創(chuàng)業(yè)投資整理

1、題型：單選、多選、判斷、名詞解釋、簡答、計算、論述導論1、創(chuàng)業(yè)及其主要類型概念：創(chuàng)業(yè)者（包括組織或者個人）運用自己的創(chuàng)造性能力，識別、評估各種商業(yè)或者非贏利機會，組織、創(chuàng)造或運用各種資源，促使各種機會實現，以實現價值增值的動態(tài)過程。主要類型：（一）按照創(chuàng)業(yè)的初始推動力劃分：技術創(chuàng)業(yè)、資金創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)意創(chuàng)業(yè)、營銷創(chuàng)業(yè)、技能創(chuàng)業(yè)（二）按照創(chuàng)業(yè)的基本目的劃分：生存型創(chuàng)業(yè)、機會型創(chuàng)業(yè)（三）按照創(chuàng)業(yè)在企業(yè)發(fā)展中所處的階段劃分：一次創(chuàng)業(yè)、二次創(chuàng)業(yè)2、創(chuàng)

2、業(yè)投資及其主要投資概念：所謂創(chuàng)業(yè)投資系指向創(chuàng)業(yè)企業(yè)進行股權投資，以期所投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)育成熟或相對成熟后主要通過股權轉讓獲得資本增值收益的投資方式?！逼渲小皠?chuàng)業(yè)企業(yè)指的是在中華人民共和國境內注冊設立的處于創(chuàng)建或重建過程中的成長性企業(yè)，但不含已經在公開市場上市的企業(yè)。創(chuàng)業(yè)投資的特征：（國家發(fā)改委定義）1、創(chuàng)業(yè)投資以高成長性為基點。創(chuàng)業(yè)投資的對象是處于創(chuàng)建或重建過程中的成長性企業(yè)，尤其是高成長性的科技型中小企業(yè)，著眼于投資對象未來的收益以及高

3、速增長所帶來的高額利潤，其是否投資的考核對象包括企業(yè)家的素質、創(chuàng)新精神以及投資對象的市場前景等。而普通股權資本的投資對象是成熟型企業(yè)，著眼于投資對象的現狀（例如企業(yè)的資金周轉和償債能力），投資時的考核指標主要是以貨幣計量的實物指標，講求資金投放的安全性、穩(wěn)定性和收益性。2、創(chuàng)業(yè)投資是參股投資。創(chuàng)業(yè)投資不是借貸資本，而是一種權益投資；創(chuàng)業(yè)投資一般不謀求控股，通常投資額不超過創(chuàng)業(yè)企業(yè)股份的30%。創(chuàng)業(yè)投資的創(chuàng)業(yè)資本雖以權益資本的形式進行且所

4、占的企業(yè)股權也比較大，但不以取得控制權為目的，企業(yè)的控制權仍屬于受資企業(yè)所有。3、創(chuàng)業(yè)投資是專業(yè)投資。創(chuàng)業(yè)投資運作的關鍵是對投資對象的鑒別與選擇；同時，創(chuàng)業(yè)投資家還要積極參與創(chuàng)業(yè)企業(yè)的管理。創(chuàng)業(yè)投資兼顧人力資本的價值，既借“資”又借“知”。創(chuàng)業(yè)投資家不僅投入資本而且參與新公司的一切活動、提供各方面的咨詢和技術建議或推薦人才管理公司，即對創(chuàng)業(yè)企業(yè)不僅承擔“孵化”作用，還要承擔“哺育”責任。4、創(chuàng)業(yè)投資是長期投資。創(chuàng)業(yè)資本具有相對的低流動性

5、，周期長，一般要經過3～7年才能通過蛻資取得收益。創(chuàng)業(yè)投資主要支持初始創(chuàng)業(yè)的項目，它不可能象一般股權投資那樣，當年投入當年就有業(yè)績。5、創(chuàng)業(yè)投資是高風險投資。創(chuàng)業(yè)資本投資是一種從事冒險創(chuàng)新的投融資活動，不同于一般的股權投資，通常是在沒有任何抵押和擔保的前提下，把資本投入前景不明的高成長性項目和創(chuàng)業(yè)企業(yè)，風險很大。種子階段的成果能夠為初創(chuàng)階段所采用比例大約只有為30%。10%左右，初創(chuàng)階段成功過渡過幼稚階段的機率也僅有20%，在進入產業(yè)化

