淺議企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)應(yīng)用分析

1、財(cái)會(huì)研究淺議企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)應(yīng)用分析橫店集團(tuán)東磁有限公司杜楓摘要:企業(yè)并購(gòu)的具體含義主要是指企業(yè)之間的兼并與收購(gòu)，具體本與債務(wù)資金的結(jié)構(gòu)發(fā)生很大的變化。如果企業(yè)的并購(gòu)行為只是為了而言就是一個(gè)企業(yè)通過兼并另一個(gè)企業(yè)的相關(guān)股權(quán)或資產(chǎn)，從而達(dá)到暫時(shí)持有被并購(gòu)企業(yè)的股權(quán)，那么所投入的短期資金的數(shù)量相對(duì)長(zhǎng)期控制另一個(gè)企業(yè)擴(kuò)大本企業(yè)的規(guī)模，增強(qiáng)自身在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力的目資金而言要大的多，這樣一來企業(yè)的融資方式也會(huì)相應(yīng)的變化，企業(yè)可的。企業(yè)并購(gòu)的最終目的

2、是要追求經(jīng)濟(jì)利益的最大化，因此在并購(gòu)中進(jìn)能會(huì)主要選擇短期的貸款方式，但是短期內(nèi)如果企業(yè)無法回籠資金，那行可行性的財(cái)務(wù)分析，降低并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)顯得十分的必要。么就有可能無力還本付息而陷入財(cái)政危機(jī)。關(guān)鍵詞:企業(yè)并購(gòu)可行性的財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)(三)企業(yè)現(xiàn)舍的洗劫性風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)并購(gòu)后由于債務(wù)負(fù)擔(dān)過重，缺乏短期融資，導(dǎo)企業(yè)并購(gòu)的具體含義主要是指企業(yè)之間的兼并與收購(gòu)，具體而言致支付網(wǎng)難的可能性。企業(yè)在并購(gòu)的過程中一般采用現(xiàn)金支付的方式就是一

3、個(gè)企業(yè)通過兼并另一個(gè)企業(yè)的相關(guān)股權(quán)或資產(chǎn)，從而達(dá)到控制最容易出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)金的支付方式勢(shì)必會(huì)占用企業(yè)大量的流動(dòng)另一個(gè)企業(yè)擴(kuò)大本企業(yè)的規(guī)模，增強(qiáng)自身的在市場(chǎng)中競(jìng)爭(zhēng)力的目的。企性資金，減少企業(yè)平時(shí)運(yùn)背過程中可調(diào)動(dòng)的資金，從某種程度上來講就業(yè)之間的并購(gòu)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然結(jié)果，并購(gòu)在某種意義上來講是會(huì)降低企業(yè)對(duì)外部變化環(huán)境的適應(yīng)能力以及抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。另外，如屬于企業(yè)的一種投資的行為，它的最終目的是要追求企業(yè)利益的最大果企業(yè)在并購(gòu)的過程中

4、，本身所持有的資金與并購(gòu)所需的資金的差距化。伴隨企業(yè)之間的并購(gòu)，財(cái)務(wù)問題隨之突顯，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷增大，岡此較大，那么，企業(yè)勢(shì)必只能采用借債的方式來完成企業(yè)的并購(gòu)計(jì)劃，而在企業(yè)的并購(gòu)過程中對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)進(jìn)行有效的分析顯得十分的必要，一般被并購(gòu)的企業(yè)的負(fù)債相對(duì)而言都會(huì)比較高，這樣一來并購(gòu)企業(yè)在財(cái)務(wù)分析是杏到位在一定的程度上將直接決定企業(yè)并購(gòu)的成功與否。進(jìn)行企業(yè)重組時(shí)的負(fù)債率就會(huì)大幅度上升。一旦并購(gòu)企業(yè)的融資出現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析主要包括兩個(gè)方面:成

5、本分析以及效益分析。問題，現(xiàn)金的流量跟不上經(jīng)營(yíng)的要求，企業(yè)的償債能力也會(huì)大打折扣，一、企業(yè)并購(gòu)過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)也可能陷入經(jīng)營(yíng)的危機(jī)。如何防范企業(yè)并購(gòu)巾的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)并購(gòu)成功與否的關(guān)鍵閔(咽)企此簡(jiǎn)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)素，所以深入了解企業(yè)中的風(fēng)險(xiǎn)顯得十分的必要，而企業(yè)并購(gòu)中的風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)問題是企業(yè)在進(jìn)行并購(gòu)的過程當(dāng)中一定不可忽視的問題。企主要有以下幾點(diǎn):業(yè)在進(jìn)行并購(gòu)的過程中，由于自身資金的有限，必定要從外界借入大量()被弄局合止的份值評(píng)估凡險(xiǎn)的資金

