高管控制權(quán)與自利行為研究——來自國有上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù).pdf

1、重慶大學(xué)博士學(xué)位論文高管控制權(quán)與自利行為研究來自國有上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)姓名：代彬申請學(xué)位級(jí)別：博士專業(yè)：會(huì)計(jì)學(xué)指導(dǎo)教師：劉星20111212重慶大學(xué)博十學(xué)位論文實(shí)證發(fā)現(xiàn)：(1)國企高管的控制權(quán)越強(qiáng)，不但能夠獲得更高的薪酬水平，還攫取了更多的超額薪酬，并且拉大了高管與普通員工之間的薪酬差距；(2)雖然高管的薪酬業(yè)績敏感性整體上存在不對(duì)稱的特征，但那些擁有較強(qiáng)控制權(quán)的同時(shí)又建立了政治聯(lián)系的高管可能出于政治動(dòng)機(jī)的考慮降低了薪酬粘性；(3)進(jìn)一

2、步的研究顯示，政府控制層級(jí)的提升和制度環(huán)境的改善能夠抑制國企高管攫取超額薪酬，但并不能有效約束薪酬差距的擴(kuò)大。第五章為高管控制權(quán)與職位變更的實(shí)證分析。在上一章的實(shí)證研究基礎(chǔ)上，本章的實(shí)證發(fā)現(xiàn)：(1)總體而言，公司業(yè)績下降和發(fā)生虧損與高管的被迫離職顯著相關(guān)，而高管控制權(quán)的增強(qiáng)會(huì)降低高管變更概率與低劣業(yè)績之間的敏感性；(2)發(fā)生了高管變更的公司其未來業(yè)績有明顯的提高，但這一促進(jìn)效應(yīng)僅在控制權(quán)相對(duì)較弱的高管被迫離職后出現(xiàn)，而控制權(quán)較強(qiáng)的高管被

3、變更后公司業(yè)績并沒有得到改進(jìn)；(3)進(jìn)一步的研究顯示，政府控：剛層級(jí)的提升和制度環(huán)境的改善能夠弱化高管控制權(quán)對(duì)公司治理效率的負(fù)面影響。第六章為高管控制權(quán)與企業(yè)資本配置行為的實(shí)證研究?；凇案吖芸刂茩?quán)與自利動(dòng)機(jī)——資本擴(kuò)張行為——企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)形成“這一理論框架，本章的實(shí)證發(fā)現(xiàn)：(1)高管控制權(quán)和企業(yè)的投資擴(kuò)張及多元化擴(kuò)張行為存在顯著的正相關(guān)關(guān)系；(2)當(dāng)企業(yè)擁有充裕的現(xiàn)金流時(shí)上述正相關(guān)程度會(huì)得到加強(qiáng)；(3)基于聯(lián)立方程模型的進(jìn)一步研究顯示，控

4、制權(quán)較強(qiáng)的國企高管所進(jìn)行的投資擴(kuò)張戰(zhàn)略可能并不會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生明顯的不利影響，相比之下，此類高管所實(shí)施的多元化擴(kuò)張戰(zhàn)略則會(huì)顯著的加大企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境的可能性。第七章為高管控制權(quán)與會(huì)計(jì)信息透明度的實(shí)證研究。透明度是集眾多信息內(nèi)容及信息特征于一體的綜合化概念，而為了掩飾控制權(quán)私利攫取行為，高管有動(dòng)機(jī)通過會(huì)計(jì)選擇行為來操縱公司的真實(shí)業(yè)績信息。本章的實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)：(1)高管控制權(quán)的增強(qiáng)會(huì)降低公司會(huì)計(jì)信息的透明度；(2)高質(zhì)量的外部審計(jì)能夠

5、提高公司的會(huì)計(jì)信息透明度；(3)高管控制權(quán)的增強(qiáng)弱化了外部審計(jì)對(duì)公司會(huì)計(jì)信息透明度的正面影響。第八章為政策建議。本章基于以上各部分的研究結(jié)論，針對(duì)地我國國有上市公司治理實(shí)踐中存在的問題，并提出了相關(guān)的政策建議。第九章為研究總結(jié)和對(duì)后續(xù)研究的展望。在這一部分中，總結(jié)了以上各章的研究結(jié)論，并對(duì)論文研究的局限性和下一步研究方向提出了作者的一些思考。本文的研究特色和創(chuàng)新之處主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：①本文結(jié)合現(xiàn)實(shí)制度背景研究了高管控制權(quán)對(duì)薪酬契約