6、階段的比例6、創(chuàng)業(yè)投資是分階段注入資金的組合投資。創(chuàng)業(yè)資本投資根據創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的階段注資可以有力地限制資金管理人的機會主義行為，是創(chuàng)業(yè)投資控制風險的重要手段。5個階段實行分階段注資機制。分7、創(chuàng)業(yè)投資的收益方式主要是資本增值。創(chuàng)業(yè)資本通常在企業(yè)最需要資金時進入，在企業(yè)經營成功時退出，它不是為了追求短期利潤和經常性收入，而是在投資較長一段時間后通過公開上市和股權轉讓等方式獲得高額的資本增值收益。而普通股權資本注重的是投資對象的當前收入，并

7、以獲取股息和紅利為主要收益來源。CH1創(chuàng)業(yè)投資的基本理論1、創(chuàng)業(yè)資本市場及其結構體系概念：創(chuàng)業(yè)資本市場是創(chuàng)業(yè)資本集聚、流通和產權交易的場所，是創(chuàng)業(yè)投資活動中形成的創(chuàng)業(yè)資本交易關系的總和，是實現中長期的創(chuàng)業(yè)資本與高風險、高收益和高成長的創(chuàng)業(yè)項目的有效結合與分離的功能體系。創(chuàng)業(yè)投資市場體系的結構：——創(chuàng)業(yè)投資的資本供給市場——創(chuàng)業(yè)投資的需求市場——創(chuàng)業(yè)投資的交易市場——創(chuàng)業(yè)投資的退出市場出資者風險投資家風險企業(yè)家最終委托人中間代理人中間委托

8、人最終代理人投入初始資金投入資本管理能力投入技術與管理（一）投資者與創(chuàng)業(yè)投資家之間的委托代理機制1、委托代理關系存在的必然性。大量直接投資者由于缺乏專業(yè)的知識與技能，再加上“搭便車”問題，他們不可能科學地進行項目評估篩選及有效地監(jiān)督創(chuàng)業(yè)者的經營活動。創(chuàng)業(yè)投資家可以勝任這項工作。2、委托代理機制目標分析：——實現風險與收益、貢獻與報酬的匹配；——確保創(chuàng)業(yè)資本流動順暢、控制資本風險及實現資本高效增值；——實現有效的激勵和約束效果；——盡量降

9、低代理風險，減少代理成本；——實現經營成本（稅負日常經營成本）的節(jié)約；——實現投資、管理及運作的專業(yè)化。3、實現目標的關鍵環(huán)節(jié)實現創(chuàng)業(yè)資本市場投資者與創(chuàng)業(yè)資本家之間的委托代理機制的目標，最主要的問題包括兩個方面：對鏈接投資者與創(chuàng)業(yè)資本家的的創(chuàng)業(yè)投資機構組織結構類型的選擇；對契約（合同）中具體制度的安排。（二）創(chuàng)業(yè)資本家與創(chuàng)業(yè)者之間的委托代理機制1、委托代理關系中的一般問題選擇問題、道德風險問題、代理成本問題、激勵約束問題等但新創(chuàng)企業(yè)不確

10、定性高，面對的管理、技術和市場問題更加復雜，委托代理關系中的信息不對稱更強，故需要更有效的機制來加以保證。2、委托代理關系中的特殊問題不確定性排除問題（不確定性風險是內生的）；繼續(xù)融資的定價問題（新股東舊股持有人）；激勵與約束問題（合理的報酬體系來平衡）；投資變現問題（如何退出及雙方利益的平衡）3、代理風險與代理成本（不知道會怎么考成本問題吧）。內容就是上面那個或許是制度經濟學和法經濟學里面講到交易CH2創(chuàng)業(yè)投資的組織制度1、創(chuàng)業(yè)資本的

11、供給主體主要有哪些？（可能多選吧具體內容在CH2的第5—23頁，自己了解下吧，內容很多呢~）——富有的家庭和個人——政府——機構投資者——企業(yè)——國外機構2、有限合伙制與創(chuàng)業(yè)投資機構其他組織形式的差異創(chuàng)業(yè)資本的組織形態(tài)以集合投資形態(tài)的創(chuàng)業(yè)投資基金為主，非集合投資形態(tài)的個人投資者、私人投資公司和大公司附屬創(chuàng)業(yè)投資公司所占比例不是很大。其中個人投資者和私人投資公司組織化程度較低，資金規(guī)模有限，比較適合對早期階段的創(chuàng)業(yè)活動進行支持；大公司附屬