股權(quán)激勵(lì)對(duì)上市公司盈余管理影響及相關(guān)問(wèn)題的實(shí)證研究.pdf

1、股權(quán)激勵(lì)制度作為一種長(zhǎng)期激勵(lì)安排是解決委托—代理問(wèn)題的重要途徑之一，它是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家(尤其是美國(guó))在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展階段產(chǎn)生并普遍運(yùn)用的有效激勵(lì)手段。我國(guó)于2006年正式實(shí)施股權(quán)激勵(lì)制度。然而在上個(gè)世紀(jì)90年代后期至今，美國(guó)公司高管薪酬中股票期權(quán)的濫用引發(fā)了對(duì)股權(quán)激勵(lì)的廣泛質(zhì)疑和爭(zhēng)議。本文從盈余管理角度出發(fā)，對(duì)我國(guó)股權(quán)激勵(lì)制度進(jìn)行了實(shí)證研究。
　　 本文首先在回顧國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上總結(jié)了股權(quán)激勵(lì)與盈余管理的理論基礎(chǔ)，在此基礎(chǔ)

2、上對(duì)股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的不可或缺性和股權(quán)激勵(lì)機(jī)制下的盈余管理行為進(jìn)行了邏輯分析，并從實(shí)際出發(fā)對(duì)我國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)實(shí)施狀況進(jìn)行了分析和評(píng)價(jià)，發(fā)現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施能夠提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。
　　 本文選取截至2007年12月底已實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的53上市公司中的50家為樣本，在擴(kuò)展的Jones模型的基礎(chǔ)上加入線下項(xiàng)目來(lái)估計(jì)盈余管理程度，建立多元回歸模型，實(shí)證檢驗(yàn)了股權(quán)激勵(lì)對(duì)我國(guó)上市公司盈余管理的影響，研究表明：實(shí)施股權(quán)激勵(lì)制度的上市公司管理層存