小議企業(yè)并購的財(cái)務(wù)分析

1、坌些盟魚簧堡中國高斯技術(shù)企業(yè)小議企業(yè)并購的財(cái)務(wù)分析◇文／石建安【摘要】通過并購，資金、人才、技術(shù)能夠迅速靠攏形成合力，對于提高企業(yè)競爭力不失為一條捷徑；并購對于企業(yè)的發(fā)展有著不可估量的作用。企業(yè)并購應(yīng)以財(cái)務(wù)目的為基礎(chǔ)，以價(jià)值分析為準(zhǔn)則?！娟P(guān)鍵詞】并購財(cái)務(wù)分析價(jià)值分析1、引言當(dāng)前，并購重組已成為企業(yè)發(fā)展與壯大的主要手段。企業(yè)并購的熱鬧場面一方面折射出了經(jīng)濟(jì)良好的發(fā)展態(tài)勢，另一方面也對理性投資與企業(yè)管理提出了更高的挑戰(zhàn)。因此并購必須講究一定

2、的經(jīng)濟(jì)效益。目前。我國企業(yè)中，有相當(dāng)一部分單純追求銷量和市場份額，忽視了財(cái)務(wù)分析的地位，管理思想僵化落后。使企業(yè)管理局限于生產(chǎn)經(jīng)營型管理格局之中，企業(yè)財(cái)務(wù)分析的作用沒有得到充分發(fā)揮。在并構(gòu)過程中要警惕并購中存在的風(fēng)險(xiǎn)努力降低并購成本提高并購的長期收益，使并購的目標(biāo)能夠得到真正的體現(xiàn)。下面，我們將從財(cái)務(wù)分析的角度對企業(yè)并購的財(cái)務(wù)分析行為進(jìn)行一些討論，希望通過對企業(yè)并購的財(cái)務(wù)管理問題的研究，能夠?yàn)橐?guī)范并購行為，為企業(yè)并購的制度化提供一些借鑒

3、為并購雙方提供有益的思路。2、企業(yè)并購應(yīng)以財(cái)務(wù)目的為基礎(chǔ)要對企業(yè)的并購行為進(jìn)行財(cái)務(wù)分析就要先明了企業(yè)并購的財(cái)務(wù)目標(biāo)。這樣，并購財(cái)務(wù)分析才能有的放矢。21、爭取規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)是由生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和管理規(guī)模經(jīng)濟(jì)兩個層次組成的，生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)主要包括：通過并購對生產(chǎn)資本進(jìn)行補(bǔ)充和調(diào)整，達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)的要求，在保持整體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不變的情況下，在各子公司實(shí)行專業(yè)化生產(chǎn)：管理規(guī)模經(jīng)濟(jì)主要表現(xiàn)在：由于管理費(fèi)用可以在更大范圍內(nèi)分?jǐn)?，使單位產(chǎn)品的管理費(fèi)

4、用大大減少。22、籌取再發(fā)展資金并購一家掌握有大量資金盈余但股票市價(jià)偏低的企業(yè)，可以同時(shí)獲得其資金以彌補(bǔ)自身資金不足?；I資是迅速成長的企業(yè)共同面臨的一個難題，設(shè)法與一個資金充足的企業(yè)聯(lián)合是一種有效的解決辦法，由于資產(chǎn)的重置成本通常高于其市價(jià)，在并購中企業(yè)熱衷于并購其他企業(yè)而不是重置資產(chǎn)。當(dāng)前許多國有企業(yè)實(shí)施的技術(shù)改造急需大量發(fā)展資金投入，因此采取產(chǎn)權(quán)流動形式使企業(yè)資產(chǎn)在不同方式下重新組合，可以盤活存量以減少投入，迅速形成新的生產(chǎn)力。23

