基于公司治理的企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型研究——來自我國信息技術(shù)上市公司的數(shù)據(jù).pdf

1、上市公司作為社會(huì)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ),其財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績的好壞不僅直接決定著公司本身的生存和發(fā)展,而且影響著政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定和資本市場的健康有序運(yùn)行。由于社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜性和不確定性日益加劇,因管理失效、財(cái)務(wù)狀況惡化而陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的公司越來越多,尤其是在全球性的金融危機(jī)席卷中國,企業(yè)倒閉風(fēng)潮涌起的背景下,進(jìn)行財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警研究更具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
　　 信息技術(shù)企業(yè)在推動(dòng)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中起到舉足輕重的作用,但其高風(fēng)險(xiǎn)性意味著在

2、生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中將面臨諸多不確定性因素,這些因素都會(huì)威脅企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營,增加其陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性。為了消除行業(yè)差異對(duì)預(yù)警模型的影響,本文專門選擇信息技術(shù)行業(yè)上市公司作為研究對(duì)象。本文在借鑒國內(nèi)外財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警相關(guān)研究成果的基礎(chǔ)上,分析財(cái)務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的內(nèi)在因?yàn)樵谟诠緝?nèi)部治理失效。因此本文采用實(shí)證分析的方法進(jìn)行預(yù)測研究,在傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)基礎(chǔ)上把公司治理指標(biāo)引入到財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型中,通過篩選變量,并進(jìn)行l(wèi)ogistic回歸分析,以期構(gòu)建適合信息

3、技術(shù)企業(yè)的針對(duì)性更強(qiáng)、預(yù)測效果更佳的預(yù)警模型。
　　 實(shí)證結(jié)果顯示,公司治理指標(biāo)與信息技術(shù)上市公司是否陷入財(cái)務(wù)危機(jī)具有較強(qiáng)的相關(guān)性,引入公司治理指標(biāo)之后的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型的預(yù)測準(zhǔn)確率提高了。同時(shí),在時(shí)間方面,離財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的時(shí)間越近,模型的預(yù)測精度越高。研究還發(fā)現(xiàn),我國信息技術(shù)企業(yè)是高負(fù)債企業(yè),公司應(yīng)該合理負(fù)債,特別加強(qiáng)和提高資金的營運(yùn)能力和周轉(zhuǎn)速度,保持充足的現(xiàn)金流以應(yīng)對(duì)突變的市場和政策調(diào)控因素,避免盲目多元化,有效減少財(cái)務(wù)風(fēng)