媒體曝光度、內(nèi)部控制與企業(yè)費用粘性.pdf

1、費用粘性是近年來學(xué)術(shù)研究領(lǐng)域頗為關(guān)注的熱點問題，它指的是業(yè)務(wù)下降時費用的邊際減少量小于業(yè)務(wù)量上升時費用的邊際增加量的現(xiàn)象。費用粘性嚴重影響了公司經(jīng)營管理效率，因此，厘清企業(yè)費用粘性情況并制定相應(yīng)對策迫在眉睫。
　　目前，在關(guān)于費用粘性的動因研究中，較為主流的解釋是管理者機會主義，即管理層過度追求私有收益等自利行為導(dǎo)致嚴重的費用粘性現(xiàn)象。同時，現(xiàn)有學(xué)者研究表明，媒體治理作為一種重要的外部治理機制，可以有效降低信息不對稱，在公司治理的

2、很多方面發(fā)揮了重要的彌補作用。那么媒體治理在企業(yè)費用粘性問題上是否也能發(fā)揮治理效用？
　　本文基于從委托代理理論、信息不對稱理論和聲譽理論，以2011-2015年中國A股制造業(yè)上市公司為研究樣本，從費用粘性機會主義成因觀出發(fā)，運用實證分析的方法，根據(jù)上市公司費用隨營業(yè)收入的變動比例情況觀察費用粘性問題，并且手工搜集樣本公司在各年各類媒體報道數(shù)量加一取對數(shù)作為媒體曝光度衡量指標(biāo)，研究媒體曝光對費用粘性產(chǎn)生的影響，并針對以下三大問題進

3、行實證檢驗:1）媒體曝光對費用粘性的影響;2）不同類型的媒體曝光對費用粘性的影響差異;3）在內(nèi)部控制水平不同的公司之間，媒體曝光對費用粘性的影響差異。
　　結(jié)果顯示:中國上市公司在整體上存在費用粘性特征，而媒體曝光作為一種重要的外治理機制能夠通過降低信息不對稱，緩解管理者機會主義行為，從而顯著降低公司的費用粘性，而且相較于市場導(dǎo)向媒體曝光，網(wǎng)絡(luò)媒體曝光和政策導(dǎo)向媒體曝光對費用粘性更具顯著影響。在內(nèi)部控制水平較低的公司中，媒體曝光對