蘇泊爾定向增發(fā)的定價分析.pdf

1、2005年4月29日，中國證券市場股權分置改革試點開始，為了保證股權分置改革順利進行和避免新的股權問題產生，滬深兩個證券交易所暫停了除債權活動以外的所有融資活動。2006年5月8號，隨著我國證券市場股權分置改革的初步完成，證券市場的融資功能重新發(fā)揮作用。定向增發(fā)方式成為再融資的主要手段，也成為當前我國證券市場的熱點和上市公司與投資者所追逐的對象。定向增發(fā)作為上市公司的一種再融資方式，在我國證券市場開展的時間較短，缺少相應的理論研究和法律

2、規(guī)范，出現(xiàn)了一些發(fā)行誤區(qū)以及對投資者誤導的信息，如何對上市公司的定向增發(fā)方案進行分析成為投資者應該關注的重要問題。
　　 本文先對定向增發(fā)的運行機制進行總體研究；又對定向增發(fā)的價格決定因素、定價目標、定價方法進行了詳細分析；再以蘇泊爾為例，對其定向增發(fā)方案進行了介紹，對其定向增發(fā)的動因，定價的合理性進行客觀分析；在企業(yè)購并中，由于并購協(xié)同效應的影響，目標企業(yè)價值將得到提高，這部分價值增量可看成是基于凈資產價值的看漲期權，因此，可