廣發(fā)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)風(fēng)險管理

1、廣發(fā)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)風(fēng)險管理廣發(fā)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)風(fēng)險管理第三章GF證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)風(fēng)險及管理現(xiàn)狀3.1GF證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)介紹3.1.1證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展歷程“經(jīng)紀(jì)”一詞，或者“經(jīng)紀(jì)人”一詞，是近代才開始出現(xiàn)的。但就其歷史，在中國可以追溯到2000年前的西漢時期，那時候的經(jīng)紀(jì)人叫做“駒儈”。到了明清時期，還出現(xiàn)了叫做“牙行”的店鋪，專門于商戶間撮合買賣。民國時期，在中國歷史上第一次出現(xiàn)了債券經(jīng)紀(jì)人。在17世紀(jì)和18世紀(jì)的歐洲，英國成為海上貿(mào)易大國，172

2、0年英國國王特許皇家交易所和倫敦保險公司專營海上保險，在此前后，作為保險人和被保險人媒介的保險經(jīng)紀(jì)人便應(yīng)運而生。隨著全社會的科學(xué)進步和商品貿(mào)易的發(fā)展，其后的期貨經(jīng)紀(jì)人，債券、股票經(jīng)紀(jì)人等等經(jīng)紀(jì)人應(yīng)運而生。在現(xiàn)代社會，經(jīng)紀(jì)人更是活躍在社會經(jīng)濟、文化等諸多領(lǐng)域。證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是伴隨著證券及證券交易市場的發(fā)展而發(fā)展起來的。世界上最早買賣股票的市場出現(xiàn)在17世紀(jì)初的荷蘭，到17世紀(jì)后半葉，英國逐漸成為歐洲經(jīng)濟中心，隨著股票交易日益活躍，在倫敦皇家

3、交易所進行股票交易的交易商逐漸從與商品交易一起交易的混合交易場所中獨立出來。1773年，在倫敦柴思胡同的喬納森咖啡館中，股票經(jīng)紀(jì)商正式組織了第一個證券交易所，即現(xiàn)在倫敦交易所的前身。1802年倫敦交易所新址正式落成開業(yè)，標(biāo)志著現(xiàn)代證券市場的開始。在美國早期的證券交易中，由于市場交易混亂與競爭無序，1792年，當(dāng)時交易量最大的24位經(jīng)紀(jì)商經(jīng)過秘密協(xié)商，制定出了著名的“梧桐樹協(xié)議”，以停止不當(dāng)競爭，規(guī)定了證券交易范圍、手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)、每日在梧桐

4、樹下聚會交易等規(guī)則。這成為美國最早的股票市場，也就是紐約證券交易所的前身。1817年，這些經(jīng)紀(jì)人通過一項正式章程，并定名為“紐約證券交易會”，1863年，“紐約證券交易會”更名為“紐約證券交易所”。經(jīng)紀(jì)人，按照“辭海”的說法，就是為買賣雙方介紹交易以獲取傭金的中間商人。在我國，證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是指證券公司通過其設(shè)立的證券營業(yè)部，接受客戶委托，按照客戶的要求代理客戶買賣證券的業(yè)務(wù)。在證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中，證券公司不賺差價，只收取一定比例的傭金作為業(yè)

5、務(wù)收入。[5]一般的投資者因無權(quán)直接進入證券交易所進行交易，只能通過特許的證券經(jīng)紀(jì)商作為中介來進行文易。證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)正是因為證券交易的集中性、專業(yè)性、較強的法律規(guī)范約束等特點而產(chǎn)生和發(fā)展起來的。1978年，中共十一屆三中全會確立了改革開放的大政方針政策，由此開啟了中國經(jīng)濟快速發(fā)展的新局面。在中國經(jīng)濟發(fā)展與快速增長的情況下，中國當(dāng)代證券市場適應(yīng)我國市場經(jīng)濟發(fā)展的需求應(yīng)運而生。1981年財政部首次發(fā)行國庫券，揭開了新時期中國證券市場新發(fā)展的