6、進(jìn)行相關(guān)的并購(gòu)活動(dòng)，這樣一來企業(yè)所要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)必然加倍，目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估不準(zhǔn)確是企業(yè)在并購(gòu)的過程中必須要承擔(dān)的即不僅要承擔(dān)自身企業(yè)的債務(wù)，同時(shí)還要承擔(dān)被并購(gòu)的企業(yè)的債務(wù)，企風(fēng)險(xiǎn)之。造成價(jià)值評(píng)估不準(zhǔn)確的原因是多方面的，但是最重要的一點(diǎn)業(yè)一旦經(jīng)營(yíng)不善，就很容易出現(xiàn)難以解決的債務(wù)危機(jī)，制約企業(yè)的進(jìn)一岡素就是價(jià)值評(píng)估方法的不當(dāng)。當(dāng)前在我同企業(yè)中最常用的價(jià)值評(píng)估步經(jīng)營(yíng)與發(fā)展，特別是被兼并的企業(yè)的負(fù)債過高。如果被兼并的企業(yè)的法就是重置成本法，偶爾

7、也會(huì)應(yīng)用到收益現(xiàn)值法進(jìn)行驗(yàn)證，但是這種方負(fù)債過高，兼并的企業(yè)在經(jīng)過重組后可能面臨的負(fù)債率也會(huì)大幅度的法只是被一些上市公司所采用。其根本的原岡主要是岡為這種方法的上升，同時(shí)如果出現(xiàn)企業(yè)的資金流量不足或者是在流動(dòng)過程中出現(xiàn)問運(yùn)算過程較為麻煩。重置成本價(jià)值評(píng)估法對(duì)企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的結(jié)果題，那么企業(yè)的資本的安全性將會(huì)受到威脅，企業(yè)的負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步主要是對(duì)企業(yè)的各種生產(chǎn)要素的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，從一定程度上說它并增大，一旦企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)惡化，

8、企業(yè)資不抵債，那么并購(gòu)企不是對(duì)企業(yè)整體的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，其結(jié)果并不能真實(shí)完整的反映被并業(yè)將有可能被迫宣布破產(chǎn)。購(gòu)企業(yè)的價(jià)值水平，這從一定程度上加大了企業(yè)在并購(gòu)過程中的成本二、降低企業(yè)并購(gòu)中的財(cái)務(wù)鳳險(xiǎn)的主要方法財(cái)務(wù)分析風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)的并購(gòu)過程中，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的主要方法就是要進(jìn)行有效的財(cái)(.::.)合且在拜告中筒融資風(fēng)險(xiǎn)務(wù)分析，根據(jù)財(cái)務(wù)分析的結(jié)果，來決定使用的并購(gòu)策略，從而降低并購(gòu)并購(gòu)的融資風(fēng)險(xiǎn)主要是指能否按時(shí)足額地籌集到資金使得并購(gòu)計(jì)過程中的財(cái)務(wù)

9、風(fēng)險(xiǎn)。具體而言，企業(yè)并購(gòu)過程中的財(cái)務(wù)分析的主要可以劃得以順利完成。企業(yè)并購(gòu)資金的募集決策是企業(yè)并購(gòu)計(jì)劃能否得以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行:成功的關(guān)鍵因素。般而言企業(yè)在并購(gòu)的過程中的融資渠道主要有:向(H毒品企A筒稅務(wù)何題銀行申請(qǐng)貸款，發(fā)行公司的股票與債券等。但是在融資的過程中，企業(yè)企業(yè)在并購(gòu)的過程中，涉及到的財(cái)務(wù)問題較多，尤其是稅務(wù)問題。面臨的難題也是相當(dāng)?shù)亩?。并?gòu)企業(yè)與被并購(gòu)企業(yè)之間由于資本結(jié)構(gòu)我同稅務(wù)總局(同稅發(fā)[2(03)60號(hào))對(duì)外商投

