盈余管理研究綜述

1、盈余管理研究綜述 & 應(yīng)用前景展望 岳 陽(yáng) 北京大學(xué)光華管理學(xué)院 & NAFE,NAFE---實(shí)證會(huì)計(jì)研究,框架,一、問(wèn)題的提出（概念界定，討論方向，提出的原因）二、盈余管理研究回顧 ●不同的盈余管理動(dòng)機(jī)的檢驗(yàn) ●檢驗(yàn)報(bào)告盈余和應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的分布為重點(diǎn)三、未來(lái)的研究方向四、應(yīng)用的一些想法,,一、問(wèn)題的提出●界定概念●提出

2、的原因●研究概況和關(guān)注情況,界定概念---盈余管理,盈余管理發(fā)生在管理當(dāng)局運(yùn)用職業(yè)判斷編制財(cái)務(wù)報(bào)告和通過(guò)規(guī)劃交易以變更財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)，旨在誤導(dǎo)那些以公司的經(jīng)濟(jì)也極為基礎(chǔ)的利益關(guān)系人的決策或者影響那些以會(huì)計(jì)報(bào)告數(shù)字為基礎(chǔ)的契約的后果。,界定概念---討論的問(wèn)題,●盈余管理的動(dòng)機(jī)？●哪些應(yīng)計(jì)項(xiàng)目更有可能被用來(lái)進(jìn)行盈余管理？●哪些應(yīng)計(jì)項(xiàng)目未被用來(lái)進(jìn)行盈余管理？●盈余管理的程度和頻率如何？●盈余管理的經(jīng)濟(jì)后果是怎樣的？●如何防范盈余管理

3、,,提出的原因---我國(guó)的實(shí)證研究,,按照《中華人民共和國(guó)公司法》第157條和第158條的規(guī)定，上市公司如果“最近三年連續(xù)虧損”，將由國(guó)務(wù)院證券管理部門(mén)決定暫停其股票上市。上市公司若最近三年連續(xù)虧損，且“在期限內(nèi)未能消除，不具備上市公司條件的，由國(guó)務(wù)院證券管理部門(mén)決定終止其股票上市”； 這對(duì)于這些上市公司本身及其股東、管理層和有關(guān)主管部門(mén)而言，其不利影響是顯而易見(jiàn)的。他們會(huì)采取種種盈余管理手段，以免出現(xiàn)虧損或連續(xù)虧損三年的情

4、況。 ----陸建橋《中國(guó)虧損上市公司盈余管理實(shí)證研究》,研究概況和關(guān)注情況,據(jù)1997年所做的一項(xiàng)統(tǒng)計(jì),發(fā)表在該雜志上有關(guān)“契約”話(huà)題的論文1979—1986、1987—1991、1992—1996年間總共分別為28、25和49篇,占該雜志同期發(fā)表論文總數(shù)的35%、29%和48%。在這些有關(guān)契約話(huà)題的論文中,直接采用實(shí)證方法研究 MANAGEMENT COMPENSATION契約的就分別有11、

5、4和12篇。由此可見(jiàn),盈余管理實(shí)證研究本身就在現(xiàn)代會(huì)計(jì)理論研究中占有重要的地位。,二、盈余管理實(shí)證研究的有關(guān)發(fā)現(xiàn),●資本市場(chǎng)動(dòng)機(jī)+基于股市的盈余管理對(duì)資源配置的影響 ●契約動(dòng)機(jī) ●監(jiān)管動(dòng)機(jī),資本市場(chǎng)動(dòng)機(jī)---是否以股票市場(chǎng)為目的？,●圍繞資本市場(chǎng)交易期間進(jìn)行的盈余管理的研究 1、管理當(dāng)局下市收購(gòu)前的盈余管理 手法：負(fù)的非預(yù)期應(yīng)計(jì)項(xiàng)目 DeAngelo 1998、Perry and

6、 Williams 1994 2、股票發(fā)行前的盈余管理(季節(jié)性股票發(fā)行，股票初始發(fā)行，股票融資收購(gòu)） 手法：正的非預(yù)期的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目 Erickson and Wang1998、Teoh,Wong and Rao1998,●當(dāng)公司的業(yè)績(jī)與證券分析師或投資者的預(yù)期有較大的差距時(shí)進(jìn)行的盈余管理的研究 利用財(cái)務(wù)分析師關(guān)于股票交易的建議（如買(mǎi)、持有或賣(mài)）來(lái)預(yù)期盈余管理的方向。Burgstahler and E

7、ames1998、Abarbanell and Lehavy 1998、 Kasznik 1999,資本市場(chǎng)動(dòng)機(jī)---是否以股票市場(chǎng)為目的？,哪些具體的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目被用來(lái)管理盈余？,●一般股票公司 手法：致使收益增加的折舊政策和壞帳準(zhǔn)備計(jì)提比率 Teoh,Wong and Rao 1998●遞延稅款估值準(zhǔn)備 第109號(hào)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求擁有遞延所得稅資產(chǎn)的公司的管理當(dāng)局預(yù)測(cè)其預(yù)期不能實(shí)現(xiàn)的納稅利益 Visvana

