單一決策重復(fù)決策范式下投資短視的理論探索

1、浙江理工大學(xué)學(xué)位論文獨創(chuàng)性聲明本人聲明所呈交的學(xué)位論文是本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下進行的研究工作及取得的研究成果。除了文中特別加以標(biāo)注和致謝的地方外，論文中不包含其他入已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果，也不包含為獲得浙江理工大學(xué)或其他教育機構(gòu)的學(xué)位 或證書而使用過的材料。與我一同工作的同志對本研究所做的任何貢獻均已在論文中作了明確的說明并表示謝意。學(xué)位論文作者簽名：紀 乏囊簽字日期：柳年鄉(xiāng)月石日’浙江理工大學(xué)碩士論文單—決策傲決策范式下投資短視的理論探

2、索摘要：短視損失厭惡最初用于解釋股權(quán)溢價之謎，后來被泛化為單一決策／重復(fù)決策范式下差異性投資行為的解釋。重復(fù)決策或整合決策條件下的投資金額或者接收賭博的人數(shù)比例多于單一決策條件下的投資金額或者接收賭博的人數(shù)比例被解釋為短視損失厭惡，反之被解釋為逆短視損失厭惡。有研究者在此基礎(chǔ)上提出短視前景理論。但這里有諸多疑問：第一，逆短視行為存在嗎? 前人的研究顯示逆短視在p = O ．1 顯著；第二，用于解釋股權(quán)溢價之謎的短視損失厭惡可以用于解釋單

3、一決策／重復(fù)決策范式下的短視投資行為嗎；第三，短視前景理論對短視和逆短視的投資行為的預(yù)測效力如何? 前人有限的研究體現(xiàn)短視前景理論對逆短視的預(yù)測力較弱，對短視行為有一定的預(yù)測力，而且前人采用的彩票多局限于個別風(fēng)險狀況；第四，如果短視前景理論的解釋效力有限，是否存在一個更合適的理論能夠?qū)Χ桃暫湍娑桃曅袨樽鞒鲇行У慕忉岊A(yù)測呢。本文參照前人的研究范式，研究一根據(jù)期望理論和前景理論設(shè)置了多種風(fēng)險狀況以探索逆短視和短視行為的理論解釋，研究二根據(jù)齊

4、當(dāng)別理論結(jié)合投資任務(wù)和判斷選擇任務(wù)以探索個體的投資決策是否基于有限的維度作維度間和維度內(nèi)的齊同和權(quán)衡。結(jié)論：第一，前人研究認為在p = O ．1 存在逆短視的彩票在本研究中無法得到驗證，但是投資逆短視仍然是存在的，受到個體評估模式( 更關(guān)注概率還是更關(guān)注回報) 和風(fēng)險狀況的影響；第二，單一決策與整合決策之間的差異性投資行為不能解釋為短視性的損失厭惡，損失厭惡程度與差異性的投資行為不存在相關(guān)；第三，短視前景理論的預(yù)測與實驗室結(jié)果并不能很好