10、資企業(yè)的股權(quán)重組業(yè)務(wù)進(jìn)的不同，使得并購(gòu)企業(yè)在進(jìn)行并購(gòu)時(shí)所需要的長(zhǎng)期資金與短期資金在行了明確的規(guī)定:一經(jīng)變更或者是設(shè)立外國(guó)投資者的企業(yè)，其的股權(quán)比數(shù)量上存在很大的差異性，這樣一來也可能使134尉健界律法規(guī)進(jìn)行各項(xiàng)稅收的交納。與此同時(shí)，我同對(duì)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)或者是特l實(shí)地氏的經(jīng)營(yíng)企業(yè)，實(shí)行所得稅的優(yōu)惠政策，并購(gòu)的企業(yè)能夠享受目標(biāo)企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策，進(jìn)而作為并購(gòu)的對(duì)象。并購(gòu)之后，可進(jìn)行企業(yè)注冊(cè)地的改變，使并購(gòu)之后納稅主體切實(shí)享受到稅收的優(yōu)惠。(

11、二)對(duì)目標(biāo)企JtIUt詳細(xì)筒財(cái)務(wù)審晝并購(gòu)企業(yè)在并購(gòu)之前首先應(yīng)該要詳細(xì)、全面的把握目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，核實(shí)目標(biāo)企業(yè)相關(guān)的財(cái)務(wù)報(bào)告是杏屬實(shí)。審查的信息一般而言主要包括目標(biāo)企業(yè)的相關(guān)資產(chǎn)，企業(yè)的整體負(fù)債率、企業(yè)的盈利能力以及→些其它的財(cái)務(wù)信息。對(duì)企業(yè)的相關(guān)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析可以得到很多有價(jià)值的經(jīng)濟(jì)信息。例如企業(yè)的銷售利潤(rùn)主要可以反映企業(yè)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，分析企業(yè)的現(xiàn)金流量則可以看出企業(yè)實(shí)際的運(yùn)營(yíng)情況，分析企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)以及企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)則可以看出

12、企業(yè)未來發(fā)展的潛力以及企業(yè)抵御外來風(fēng)險(xiǎn)的能力和企業(yè)的融資能力，而分析企業(yè)的資產(chǎn)的流動(dòng)量以及流動(dòng)的速度則可以判斷出其上市的可能性?？傊瑢?duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行詳細(xì)的財(cái)務(wù)審查可以使并購(gòu)方最大限度的了解被并購(gòu)企業(yè)的實(shí)際情況，為相關(guān)的并購(gòu)決策提供準(zhǔn)確的信息參考。(三)進(jìn)行有效偽財(cái)務(wù)策劃很多情況下，并購(gòu)企業(yè)方都會(huì)認(rèn)為通過籌資的方式來完成并購(gòu)計(jì)(上接第133頁(yè))五、業(yè)務(wù)支出科目設(shè)置不足，管運(yùn)成本不分，致使增值收益失實(shí)《辦法》規(guī)定，住房公積金的業(yè)務(wù)支出包括住

13、房公積金利息支出和手續(xù)費(fèi)支出，實(shí)際工作中，發(fā)生的與公積金業(yè)務(wù)息息相關(guān)的剛性費(fèi)用卻無從進(jìn)行賬務(wù)處理，諸如賬戶維護(hù)費(fèi)、支票工本費(fèi)、職工公積金轉(zhuǎn)移匯兌手續(xù)費(fèi)，逾期貸款訴訟費(fèi)用，票據(jù)合同印刷費(fèi)用、網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行費(fèi)用、設(shè)備更新維護(hù)費(fèi)用、業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)用等，這些與業(yè)務(wù)相關(guān)的運(yùn)營(yíng)成本只能列入公積金中心管理費(fèi)用核算，容易造成外界對(duì)公積金人力成本過高的誤讀，也直接導(dǎo)致增值收益的失真。建議在“業(yè)務(wù)支出“的二級(jí)明細(xì)科目中增加“網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行費(fèi)支出“、“宣傳費(fèi)支出“、“票據(jù)印

14、刷費(fèi)支出“、“設(shè)備更新維護(hù)費(fèi)支出訴訟費(fèi)支出“、“其他支出“等科目，以詳細(xì)準(zhǔn)確地反映住房公積金業(yè)務(wù)支出信息，合理計(jì)算增值收益。六、增值收益存款科目設(shè)置冗余，影晌公積金業(yè)務(wù)需求及資金使用效率《辦法》規(guī)定，住房公積金增值收益全額存入公積金中心在受托銀行開設(shè)的住房公積金增值收益專戶，閔此，期末“增值收益存款“余額應(yīng)等于期末“增值收益“余額期末“貸款風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金“余額。這樣以來，一是通過增值收益專戶凍結(jié)了一部分資金，降低了資金的流動(dòng)性和使用率，影響