6、序幕。伴隨我國金融體制改革的深入發(fā)展，從上世紀(jì)90年代開始，新中國的證券市場開始正式起步。1990年底到1991年初，上海證券交易所和深圳證券交易所先后開業(yè)，證券市場正式進入到新中國的經(jīng)濟運行體系中來。與此同時，全國各地的證券公司、證券投資咨詢公司等證券金融機構(gòu)如雨后春筍般蓬勃發(fā)展起來。3.1.2GF證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)現(xiàn)狀3.1.2.1GF證券發(fā)展歷程GF證券的前身是1991年9月8日成立的廣東發(fā)展銀行證券部。1993年末設(shè)立公司，2001年

7、改制為廣發(fā)證券股份有限公司。GF證券是國內(nèi)首批綜合類證申請之后，為客戶開立資金賬戶，并開始受理客戶存取交易保證金業(yè)務(wù)。同時，與客戶簽訂代理證券買賣協(xié)議，與客戶建立委托代理的法律關(guān)系，以便開始接受客戶的證券買賣委托的事宜。（3）接受客戶證券買賣委托之前，進行審驗。證券公司還要審驗客戶證券買賣委托在投資主體上的合法性，程序上的合規(guī)性，委托人所出示的證件和委托單之間的一致性，委托的合法性和委托單填寫的規(guī)范性與完整性，以及資金或股票的實有數(shù)是否

8、足夠支持證券的買賣委托等內(nèi)容。19（4）代理客戶證券買賣委托。證券公司根據(jù)客戶委托書（或其他法律認可的形式，如電話委托方式、網(wǎng)上委托方式等）載明的證券品種、委托數(shù)量、出價方式、委托價格等，按照交易規(guī)則進行代理委托交易。（5）負責(zé)代理買賣證券及資金等清算與交割。代理客戶進行證券買賣成交后的證券份額與資金清算與交割，實現(xiàn)券資兩清，從而完成代理證券買賣業(yè)務(wù)全程。證券公司及其內(nèi)部員工是否認真履行經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)職責(zé)關(guān)系到客戶資產(chǎn)的安全性和公司效益的實現(xiàn)

9、程度，是證券公司綜合風(fēng)險防范的重要環(huán)節(jié)，其中任何一個環(huán)節(jié)的失誤都會產(chǎn)生風(fēng)險隱患，因此，對經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)風(fēng)險管理進行研究，成為保障證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)安全高效運行的基礎(chǔ)工作。3.2GF證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)風(fēng)險表現(xiàn)3.2.1經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)風(fēng)險特點目前，GF證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的實現(xiàn)模式是公司總部設(shè)立經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)總部，然后下設(shè)各地方證券營業(yè)部，通過各地方證券營業(yè)部開展證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)：接受客戶委托，按照客戶的要求，代理客戶買賣證券。在證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中，證券公司不墊付資金、不賺差價

10、，只收取一定比例的傭金作為業(yè)務(wù)收入。證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的風(fēng)險，就是證券公司在進行代理證券買賣業(yè)務(wù)（經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)）過程中，由于各種各樣的原因而引起的自身利益損失的可能性。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是GF證券公司的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)，是業(yè)務(wù)收入的主要來源，是公司有形的主體和對外的窗口。目前GF證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)正由傳統(tǒng)中介型向營銷中心、理財中心轉(zhuǎn)變，面臨的風(fēng)險具有以下幾個特點：（1）經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)直接面對廣大客戶，處于要素資源的內(nèi)外交換節(jié)點，業(yè)務(wù)的電子化程度高，風(fēng)險發(fā)生概率較高。（2）分支

11、機構(gòu)地域分布點多面廣，市場環(huán)境不盡相同，員工的風(fēng)險意識和風(fēng)險管理能力參差不齊，不同分支機構(gòu)風(fēng)險程度和風(fēng)險控制程度差別較大。（3）分支機構(gòu)享有經(jīng)營管理自主權(quán)但沒有法人資格，不具備自行承擔(dān)法律責(zé)任的資格與能力。一旦發(fā)生重大風(fēng)險事件需要公司承擔(dān)連帶責(zé)任，風(fēng)險相關(guān)的權(quán)責(zé)不對稱。203.2.2經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)風(fēng)險分類GF證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的風(fēng)險，根據(jù)其業(yè)務(wù)內(nèi)容和業(yè)務(wù)流程，其風(fēng)險主要表現(xiàn)為以下幾個方面：（1）市場風(fēng)險市場風(fēng)險是指因市場的波動而導(dǎo)致的公司運營經(jīng)紀(jì)業(yè)