地方政府融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型研究

1、分類號(hào) 分類號(hào) 密 級(jí) 密 級(jí)U D C 學(xué)校代碼 學(xué)校代碼學(xué)術(shù) 碩士研究生學(xué)位論文地方政府融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型研究學(xué)院（部、所）： 財(cái)政與經(jīng)濟(jì)學(xué)院 學(xué)院（部、所）： 財(cái)政與經(jīng)濟(jì)學(xué)院專 業(yè)： 財(cái)政學(xué) 專 業(yè)： 財(cái)政學(xué)姓 名： 楊孝萌 姓 名： 楊孝萌導(dǎo) 師： 邊明社教授 導(dǎo) 師： 邊明社教授論文起止時(shí)間：2014 年 5 月~2015 年 5 月摘要I摘要近年來我國(guó)的經(jīng)濟(jì)取得了快速發(fā)展， 已經(jīng)躍居世界第二大經(jīng)濟(jì)體， 這離不開地方政府的鼎力相助，

2、 地方政府在促進(jìn)各地繁榮， 提升改造各地基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面起到了至關(guān)重要的作用。但地方政府一度處于財(cái)政赤字的局面， 《預(yù)算法》又規(guī)定地方政府不得舉債， 因此為了使地方政府走出入不敷出的困境， 融資平臺(tái)應(yīng)運(yùn)而生。數(shù)據(jù)顯示，截至 2013 年年底，我國(guó)融資平臺(tái)公司己有上萬家，這些融資平臺(tái)為各地的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和民生進(jìn)步做出了顯著貢獻(xiàn)。 與此同時(shí)， 必須注意到融資平臺(tái)凸顯的各種矛盾， 隨著數(shù)量和規(guī)模的擴(kuò)大， 越來越多的融資平臺(tái)暴露出運(yùn)行效率低下、 管

3、理不透明的問題， 且因其投資項(xiàng)目的回報(bào)多由地方政府提供擔(dān)保，融資平臺(tái)并沒有足夠的動(dòng)力實(shí)現(xiàn)其自身高效、 效用最大化的運(yùn)轉(zhuǎn)， 因此規(guī)范地方政府融資平臺(tái)的運(yùn)作成為當(dāng)前工作的重點(diǎn)。中央政府近年來一直致力于地方政府融資平臺(tái)的清理整頓工作，2014 年 10月，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見》（國(guó)發(fā)〔2014〕43 號(hào)）明確說明， 剝離融資平臺(tái)公司的政府融資職能。 這對(duì)地方政府融資平臺(tái)來說是一個(gè)重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)，意味著融資平臺(tái)將面臨“去政府

4、化”，將由政府主導(dǎo)逐漸向自身主導(dǎo)過度，逐漸擺脫替地方政府融資的職責(zé)，發(fā)展成為自負(fù)盈虧的一般性企業(yè)。因此，融資平臺(tái)公司面臨轉(zhuǎn)型。本文論證了地方融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型的必要性， 就如何促進(jìn)地方政府融資平臺(tái)的成功轉(zhuǎn)型提出了對(duì)策及建議， 并構(gòu)建信用利差模型來預(yù)測(cè)、 評(píng)估地方政府融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型過程中的信用風(fēng)險(xiǎn)， 根據(jù)模型結(jié)果針對(duì)性地提出了信用風(fēng)險(xiǎn)的防范措施， 以期實(shí)現(xiàn)融資平臺(tái)公司從行政附屬到市場(chǎng)主角的華麗轉(zhuǎn)身。關(guān)鍵詞： 關(guān)鍵詞：融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型；信用利差模型；P