中國城市土地證券化研究.pdf

1、為了解決當前土地管理中存在的問題,促進城市土地集約利用、保護農(nóng)民的耕地、盤活企業(yè)存量用地,中國開始建立城市土地收購儲備制度。實踐證明,土地儲備制度提供了一個國家對土地資源進行宏觀和微觀調(diào)控,科學配置土地資源、優(yōu)化土地經(jīng)營模式,規(guī)范土地市場交易秩序的有效模式。政府通過這項制度,可以壟斷土地供給的一級市場并且有效調(diào)控土地二級市場,進而有效地對城市土地進行管理與利用。然現(xiàn)階段,土地儲備制度作為一項創(chuàng)新制度,在運行過程中存在許多制約因素,其中最

2、主要的就是土地儲備制度融資渠道單一,因此,有必要深入研究城市土地儲備工作中的資金運營,探索解決土地儲備機制資金瓶頸問題的有效途徑。
　　 本文在總結國內(nèi)外針對城市土地證券化研究成果的基礎上,結合我國實際情況,對城市土地證券化作用與可行性進行了分析,進行土地證券化為城市土地儲備機構提供一種低成本、高效率的融資途徑,能優(yōu)化商業(yè)銀行資產(chǎn)負債結構,降低銀行經(jīng)營風險。我國城市土地整理能夠產(chǎn)生穩(wěn)定的、可預測的現(xiàn)金流,地方政府和城市土地儲備機

3、構作為國有土地的管理者和權利的行使者具有良好的信用,我國的政治經(jīng)濟環(huán)境為城市土地證券化提供了條件,進行土地證券化具有可行性。
　　 城市土地實體證券化主要運作模式有債券、股票、信托、基金四種方式。發(fā)行土地債券資金來源廣泛、融資成本較低、靈活性強,適用于項目融資規(guī)模比較大,開發(fā)周期相對比較短的項目,尤其更適用于那些銀行貸款與城市土地儲備所需資金運行時間、期限上不匹配的情況。土地信托融資成本低,募集方式靈活,利率比較靈活,適合用于城