股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司治理績效的影響——以華東地區(qū)上市公司為例.pdf

1、在2003至2008年間國內(nèi)A股上市公司中，本文采用華東地區(qū)103家上市公司作為本文的研究樣本，研究了股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理績效之間的關(guān)聯(lián)性。在本文所設(shè)定的樣本期內(nèi)，樣本公司第一大股東的控制權(quán)呈減弱趨勢，上市公司的股權(quán)集中度有下降跡象；國家股比例和法人股比例，即非流通股比例逐漸下降，而流通股比例逐步回升。 本文計(jì)算了樣本公司的償債能力、盈利能力和營運(yùn)能力三大類七個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，并對這些指標(biāo)進(jìn)行主成分分析。爾后，對主成分分析所得出的綜合績

2、效，用公司股權(quán)結(jié)構(gòu)相關(guān)變量進(jìn)行多元回歸分析。 通過實(shí)證研究，本文得出如下研究結(jié)論：1．國家股比例與公司治理績效顯著負(fù)相關(guān)；2．法人股比例與公司治理績效呈現(xiàn)U型的一元二次函數(shù)關(guān)系；3．流通股比例與公司治理績效之間的關(guān)系不顯著；4．Z指標(biāo)值與公司治理績效顯著負(fù)相關(guān)；5．資產(chǎn)規(guī)模與公司治理績效顯著正相關(guān)，而資產(chǎn)負(fù)債率則與公司治理績效顯著負(fù)相關(guān)。 針對潛在的問題，本文結(jié)合中國資本市場背景，提出以下研究建議：首先，必須優(yōu)化上市公司