15、了住房公積金正常提取和貸款發(fā)放業(yè)務(wù)的資金需求二是在權(quán)責(zé)發(fā)生制下，如果購(gòu)入同債、定期存款比例過高、期限過長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)的增值收益并非完全現(xiàn)金流量，賬面贏利能力與實(shí)際支付能力往往不協(xié)調(diào)，在此基礎(chǔ)上，如將實(shí)現(xiàn)的增值收益全額轉(zhuǎn)入增值收益存款專戶，勢(shì)必會(huì)擠占住房公積金資本金二氣是由于會(huì)計(jì)科目是會(huì)計(jì)核算的基礎(chǔ)，是按照會(huì)計(jì)要素的具體構(gòu)成進(jìn)行科學(xué)分類而確立的會(huì)計(jì)核算項(xiàng)目，實(shí)際上“增值收益“已通過公積金財(cái)務(wù)成果指標(biāo)反映出來，且貸款風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、提取財(cái)會(huì)研究劃，這

16、樣能夠最大限度地降低企業(yè)的并構(gòu)成本。同時(shí)還能整合現(xiàn)有的資源，進(jìn)行更好的重組。如果并購(gòu)方或目標(biāo)方企業(yè)不可以承受更多的負(fù)債的話，那么并購(gòu)企業(yè)和被并購(gòu)企業(yè)可以不需要再進(jìn)行重新的整合，它們完全可以獨(dú)立的進(jìn)行貸款經(jīng)營(yíng)。所以在進(jìn)行并購(gòu)計(jì)劃時(shí)一定要做好相關(guān)的財(cái)務(wù)策劃，做好相關(guān)的財(cái)務(wù)分析。有效的財(cái)務(wù)策劃是企業(yè)在進(jìn)行并購(gòu)后降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)提高經(jīng)濟(jì)效益的重要保證。三、結(jié)語企業(yè)并購(gòu)是企業(yè)不斷發(fā)展壯大的必然性要求，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)的必然結(jié)果，也是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的重要

17、課題。企業(yè)并購(gòu)的根本目的在于追求利潤(rùn)的最大化，但是從客觀上來講也有利于優(yōu)化資源的配置和組合，推動(dòng)生產(chǎn)力的發(fā)展。但是企業(yè)的并購(gòu)是一項(xiàng)存在著巨大風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)投資行為，并購(gòu)成功可能會(huì)給企業(yè)帶來無限發(fā)展的可能，但是一旦失敗，其帶來的后果也是無法預(yù)算的，所以在并購(gòu)過程中進(jìn)行周密的財(cái)務(wù)分析就顯得十分必要。參考文獻(xiàn):[1]張迪.企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)分析口].財(cái)經(jīng)論壇.2010.5:5051[2]劉麗巖建筑企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[幾遼寧經(jīng)濟(jì).2009.6:69[3

18、]趙軍.蔣凌宇.小議企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)分析口].經(jīng)濟(jì)論叢.2010.17:209的管理費(fèi)用、廉租房建設(shè)補(bǔ)充資金已單設(shè)專門科目進(jìn)行核算管理增值收益存款“科自從核算的內(nèi)容到核算的方法已沒有單獨(dú)存在的必要性。建議取消“住房公積金存款“和“增值收益存款“兩個(gè)會(huì)計(jì)科目，增加“銀行存款“科目，并在“銀行存款“科目下增設(shè)二級(jí)明細(xì)科目“定期存款“、“活期存款“。七、對(duì)影響以前年度增值收益的前期差錯(cuò)調(diào)整毫無著墨.導(dǎo)致當(dāng)年增值收益信息失真《住房公積金會(huì)計(jì)核算辦

19、法》對(duì)影響以前年度增值收益的前期差錯(cuò)調(diào)整毫無著墨，對(duì)以前年度多計(jì)或少計(jì)費(fèi)用、收入，增值收益分配的差錯(cuò)事項(xiàng)，無論過錯(cuò)大小，肉為沒有可調(diào)整的前期科目，只能直接視同當(dāng)年業(yè)務(wù)進(jìn)行賬務(wù)處理，調(diào)整當(dāng)期的數(shù)據(jù)，從而影響當(dāng)期的“增值收益導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息失真。建議增設(shè)“以前年度損益調(diào)整“科目，用于核算公積金中心本年度發(fā)生的需要調(diào)整以前年度增值收益的事項(xiàng)，調(diào)整增加的以前年度增值收益，借記有關(guān)科目，貸記本科目調(diào)整減少的以前年度收益，借記本科目，貸記有關(guān)科目。經(jīng)上