中國商業(yè)銀行的流動性風險管理.pdf

1、2007年開始,我國銀行業(yè)全面對外開放,面臨全球化的競爭格局及全方位的挑戰(zhàn)。近年來,國內學術界開始關注銀行風險管理,但相關研究大多針對信用風險,對流動性風險的關注還不多。因為我國國有銀行體制下的政府隱性擔保使得金融機構一般很少破產或發(fā)生流動性危;另外,我國目前宏觀經(jīng)濟流動性充足,銀行的資金也相對充足,使得其對流動性管理的緊迫感不足。但面對當前金融危機,全球流動性問題迅速膨脹,我國商業(yè)銀行必須實行有效的措施,以應對可能發(fā)生的各種流動性問題

2、。
　　 流動性風險是商業(yè)銀行面臨的主要風險之一,流動性管理是商業(yè)銀行最重要和基本的活動之一。巴塞爾委員會在一份報告中曾指出:計量與管理流動性是商業(yè)銀行最關鍵的一項業(yè)務。所以,對我國銀行的流動性風險進行系統(tǒng)深入的研究,具有較強的理論和現(xiàn)實意義。
　　 該論文主要分為五個部分:
　　 第一部分介紹和總結了有關商業(yè)銀行流動性風險管理的文獻,包含流動性風險的定義,比較到流動性風險的本質,以及流動性風險管理的方法:本文的

3、結構,所用的方法和其他一些相關概念及介紹。
　　 主要有兩種類型的流動性風險:資金流動性風險和市場流動性風險。資金流動性風險是指在不影響公司的任何日?；顒雍拓攧諣顩r下,公司無法有效地滿足(即無害其有序的業(yè)務活動和財務收支)意料之中和意想不到的當前和未來的現(xiàn)金流量和擔保需要(由于債務償還,所承諾的貸款發(fā)放,債權人要求增加抵押品)。市場流動性風險是指由于市場的深度有限,如果金融機構清算的資產數(shù)額龐大,最終會嚴重影響到價格(不利的方式

4、)。
　　 本文主要側重于資金流動性風險。此外,本研究側重于微觀層面的研究,即從單一銀行的角度來看,而不是金融體系的宏觀角度來看。本文的研究對象是中國的商業(yè)銀行,主要是四大國有國有銀行和股份制商業(yè)銀行,因為他們是我國商業(yè)銀行的主體,可以代表中國銀行業(yè)的整體情況。
　　 本文結合理論和實證分析,定性和定量研究,以回歸分析為依托,利用面板數(shù)據(jù)進行了影響我國商業(yè)銀行流動性的風險因素的實證研究。以流動性靜態(tài)指標將作為因變量來衡量

5、商業(yè)銀行的流動性(因為統(tǒng)計數(shù)據(jù)缺乏,沒有動態(tài)指標供實證分析使用)。自變量可分成兩部分,微觀部分可反映銀行的資產和負債結構,盈利能力等,宏觀部分能反映宏觀經(jīng)濟形勢如國內生產總值增長率,中國金融市場的發(fā)展,預期利率變化等,最終的選擇將取決于數(shù)據(jù)源及模型的結果。
　　 第二部分從理論上分析了流動性風險的基本模式,流動性的供應和需求,流動性風險的內生性包括表面原因和深層原因,此外,對流動性風險的外生性也進行了分析。
　　 商業(yè)銀

6、行流動性風險的表面成因一般包括兩個方面:首先,商業(yè)銀行的資金來源的不確定性和不規(guī)則性。第二,它來自商業(yè)銀行的資金運用不確定性和不當規(guī)則性?？傊?商業(yè)銀行不僅要滿足信譽良好的客戶的融資需求,而且也要滿足存款人在任何時候的取款需求,但商業(yè)銀行不能確切地知道借款人何時借款時及借貸金額,存款人何時存款及存款金額?？傊?商業(yè)銀行資金來源和運用的不確定性及不規(guī)則性導致其流動性危機的發(fā)生。
　　 如果商業(yè)銀行將所有的資金作為現(xiàn)金或易于變現(xiàn)的資

7、產,則不可能有流動性危機的發(fā)生,但商業(yè)銀行的目標是利潤最大化,它不可能放棄利潤以避免流動性風險,只有在使流動性風險盡可能小的情況下,同時做到利潤最大化。因此,商業(yè)銀行的盈利性和資產負債的流動性之間沖突是流動性風險的深層次成因?？傊?對于流動性和盈利性之間的關系,在不同的條件下,商業(yè)銀行應側重于不同的目標,實現(xiàn)流動性和盈利性之間的動態(tài)協(xié)調。只有解決了盈利性和流動性之間的沖突,商業(yè)銀行的運作才能夠進入良性循環(huán)。
　　 眾所周知,銀行

