上市公司并購中國有資產(chǎn)保護(hù)機(jī)制設(shè)計——基于國有企業(yè)管理層激勵約束視角.pdf

1、企業(yè)的并購活動一直是各國證券市場上的理論和實踐研究熱點。目前我國的上市公司，大多數(shù)是由原先的國有大中型企業(yè)改革而來，存在著結(jié)構(gòu)布局過廣、過散、資產(chǎn)質(zhì)量差、技術(shù)創(chuàng)新水平差、缺乏長期資金來源等問題。雖然擁有龐大的存量資產(chǎn)，但運營效率低下。實施企業(yè)并購、聯(lián)合及破產(chǎn)等具體措施可以達(dá)到調(diào)整企業(yè)存量資產(chǎn)、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和提高生產(chǎn)效率的目的，促進(jìn)我國企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。兼并收購國有企業(yè)，能提高經(jīng)營效率優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和公司治理水平的同時，也帶來了一些問題。尤

2、其是近些年來，由于國有企業(yè)改革、國有資產(chǎn)的兼并重組等造成的國有資產(chǎn)在產(chǎn)權(quán)交易中的流失日益嚴(yán)重，引起了政府的高度重視。所以在上市公司并購國有企業(yè)過程中，如何防止國有資產(chǎn)流失，保護(hù)國有股權(quán)利益，是一個既重要又緊迫的問題。正是基于這樣的出發(fā)點，本論文的研究目的是設(shè)計出激勵約束機(jī)制，使并購中企業(yè)管理層的個人利益和設(shè)計者既定的目標(biāo)一致，為中國上市公司并購中國有產(chǎn)權(quán)保護(hù)提供良好的機(jī)制基礎(chǔ)。 本論文正是以上市公司兼并收購中的國有資產(chǎn)流失問題作