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文檔簡(jiǎn)介
1、本文以跨期套利理論為基礎(chǔ),利用Eviews以及SPSS,對(duì)天然橡膠期貨市場(chǎng)進(jìn)行跨期套利研究。 論文中首先研究了國(guó)內(nèi)外有關(guān)的套利,尤其是跨期套利的理論知識(shí),從跨期套利的理論和實(shí)踐意義出發(fā),討論跨期套利的優(yōu)越性以及可行性。接下來(lái)對(duì)天然橡膠的品種、天然橡膠期貨的特點(diǎn),以及天然橡膠期貨市場(chǎng)的歷史及現(xiàn)狀進(jìn)行分析。 本文以2002—2007年天然橡膠期貨歷史數(shù)據(jù)為研究對(duì)象進(jìn)行跨期套利研究,首先對(duì)所有月份合約進(jìn)行相關(guān)性檢驗(yàn),證明天然橡
2、膠期貨滿足跨期套利的要求。然后通過(guò)單位根檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)和誤差糾正模型對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析,發(fā)現(xiàn)天然橡膠期貨短期價(jià)差會(huì)產(chǎn)生偏離長(zhǎng)期均衡的現(xiàn)象,而且價(jià)差最終會(huì)回歸長(zhǎng)期均衡。接下來(lái)根據(jù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果,將價(jià)差分為合理區(qū)間和不合理區(qū)間,并且建立模型套利模型,套利模型中包括跨期套利的建倉(cāng)和平倉(cāng)時(shí)機(jī)以及交易頭寸。最后利用歷史數(shù)據(jù)對(duì)模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),并且對(duì)不同套利策略模型進(jìn)行對(duì)比分析。 本文證實(shí)了天然橡膠期貨市場(chǎng)每年都存在跨期套利的機(jī)會(huì)。并且無(wú)論投資者的風(fēng)
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