8、的各種風險是高度相關和相互影響的,有時很難完全地區(qū)分它們。在流動性風險的特殊性在于它是一個間接的全面的風險,它是所有銀行的風險最終表現(xiàn)形式。換句話說,雖然流動性風險是銀行倒閉的直接原因,但導致這種結果的不光只是流動性風險管理本身,如果其他類型的風險長期積累,缺乏有效的控制,最終就會以流動性風險的形式爆發(fā)出來。
　　 影響流動性風險的風險主要包括:信用風險,價格(市場)的風險,交易(操作)的風險,利率風險,信譽風險和戰(zhàn)略風險。其中

9、前三種是巴塞爾協(xié)議主要關注的商業(yè)銀行的基本風險。
　　 對于個別銀行,流動性風險不但可能來自自己的商業(yè)運作,而且可能來自其他銀行的風險傳染。換句話說,即使銀行本身的資產組合和風險管理工作做得很好,如果有其他銀行的風險傳染,它也可能被動地進入流動性危機。這是由金融部門的特點決定的,它也是金融脆弱性的一種表現(xiàn)。這部分不是本文的研究重點,故不作詳細論述。
　　 在前兩部分理論分析的基礎上,第三部分分析中國商業(yè)銀行流動性風險狀況

10、的定量分析。這部分的重點是商業(yè)銀行的流動性風險的計量和比較,采用最新的資料數(shù)據(jù),以及多種流動性目標來分析我國商業(yè)銀行流動性風險狀況。此外,進行了國有商業(yè)銀行與股份制銀行的比較,中國商業(yè)銀行與發(fā)達國家商業(yè)銀行的比較。
　　 商業(yè)銀行流動性風險管理的前提和關鍵是流動性風險的計量。由于對流動性的認識和關注往往并不一致,此外流動性風險又是關乎幾乎銀行所有業(yè)務的,所以對流動性風險進行精確測量是一項復雜而艱巨的任務。本文主要講述了靜態(tài)和動態(tài)

11、兩種方法。靜態(tài)方法主要依靠各種指標和比例,這反映了一定的時間點的流動性,主要包括在存貸款的比率,核心存款比率流動資產比率,貸款與總資產比率,流動性指數(shù),存款集中度等。為了充分反映銀行的流動性風險,有必要進行動態(tài)的預測今后一段時間內的潛在的資金供應和需求。因此,使用動態(tài)方法更能準確的計量流動性,主要包括:流動性缺口,資金缺口,基于久期的計量,現(xiàn)金流量分析等。
　　 雖然動態(tài)指標能更好地反映流動資金狀況,但由于缺乏中國商業(yè)銀行相應的

12、數(shù)據(jù),我們只能使用靜態(tài)指數(shù)來研究其流動資金狀況。第一,超額準備金率。據(jù)數(shù)據(jù)分析,股份制商業(yè)銀行的超額準備金率高于四大國有商業(yè)銀行。第二是存貸款的比率,中國商業(yè)銀行的存貸比在近些年中持續(xù)下降。除了上述指標,貸款與總資產比率和證券投資與總資產比率也是衡量商業(yè)銀行流動性很重要的指標。在中國商業(yè)銀行里,信貸資產占總資產的份額過于龐大,而證券資產和外幣資產的比例相對較低。1995年,證券投資僅占總資產的5.7％,在過去幾年中,情況有所好轉,這一比

13、例已超過20％,投資于貨幣市場和債券市場已成為商業(yè)銀行流動性轉移壓力的重要工具。
　　 總的來說,在中國的銀行體系的流動狀況正在好轉。近年來在中國的銀行體系中有一定程度的流動性過剩。2007年,鑒于銀行體系的流動性過剩,貨幣和信貸擴張的壓力很大,通脹惡化,貨幣政策逐漸從擴張轉向緊縮。自2008年以來,受金融危機影響,銀行體系的流動性也受到影響,但由于中央銀行的宏觀調控,銀行體系的流動資金供應充足。國際金融危機迅速惡化,2008年

14、9月之后,中國的經(jīng)濟也遭到重創(chuàng)。為了確保銀行體系充足的流動性供應,中國人民銀行采取了適度寬松的貨幣政策,5次削減存款基準和貸款利率,降低存款準備金率。
　　 四大國有銀行和股份制銀行在資產負債質量,盈利能力和經(jīng)營管理的整體水平上有一定的差別。從存款結構方面來看,四大國有銀行的活期存款占總存款的比率比股份制銀行低很多?；钇诖婵畹母弑壤f明銀行資金來源的不穩(wěn)定性,可能會給資金流動性管理帶來困難。此外,四大國有銀行的超額準備金率顯著低

