基本和稀釋每股收益信息含量的實證研究.pdf

1、近年來，隨著我國證券市場的不斷發(fā)展，可轉(zhuǎn)換債券、股票期權(quán)、認股權(quán)證不斷出現(xiàn)。證監(jiān)會也不斷地制定相關(guān)文件將可轉(zhuǎn)換債券、股票期權(quán)、認股權(quán)證等的發(fā)行日益合法化、規(guī)范化。為了會計準則的國際趨同，也為了將這類稀釋性證券列入稀釋每股收益指標的計算，以使每股收益指標的計算、列報和披露更為科學(xué)、合理，我國財政部在2006年2月頒布了新的會計準則體系，引入、制定了《企業(yè)會計準則第34號——每股收益》，并要求所有上市公司2007年1月1日起實施。
　

2、　 “每股收益會計準則”要求企業(yè)應(yīng)當在利潤表中以凈利潤為基礎(chǔ)單獨列示基本每股收益和稀釋每股收益指標，并在財務(wù)報表附注中披露計算基本每股收益和稀釋每股收益的凈利潤和普通股加權(quán)平均數(shù)及其計算過程。自此之后，國內(nèi)一些學(xué)者從規(guī)范研究的視角出發(fā)，對基本每股收益和稀釋每股收益的計算和披露進行了研究，但是對于執(zhí)行新會計準則后，會計盈余指標——基本每股收益和稀釋每股收益的信息含量的研究及相關(guān)成果并不多?；谝陨峡紤]，本文以我國A股上市公司為研究樣本，

3、通過實證的方法，來檢驗會計盈余指標——基本每股收益與稀釋每股收益的信息含量差異。在研究過程中，首先，闡述了本文的研究目的和研究意義，明確了本文的研究思路以及研究框架。其次，詳細闡述了會計盈余信息與股價之間關(guān)系的理論基礎(chǔ)以及有效市場假說理論，并界定了信息含量的含義，還闡述了研究會計盈余信息含量的意義。第三，對國內(nèi)外會計盈余以及每股收益指標信息含量的研究進行了簡要回顧，就相關(guān)觀點進行分類和比較，并進行總結(jié)和評價。第四，明確界定了基本每股收益

4、和稀釋每股收益的定義，并從理論上對每股收益指標以及稀釋每股收益指標所含的信息量進行了分析。第五，基于理論基礎(chǔ)及相關(guān)文獻回顧，提出了研究假設(shè)，并介紹了樣本選取和數(shù)據(jù)來源，以及模型的構(gòu)建，然后對模型進行回歸分析，最后得出實證結(jié)論。
　　 研究結(jié)果表明，上市公司在年報中披露的基本每股收益指標和稀釋每股收益指標具有與股價相關(guān)的信息含量，并且稀釋每股收益指標含有基本每股收益指標之外的增量信息。這說明稀釋每股收益指標能夠為投資者提供更有用的