航空公司套期保值策略研究.pdf

1、2008年下半年，中國國際航空股份有限公司為了對沖當(dāng)時持續(xù)上漲的油價，降低運營成本，參與了一項套期保值交易。結(jié)果，此次套保的結(jié)果使國航產(chǎn)生巨大虧損，截止至當(dāng)年年底其套保合約的虧損額接近了80億。
　　而另一邊，美國西南航空股份有限公司卻一直采取長期套保策略，并在國際油價上行階段依靠套保合約依然保證了整個公司的收益水平。
　　由此，本論文通過研究中國國航與美國西南航空的套保策略、合約、操作等細(xì)節(jié)，對比分析比對這兩家公司在套保策

2、略上戰(zhàn)略及戰(zhàn)術(shù)層面的不同，從而發(fā)現(xiàn)對航空公司來說，良好的套期保值策略可以幫助公司節(jié)約十分可觀的運營成本，并且在目前國際油價波動較大的情況下尤為如此。
　　通過對國航案例的風(fēng)險價值測算以及模擬分析國航和美西南航空的套?？冃ВC明要實現(xiàn)真正套期保值的目的，需要嚴(yán)格制定套期保值的準(zhǔn)則，以長期性和穩(wěn)定性為基礎(chǔ)建立套期保值策略，同時要進(jìn)行嚴(yán)格的風(fēng)險測算和管理，為企業(yè)應(yīng)對市場突變制定套保應(yīng)對和優(yōu)化機制。而不可將套期保值等同于短期投機套利，借希