創(chuàng)業(yè)投資實務探討

1、創(chuàng)業(yè)投資實務探討篩選、調研和全面評價投資項目姜衛(wèi)平投資業(yè)務包括選項、調研、談判、決策、簽訂投資協(xié)議、投資后管理和撤出全過程。篩選、調研和評價投資項目是投資最關鍵的第一步。篩選項目，首先看是否符合投資者的投資策略和標準。進一步的篩選則依賴投資者的眼光和經(jīng)驗。有經(jīng)驗的投資者不會輕易地放棄一個好的投資機會。審慎調研或盡職調研，英文譯作duediligence強調要全面、有重點的調研。關鍵材料要有第三方的佐證，以確保信息不失真。在調研階段，審慎

2、負責的態(tài)度是最重要的。能否有效地完成調研，需要信息資源、知識面以及判斷力。全面評價投資項目則依賴的是分析決策能力，對于風險投資項目，要采取戰(zhàn)略性的眼光來看，特別是企業(yè)處于發(fā)展初期，不確定因素很多，要切實找出風險因素，哪些是難以規(guī)避的風險，哪些是可控制的風險。要有遠見和前瞻性，在準確把握企業(yè)現(xiàn)狀的基礎上預見推測其未來的發(fā)展前景。具體分析投資項目可側重從以下幾個方面入手：一、公司基本情況中應特別關注兩點：1、公司注冊資本中實際到位資本，其中

3、現(xiàn)金到位和無形資產(chǎn)占股份看一個企業(yè)所屬的行業(yè)可從宏觀上把握其發(fā)展的前景，屬于國家重點鼓勵發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，還是供過于求、限制發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，或無競爭力弱小產(chǎn)業(yè)，或發(fā)達國家已淘汰的產(chǎn)業(yè)。要特別關注行業(yè)容量和行業(yè)發(fā)展水平，特別是與國際水平相比較的差距和國內產(chǎn)業(yè)配套情況。風險投資機構看好行業(yè)進入壁壘較強，處于快速成長期的創(chuàng)新技術行業(yè)，該行業(yè)已上市公司在證券市場上的表現(xiàn)和市盈率倍數(shù)也可作為參考。四、企業(yè)產(chǎn)品技術：側重從五個方面考察：第一，技術有創(chuàng)新并具獨

4、特性，企業(yè)具有自主知識產(chǎn)權，并采取了有效的知識產(chǎn)權保護措施；第二，不僅要看技術水準，更重要的是要看企業(yè)是否掌握產(chǎn)品的核心技術。有的企業(yè)具有多項專利，但不掌握核心技術，技術源頭在發(fā)達國家；第三，技術和產(chǎn)品性能的結合，和目標市場客戶需求的結合。兩者結合不好，產(chǎn)品沒有“賣點”。第四，要看技術的可替代性以及技術更新的周期，這一點關系到企業(yè)高額利潤的保持；第五，企業(yè)有無技術依托，建立研發(fā)體系以及后續(xù)新產(chǎn)品研發(fā)和技術儲備情況，關系到企業(yè)能否保持持久