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1、!王朝暉張向群證券投資戰(zhàn)略比較分析一、證券投資戰(zhàn)略的對(duì)比分析!“投資理論思想基礎(chǔ)。學(xué)術(shù)分析流派認(rèn)為人是不能戰(zhàn)勝市場(chǎng)的,任何的分析和預(yù)測(cè)都是徒勞的。從長(zhǎng)期看,沒(méi)有人能夠?qū)ν顿Y時(shí)機(jī)做出正確的判斷,因此采用買(mǎi)入并長(zhǎng)期持有的戰(zhàn)略,學(xué)術(shù)分析派屬于消極投資戰(zhàn)略。相反,積極的投資戰(zhàn)略認(rèn)為人可以戰(zhàn)勝市場(chǎng),人是能夠持續(xù)穩(wěn)定地對(duì)投資市場(chǎng)的未來(lái)運(yùn)行軌跡做出準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)?;痉治隽髋?、技術(shù)分析流派、心理分析流派都屬于積極投資戰(zhàn)略。#“投資時(shí)間周期。學(xué)術(shù)分析流派否
2、定投資時(shí)機(jī)的判斷,否定預(yù)測(cè)的可靠性,是真正的長(zhǎng)線持有者?;痉治隽髋稍诤暧^決策時(shí)帶有時(shí)機(jī)抉擇特征,微觀決策時(shí)帶有長(zhǎng)期持有特征,總體上說(shuō),以長(zhǎng)線、中線為主。技術(shù)分析流派強(qiáng)調(diào)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)性的掌握,而市場(chǎng)無(wú)時(shí)無(wú)刻在處于波動(dòng)中,股市易受突發(fā)事件的影響,波動(dòng)激烈,所以,技術(shù)分析流派要充分利用市場(chǎng)的波動(dòng)來(lái)賺取差價(jià),以短線與中線為主。心理分析流派在市場(chǎng)心理分析的基礎(chǔ)上強(qiáng)調(diào)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格長(zhǎng)期波動(dòng)的捕捉,以長(zhǎng)線、中線為主。$“投資管理成本。證券投資管理成本主要
3、由交易成本、信息成本、科研成本等方面構(gòu)成。學(xué)術(shù)分析派采用長(zhǎng)期持有戰(zhàn)略,是完全消極型股票投資戰(zhàn)略組合,在選擇投資組合、買(mǎi)入時(shí)機(jī)、持有投資組合都不需要人為的干預(yù),管理成本低?;痉治隽髋傻男畔⒊杀?、科研成本最高,因?yàn)樗匆芯勘姸嗌鲜泄镜那闆r,又要研究宏觀經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)景氣度。技術(shù)分析流派完全以證券交易的歷史數(shù)據(jù)為分析對(duì)象,管理信息成本低,但科研成本較高,它需要不斷開(kāi)發(fā)和檢驗(yàn)新的技術(shù)分析方法,又由于它是以中、短線操作為主,交易成本較高。心理分
4、析流派也需要構(gòu)建證券交易的心理測(cè)度指標(biāo)體系,因此其信息成本與科研成本也需要投入。%“投資時(shí)機(jī)選擇方面。心理分析流派在%大流派中有著比較明顯的優(yōu)勢(shì)。在股票市場(chǎng)大趨勢(shì)轉(zhuǎn)變的初始階段,學(xué)術(shù)分析派、基本分析派與技術(shù)分析派都缺乏有效的投資思想與技術(shù)手段加以認(rèn)定,但在這樣的時(shí)期,有一個(gè)非常明顯的特點(diǎn)會(huì)被心理分析流派捕捉到,這就是市場(chǎng)表現(xiàn)出越來(lái)越強(qiáng)烈的群體心理特征,心理分析流派就可以作到眾人皆醉我獨(dú)醒,以冷靜的心態(tài)觀察到市場(chǎng)性質(zhì)的變化過(guò)程。學(xué)術(shù)分析流
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