中國政府創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)資金運作模式的考察

1、中國政府創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)資金運作模式的考察一、政府創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)資金運作的總體情況1998年3月政協(xié)“一號提案”以后，我國創(chuàng)業(yè)投資啟動新一輪的熱潮，北京、深圳、上海等地相繼成立了多家政府背景的創(chuàng)業(yè)投資公司。導(dǎo)型創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)，引導(dǎo)和推動著我國創(chuàng)投業(yè)的持續(xù)快速發(fā)展。1、從資金來源上看正是這些政府主目前，我國政府主導(dǎo)型創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)主要有以下（1）國有獨資的創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)2種類型：這類機構(gòu)的資金基本上由地方財政直接提供或經(jīng)由國有獨資公司安排。年以前由政

2、府出資成立的機構(gòu)，基本采取這種模式。（2）國有控股的創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)這類機構(gòu)的資金一部分由地方財政直接提供或經(jīng)由國有獨資公司安排，1999另一部分由其他機構(gòu)或自然人提供。數(shù)采取的是這種方式。2、從組織結(jié)構(gòu)上看1999年以后成立的有政府背景的機構(gòu)，絕大多由于我國尚未出臺與投資基金相關(guān)的法律、法規(guī)，目前大部分政府主導(dǎo)型創(chuàng)業(yè)投資基金是以有限責(zé)任公司形式自行管理；也有一部分創(chuàng)業(yè)投資基金以有限責(zé)任公司的形式存在，但主要采取委托管理的方式進(jìn)行投資，公司

3、開展投資活動。3、從參與創(chuàng)業(yè)投資的形式上看政府資金一般采取如下三種投資方式：（1）間接投資方式即委托創(chuàng)業(yè)投資管理為有效地利用商業(yè)性創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)的運作機制，引導(dǎo)社會資金，政府基金可參股一些投資理念和投資方向與其基本一致，具有一定規(guī)模、管理規(guī)范的創(chuàng)業(yè)投資公司，由被參股的創(chuàng)業(yè)投資公司負(fù)責(zé)具體投資工作。政府基金的管理機構(gòu)作為投資主體參與參股創(chuàng)業(yè)投資公司的董事會，資項目。不參與其日常管理，但可為其推薦投（2）委托投資方式為培育和發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資的專業(yè)

4、化管理隊伍，推動形成所有權(quán)與經(jīng)營管理權(quán)相立的深圳市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資服務(wù)有限公司（即現(xiàn)在的深圳市高新技術(shù)投資擔(dān)保有限公司，目前總資產(chǎn)為8億元人民幣，凈資產(chǎn)為5.47億元人民幣），1999年成立的深圳市創(chuàng)新科技投資有限公司（即現(xiàn)在的深圳市創(chuàng)新投資集團有限公司）和3000萬美元在香港注冊成立的中國（深圳）高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資基金等等，通過政府資金所發(fā)揮的引導(dǎo)作用，創(chuàng)建多渠道、多層次的投融資服務(wù)體系，探索科技與金融相結(jié)合的新路子，從而大大促進(jìn)深圳市

5、創(chuàng)業(yè)投資的快速發(fā)展。案例分析：深圳市創(chuàng)新投資集團有限公司深圳市創(chuàng)新投成立于1999年8月，控股大股東為深圳市國資委，目前總資產(chǎn)為28億元，凈資產(chǎn)為17億元，其中注冊資本為16億元，旗下全資、控股、合資的投資（基金）公司和投資管理公司15家，管理的資金總規(guī)模已達(dá)30億元。深圳創(chuàng)新投定位于直接投資和基金投資相結(jié)合，且逐漸以基金投資為主。該公司在上海、武漢、成都、武漢等地設(shè)有分支機構(gòu)，且建立了國內(nèi)首家創(chuàng)業(yè)投資博士后工作站。其運作流程如下圖七所