我國(guó)存貸款基準(zhǔn)利率的調(diào)整對(duì)股票價(jià)格影響的分析.pdf

1、我國(guó)的股票市場(chǎng)從無到有,從原來的不成熟到現(xiàn)在的逐步完善,尤其是股權(quán)分置改革的進(jìn)行,消除了股市發(fā)展的最大障礙。20多年來,股票市場(chǎng)的環(huán)境和制度建設(shè)都取得了長(zhǎng)足的發(fā)展,逐漸成為反映我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的良好工具。股票市場(chǎng)不僅給投資者帶來了財(cái)富同時(shí)也帶來了巨大的損失,其自身的發(fā)展過程也跌宕起伏。如今股票市場(chǎng)作為我國(guó)資本市場(chǎng)的核心和主要的投融資場(chǎng)所,其對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性表現(xiàn)的越來越明顯。
　　股票市場(chǎng)的發(fā)展除了受一些基本因素影響的同時(shí)也會(huì)

2、受到國(guó)家貨幣政策的影響,存貸款基準(zhǔn)利率作為我國(guó)重要的貨幣政策工具經(jīng)歷了多次的調(diào)整,這些調(diào)整是否會(huì)對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)的發(fā)展及我國(guó)股票價(jià)格的變化產(chǎn)生影響就值得關(guān)注。本文研究的重點(diǎn)就是存貸款基準(zhǔn)利率對(duì)股票價(jià)格的影響。雖然從理論上講,二者之間是負(fù)相關(guān)的關(guān)系,但是通過對(duì)利率調(diào)整幅度與調(diào)整次日和第七日股價(jià)漲跌進(jìn)行格蘭杰因果檢驗(yàn)表明二者之間不存在因果關(guān)系。這主要是由我國(guó)特殊的金融環(huán)境所導(dǎo)致的,所以在此基礎(chǔ)上,對(duì)我國(guó)存貸款利率的傳導(dǎo)和股票市場(chǎng)的完善以及整個(gè)