15、于股份制銀行。股份制銀行的管理結構更好,運作更加謹慎,因而有較高的超額存款準備金率。
　　 中國商業(yè)銀行和國外先進的商業(yè)銀行也存在著一定的差異。首先,在中國,現(xiàn)金占總資產的比例非常小,只有不到0.7％,而在發(fā)達國家,這個比率遠遠超過0.7％:花旗銀行超過1.5％。第二,商業(yè)銀行的資本充足率是反映其流動資金狀況的另一個指標。由于歷史遺留的不良貸款,中國商業(yè)銀行的核心資本占總資產比率明顯低于發(fā)達國家商業(yè)銀行。第三,我國商業(yè)銀行資產結

16、構比起發(fā)達國家商業(yè)銀行不夠多樣化,貸款是主要的資產,證券投資的比例不高,特別是2000年以前。2000年后,由于外部環(huán)境和銀行運作方式的變化,中國銀行開始積極調整資產結構,證券投資資產的比例大幅飆升。
　　 第四部分的重點從宏觀和微觀角度對影響中國商業(yè)銀行流動性風險的因素進行分析。最后,結合實證研究和定量分析研究了各種因素對中國銀行業(yè)的流動性的影響,同時,考慮當前金融危機的影響,也做了相關的研究來驗證它是否對中國商業(yè)銀行的流動性

17、產生影響。
　　 有許多因素影響著中國商業(yè)銀行的流動性風險,主要來自兩個方面:一方面,來自銀行本身的資產和負債結構,我們稱之為微觀因素,包括資產結構,負債結構,資產負債總量對應關系,資本充足率;另一方面,來自外部宏觀環(huán)境,我們稱之為宏觀因素,包括宏觀的經(jīng)濟增長,中央銀行的貨幣政策,對市場利率的預期變化,金融市場發(fā)展的程度,金融危機等。
　　 本文主要采用商業(yè)銀行的年度數(shù)據(jù),使用的數(shù)據(jù)主要來自BANKSCOPE數(shù)據(jù)庫,及“

18、中國金融年鑒”(2002-2008)。相應的樣本區(qū)間2002年至2008年是,樣本包括四大國有銀行即中國工商銀行,中國農業(yè)銀行,中國銀行,中國建設銀行股份有限公司,和3家上市股份公司包括中國招商銀行,交通銀行股份有限公司,上海浦東發(fā)展銀行,7家銀行總可以很好的代表國內商業(yè)銀行的基本情況。由于每家銀行的統(tǒng)計數(shù)據(jù)是在時間和詳細程度方面是不同的,根據(jù)信息的可取性和討論問題的性質,我們必須犧牲某些銀行獨具的一些數(shù)據(jù),并使用所有銀行共同數(shù)據(jù)。所有

19、指標需根據(jù)回歸結果最終決定,根據(jù)分析和統(tǒng)計指標如R平方等來確定最終保留的變量。
　　 有很多指標可以衡量商業(yè)銀行的流動性。主要有存款準備金率,流動資產比率,存貸比率等。本文采用CASHSECU流動資產比率(流動資產包括現(xiàn)金和短期證券投資)。該比率越高,商業(yè)銀行流動性較高,是一個非常直觀的指標?？紤]到負債方面,本文件將使用CASHSE2DMDE(流動資產與活期存款的比率)再做一次回歸。該比率越高,商業(yè)銀行的流動性越高。
　　

20、 根據(jù)前面的分析以及數(shù)據(jù)的可用性,最終選擇7個自變量?；钇诖婵钫伎偞婵畹谋嚷蔇EMDPERCENT是用來反映銀行負債方面的流動性,一般來說,該比例越低,資金來源越穩(wěn)定,銀行的流動性風險就越小。選擇貸款與存款的比率LOANTD,來反映資產和負債之間的對應關系。同時,使用股權總資產的比例是為了反映銀行的資本充足率,比率越高,銀行的運作越安全,它可以間接地影響到居民對商業(yè)銀行的信任度,從而進一步影響到銀行流動性,但是,這種影響還沒有得到實證

21、檢驗證實。另一個變量是商業(yè)銀行的利潤,這一指標分析能反映盈利能力對商業(yè)銀行流動性產生的間接影響。對于宏觀因素,R是同業(yè)間拆借利率,能反映市場利率預期的變化,M2是廣義貨幣供應量,可以反映央行的貨幣政策,CRISIS是一個虛擬變量,研究金融危機對我國商業(yè)銀行流動性的影響。(進行相關性分析后,我們必須刪除貸款總資產的比例,國內生產總值同期增長,M2增長率與國內生產總值的比率這些變量)。
　　 本文采用面板數(shù)據(jù),根據(jù)數(shù)據(jù)的性質以及問題