8、than1998、Miller and Skinner 1998、 Ayers 1998,哪些具體的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目被用來(lái)管理盈余？,,● 銀行和保險(xiǎn)公司,●研究已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了銀行進(jìn)行盈余管理的確鑿的證據(jù)手法：銀行的貸款損失準(zhǔn)備●風(fēng)險(xiǎn)財(cái)產(chǎn)投保人索賠準(zhǔn)備的研究也發(fā)現(xiàn)了保險(xiǎn)公司進(jìn)行盈余管理的證據(jù)手法：風(fēng)險(xiǎn)財(cái)產(chǎn)投保人索賠準(zhǔn)備,總結(jié),通過(guò)檢驗(yàn)特定的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目 為準(zhǔn)則制定者提供直接的證據(jù)：那些準(zhǔn)則有效，哪些需要改進(jìn) 拓展更有說(shuō)服

9、力的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目模型,,,基于股市的盈余管理對(duì)資源配置影響,大部分的研究表明存在投資者不能辨別盈余管理的情況，所以盈余管理能夠影響資源配置。但是對(duì)于銀行業(yè)和財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)行業(yè)，呈現(xiàn)出投資者明辨盈余管理的情況。 一旦財(cái)務(wù)報(bào)告使盈余管理更計(jì)透明時(shí)，盈余管理不大可能影響資源配置,尚待解決的問(wèn)題,這種行為是普遍的還是個(gè)別的？哪些應(yīng)計(jì)項(xiàng)目最可能被用來(lái)進(jìn)行基于契約動(dòng)機(jī)的盈余管理盈余管理的程度如何？為什么具有相同動(dòng)機(jī)的公司有的管理盈余有的則不

10、然什么情況下市場(chǎng)參與者可以辨別盈余管理，同時(shí)做出反應(yīng)？,契約動(dòng)機(jī),債務(wù)契約臨近債務(wù)契約條件邊界的公司是夠進(jìn)行盈余管理的相關(guān)檢驗(yàn)表明，很少有公司會(huì)因?yàn)榕R近執(zhí)行股利契約而進(jìn)行盈余管理。但是為了減少未來(lái)違約的可能性而進(jìn)行會(huì)計(jì)變更是確實(shí)可能的。,管理報(bào)酬契約 長(zhǎng)期：研究報(bào)告的證據(jù)與管理當(dāng)局運(yùn)用會(huì)計(jì)判斷來(lái)增加基于盈余的獎(jiǎng)金報(bào)酬的結(jié)論相一致。手法：遞延收益（已經(jīng)達(dá)到獎(jiǎng)金上限的情況下） 短期： 公司高層經(jīng)理人員的職位受到威脅或

11、其所預(yù)期的任期很短的期間的盈余管理手法：多樣化 eg：削減研究與開(kāi)發(fā)費(fèi)用,契約動(dòng)機(jī),尚待解決的問(wèn)題,這種行為是普遍的還是個(gè)別的？哪些應(yīng)計(jì)項(xiàng)目最可能被用來(lái)進(jìn)行基于契約動(dòng)機(jī)的盈余管理盈余管理的程度如何？基于報(bào)酬的盈余管理對(duì)股價(jià)或資源配置有何影響？,監(jiān)管動(dòng)機(jī),行業(yè)監(jiān)管的動(dòng)機(jī)：銀行業(yè)的規(guī)范要求銀行必須滿(mǎn)足借助會(huì)計(jì)數(shù)字表達(dá)的一定資本充足率。保險(xiǎn)業(yè)的規(guī)范要求保險(xiǎn)公司要符合最低財(cái)務(wù)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)手法：銀行：低報(bào)貸款注銷(xiāo)額、確認(rèn)非正常的已

12、實(shí)現(xiàn)證券投資組合利得保險(xiǎn)：少提理賠損失準(zhǔn)備、從事再保險(xiǎn)業(yè)務(wù),監(jiān)管動(dòng)機(jī)-反托拉斯監(jiān)管和其他監(jiān)管,動(dòng)機(jī)：易受反托拉斯監(jiān)管調(diào)查或陷入其他不利的政治程序的公司經(jīng)理目的：呈現(xiàn)較低的獲利能力、尋求政府津貼手法：公司在國(guó)會(huì)調(diào)查期間遞延盈余,尚待解決的問(wèn)題,基于監(jiān)管的盈余管理動(dòng)機(jī)是只影響有限的樣本公司還是整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)？這種行為是普遍還是偶然？出現(xiàn)盈余管理對(duì)監(jiān)管者和投資者的影響？,三、未來(lái)的研究方向,目前的研究報(bào)告未提供盈余管理的廣度和范