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文檔簡介
1、在研究公司治理和資本市場發(fā)展的過程中，機構(gòu)投資者的作用越來越受到重視，這主要源自20世紀80年代后國際資本市場興起的機構(gòu)投資者積極主義。隨著中國超常規(guī)地發(fā)展機構(gòu)投資者，以基金為代表的各類機構(gòu)投資者在資本市場的地位顯著提升。機構(gòu)投資者作為流通股中的大股東，積極地參與公司治理。國外關(guān)于機構(gòu)投資者參與公司治理的效率主要有三種假說：效率監(jiān)督假說、負面監(jiān)督假說和無效監(jiān)督假說。在中國特定的制度背景下，機構(gòu)投資者參與公司治理能否發(fā)揮理性監(jiān)督的作用，國
2、內(nèi)相關(guān)的研究并不多，識別機構(gòu)投資者的非理性監(jiān)督行為，并對其行為動機進行剖析，有利于國家監(jiān)管部門從機構(gòu)投資者的行為動機出發(fā)，進一步完善機構(gòu)投資者制度。 本文對中國A股市場上第一家主動取消增發(fā)的上市公司-福耀玻璃進行案例研究分析，首先揭開該公司取消增發(fā)的真實原因-迫于機構(gòu)投資者的壓力，然后分析該公司增發(fā)是否是理性融資，最后論證機構(gòu)投資者在參于公司治理的過程中并沒有發(fā)揮理性監(jiān)督的作用，有時被市場情緒主導(dǎo)，為了自身的短期利益，否決有正常
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