22、的特點,選擇固定效應模型,該模型的結構如下:CASHSECUn=αn+β1DEMDPERCENTn+β3LOANDT+β3PROFTTn+β4EQUITYn+β5RN+β6M2n+β7CRISISn+μnCASHSE2DMDEn=αn+β1DEMDPERCENTn+β2LOANDTn+β3PROFITn+β4EQUITYn+β5Rn+β6M2n+β7CRISISn+μn
　　 本文采用測試后EVIEWS4.1統(tǒng)計軟件,測試后,數(shù)

23、據(jù)中不存在單位根過程。從自變量的相關系數(shù)矩陣分析中,我們可以發(fā)現(xiàn),沒有明顯的變量之間的多重共線性。
　　 使用面板數(shù)據(jù),我們可以進行回歸,實證結果分析如下:
　　 表0-1的結果表明了以下幾點:
　　 國有商業(yè)銀行的流動性狀況比股份制銀行更好。銀行的流動性狀況與債務結構顯著相關。盈利能力和流動性之間存在明顯矛盾。資產負債結構和流動性的關系顯著。資本充足比率和銀行流動性顯著相關。金融危機并沒有對商業(yè)銀行的流動性產生

24、重大影響。同業(yè)間拆借利率和廣義貨幣供應量對銀行的流動性會產生影響。
　　 第五部分是本文的結論和政策建議。基于之前部分的討論,圍繞中國商業(yè)銀行流動性風險管理問題,試圖從微觀管理和宏觀政策層面給出建議。
　　 1.流動性風險內生于商業(yè)銀行系統(tǒng)
　　 流動性風險是商業(yè)銀行的內在風險。銀行的本質是流動性的轉換和創(chuàng)造,即將流動性差的資產轉換成高流動性的負債,從而為整個社會提供流動性。但與此同時,全社會的流動性都集中在銀行

25、,使流動性成為銀行體系的內生性問題。銀行擠兌是流動性表現(xiàn)的最高形式,其根源在于銀行的資產和負債的流動性不匹配。
　　 2.流動性風險也可能來自其他方面
　　 流動性風險是一個全面的和間接的風險,是所有的銀行的風險最終表現(xiàn)形式。流動性風險的生成機制有多種,除了產生于銀行系統(tǒng),還來自于其他風險的轉變。如果沒有得到有效控制,其他風險如市場風險果也可能轉變?yōu)榱鲃有晕C。
　　 3.中國商業(yè)銀行業(yè)的流動性整體形勢越來越好,

26、但也存在不少問題
　　 根據(jù)對流動性指數(shù)(活期存款占總存款比例,貸款占資產總額比例,資本充足率等)的分析,從縱向的歷史比較來看,在我國商業(yè)銀行的整體流動性的情況(最近于2002年-2008)正在向好的發(fā)展方向,流動性風險相對較低,并且可以控制。但同時仍存在許多問題,如高比例的不良貸款。同時,通過對中國商業(yè)銀行多角度的比較,可以得出如下結論:四大國有商業(yè)銀行的流動性比股份制銀行要好,國內銀行的流動性比發(fā)達國家先進的銀行要差。

27、>　　 4.流動性風險管理是商業(yè)銀行的一項基本的日常工作
　　 流動性風險是銀行的日常風險,流動性風險管理在商業(yè)銀行里是一個基本的日常工作。即使在較好的流動性條件下,銀行也必須建立完善的制度,程序和有效的流動性管理技術手段。特別是中國現(xiàn)在的流動性狀況較好,這是外部宏觀貨幣因素作用的結果,而不是較高的風險管理水平的結果。事實上,對風險管理水平相對較低的中國商業(yè)銀行來說,目前的流動性狀況是一個優(yōu)化和升級的流動性風險管理水平的很好的

28、歷史性機遇。
　　 5.實證研究表明,在我國商業(yè)銀行的流動性受多種因素影響
　　 本文利用面板數(shù)據(jù)的對影響中國商業(yè)銀行流動性的因素進行了研究。實證結果表明,國有商業(yè)銀行的流動性狀況比股份制銀行更好。銀行的流動性狀況與債務結構顯著相關。盈利能力和流動性之間存在明顯矛盾。資產負債結構和流動性的關系顯著。資本充足比率和銀行流動性顯著相關。金融危機并沒有對商業(yè)銀行的流動性產生重大影響。同業(yè)間拆借利率和廣義貨幣供應量對銀行的流動性

29、會產生影響。
　　 針對我國商業(yè)銀行流動性風險的性質及現(xiàn)況,給出以下兩個層面的建議:
　　 微觀管理層面的建議:
　　 ·改善流動性管理策略,并建立專門的流動性管理部門
　　 ·要學習先進的流動性管理技術,提高了流動性指標體系設計
　　 ·建立有效的流動性風險監(jiān)測和早期預警系統(tǒng)
　　 ·要建立健全的內部流動性風險控制制度,完善現(xiàn)行的管理體制
　　 ·要調整資產負債結構,提高資產流動