隨機(jī)波動(dòng)模型下人民幣匯率波動(dòng)研究.pdf

1、隨機(jī)波動(dòng)模型下人民幣匯率波動(dòng)研究一一基于MCMC模擬的貝葉斯分析StudyoftheR五IBChangeRateFluetuationsIntheStochasite硯oatilityModel—BayesianAnalysisBasedonMCMCSimunlation學(xué)位申請(qǐng)人:年級(jí):學(xué)科專業(yè):研究方向:指導(dǎo)教師:定稿時(shí)間:谷慧娟20071衛(wèi)東2009一11隨機(jī)波動(dòng)模型下人民幣匯率波動(dòng)研究模型，厚尾SV模型，SV一MN模型，SV一M

2、T模型的基本形式，并進(jìn)行了貝葉斯分析，得出了模型參數(shù)的后驗(yàn)分布。然后介紹了貝葉斯計(jì)算方法:MCMC模擬方法和GibbS抽樣理論。這為第五章的實(shí)證分析提供了理論基礎(chǔ)。第四章分析了人民幣匯率時(shí)間序列的基本統(tǒng)計(jì)特征。首先介紹了統(tǒng)計(jì)指標(biāo)及數(shù)據(jù)的選取和說(shuō)明。然后對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行了正態(tài)性、異方差和波動(dòng)聚集性的分析，得出了人民幣對(duì)美元匯率收益率和人民幣對(duì)歐元匯率收益率的統(tǒng)計(jì)特性。通過(guò)QQ圖、直方圖、正態(tài)性檢驗(yàn)得出人民幣對(duì)美元、歐元匯率收益率具有尖峰厚尾的性

3、質(zhì)通過(guò)異方差檢驗(yàn)可以得到人民幣對(duì)美元、歐元匯率收益率具有異方差性。由這些統(tǒng)計(jì)性質(zhì)，可以得出SV模型族可以刻畫人民幣對(duì)美元、歐元匯率收益率時(shí)間序列的性質(zhì)也就是說(shuō)，本文用SV模型族作為理論基礎(chǔ)是合理的。第五章為人民幣匯率收益率波動(dòng)的實(shí)證分析，這是本文的核心內(nèi)容。采用WinBUGS軟件及第三章的理論知識(shí)，得出了人民幣對(duì)美元匯率和人民幣對(duì)歐元匯率收益率波動(dòng)性的實(shí)證結(jié)果。最后，用D工C準(zhǔn)則對(duì)SV模型族進(jìn)行比較分析。根據(jù)貝葉斯定理，通過(guò)對(duì)標(biāo)準(zhǔn)SV模

4、型、Sv一T模型、SV一MN模型和SV一MT模型進(jìn)行貝葉斯分析，得到人民幣對(duì)美元匯率表現(xiàn)出了很強(qiáng)的波動(dòng)性，人民幣對(duì)美元匯率比人民幣對(duì)歐元匯率的波動(dòng)水平大的多，風(fēng)險(xiǎn)也就高的多，在波動(dòng)的擾動(dòng)水平上，人民幣對(duì)美元匯率比人民幣對(duì)歐元匯率的噪聲更多，人民幣對(duì)歐元匯率比人民幣對(duì)美元匯率的波動(dòng)持續(xù)性更強(qiáng)。人民幣對(duì)美元匯率和人民幣對(duì)歐元匯率在SV模型族下的DIC值比較分析可以得到，在模擬人民幣匯率數(shù)據(jù)方面模擬最好的是標(biāo)準(zhǔn)SV模型，但是在模型復(fù)雜度方面則