我國航空運輸業(yè)的風控和盈利策略分析——以國際燃油價格波動對南方航空的影響為例.pdf

1、航空運輸業(yè)作為國民經(jīng)濟的重要組成部分，它的發(fā)展反映了國家經(jīng)濟社會現(xiàn)代化水平的程度。國際燃油價格的波動對我國經(jīng)濟有著重大的影響，對航空運輸業(yè)的影響尤為突出。一般而言，除了運行和行業(yè)風險，航空公司面臨的主要外在風險有燃油價格風險、利率風險和外匯風險等等。航空燃油成本是航空公司的主要營業(yè)成本之一，其受國際燃油價格波動的影響十分明顯。在我國，航空燃油成本占據(jù)航空公司平均成本構(gòu)成的三分之一，對航空運輸業(yè)的盈利能力有明顯的影響。本文從國際燃油價格波

2、動對航空公司盈利能力的影響出發(fā)，以南方航空公司為例，從南方航空采用金融衍生工具應對燃油風險的辦法和策略，給航空運輸業(yè)的風控和盈利策略提出有效的建議，對航空運輸業(yè)的風險管理和盈利策略的制定具有一定的參考作用。
　　本文第一部分介紹了研究背景與研究意義，分析了國內(nèi)外相關領域的研究現(xiàn)狀，展示了本文的研究思路及方法，同時提出了本文的創(chuàng)新點與不足之處。第二部分是案例背景，描述了我國航空運輸業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀以及南方航空的運行和盈利情況，并重點介紹

3、了南方航空面臨的風險情況及其應對燃油價格波動所采取的衍生金融工具措施。第三部分是案例分析，以南方航空公司為例，詳細分析了國際燃油價格波動對南方航空燃油成本和財務狀況的影響。隨后從航油期權(quán)交易入手，重點分析南方航空衍生金融工具的使用效果，并通過實證分析來解析南方航空采用衍生金融工具進行風險管控的效果。第四部分是對策與建議，探討了南方航空使用燃油對沖的需求，并從四個方面提出了對航空運輸業(yè)的風控和盈利策略的建議。最后一部分是對全文的總結(jié)。

4、r>　　本文主要采用了案例分析法、對比分析法、圖表分析法和實證分析法。通過案例分析發(fā)現(xiàn)，油價的周期性波動對航空公司的運營成本和盈利能力有一定的影響。航空公司通過套期工具來對沖經(jīng)營中的燃油價格上漲風險、利率風險和外匯風險。從結(jié)果看，以南方航空為例，運用衍生金融工具進行風險控制有一定的效果，但還有很大提升空間。針對以上分析，本文從靈活運用金融衍生品的角度，提出了航空運輸業(yè)的風控和盈利策略建議:明確金融衍生品交易的目的、合理選擇金融衍生品的種