5、、獲得財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)由于并購時(shí)股票市場對企業(yè)股票的評價(jià)發(fā)生改變而影響股價(jià)成為股票投機(jī)的基礎(chǔ)，而股票投機(jī)又促使并購發(fā)生。股價(jià)在短時(shí)期內(nèi)一般不會有很大變動，只有在企業(yè)的市盈率或盈利增長率有很大提高時(shí)價(jià)格收益比才會有所提高，但是一旦出現(xiàn)企業(yè)并購，市場對企業(yè)評價(jià)提高就會引發(fā)雙方股價(jià)上漲。企業(yè)可以通過并購具有較低價(jià)格收益比但是有較高每股收益的企業(yè)來提高企業(yè)每股收益讓股價(jià)保持上升的勢頭。在美國的企業(yè)并購熱潮中，預(yù)期效應(yīng)的作用使企業(yè)并購?fù)殡S著投機(jī)和

6、劇烈的股價(jià)波動。24、實(shí)現(xiàn)合理避稅由于股息收入、利息收入、營業(yè)收益與資本收益間的稅率差別較大，在并購中采取恰當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)處理方法可以達(dá)到合理避稅的效果。在稅法中規(guī)定了虧損遞延的條款擁有較大盈利的企業(yè)往往考一50一慮把那些擁有相當(dāng)數(shù)量累積虧損的企業(yè)作為并購對象，納稅收益作為企業(yè)現(xiàn)金流人的增加可以增加企業(yè)的價(jià)值。在換股收購中，收購企業(yè)既未收到現(xiàn)金也未收到資本收益，因而這一過程也是免稅的。3、企業(yè)并購應(yīng)以財(cái)務(wù)分析為準(zhǔn)則31、并購的財(cái)務(wù)可行性分析若

7、甲企業(yè)準(zhǔn)備并購乙企業(yè)，首先必須對并購的收益和成本進(jìn)行詳細(xì)的分析。從財(cái)務(wù)決策的角度出發(fā)只有當(dāng)企業(yè)能增加企業(yè)的價(jià)值，即并購效益要大于并購成本時(shí)并購行為才可行。因此，甲企業(yè)應(yīng)該作如下的估算：311、并購經(jīng)濟(jì)效益企業(yè)并購的經(jīng)濟(jì)收益(G)指并購后新企業(yè)的價(jià)值大于并購前并購企業(yè)和目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值之和的差額。假定甲企業(yè)并購乙企業(yè)并購后甲企業(yè)的價(jià)值為PV甲乙，則企業(yè)并購的經(jīng)濟(jì)效益為：G=PV甲乙一(PV甲PV乙)。只有當(dāng)GO時(shí)，則對甲有利。312、并購成

8、本設(shè)因企業(yè)并購并購企業(yè)所發(fā)生的全部支出為C=支付價(jià)值一Pv乙。313、并購凈效益對于并購企業(yè)來說，只有并購收益大于并購成本才可行。企業(yè)并購的凈收益(NPv)指企業(yè)并購的經(jīng)濟(jì)收益減去并購成本后的凈額(G—C)。企業(yè)并購的經(jīng)濟(jì)收益是并購活動中產(chǎn)生的全部經(jīng)濟(jì)收益，這個收益要在并購方企業(yè)和目標(biāo)企業(yè)之間進(jìn)行分配。32、欲并購企業(yè)的價(jià)值評估對目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評估是財(cái)務(wù)分析的重要內(nèi)容。在對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行初步考察后，就應(yīng)該對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行估價(jià)，以便確定理論上的

9、合理價(jià)格和收購成本。企業(yè)價(jià)值評估主要有以下四種數(shù)學(xué)模型。321、貼現(xiàn)模型貼現(xiàn)模型系指在目標(biāo)企業(yè)的未來收益或現(xiàn)金流量進(jìn)行預(yù)測的基礎(chǔ)上，按照貨幣的時(shí)間價(jià)值以特定的貼現(xiàn)率將其轉(zhuǎn)換成現(xiàn)值作為目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值。這一模式包括收益貼現(xiàn)法和現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法其優(yōu)點(diǎn)是將企業(yè)的價(jià)值與盈利能力結(jié)合起來從動態(tài)的角度對企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評定，但對目標(biāo)企業(yè)的盈利預(yù)測缺乏準(zhǔn)確性。貼現(xiàn)模式的基本公式為：V=∑擊式中：V=目標(biāo)企業(yè)價(jià)；C=貼現(xiàn)對象，即現(xiàn)金流量或收益；i_貼現(xiàn)率。32

10、2、市盈率模型市盈率模式指根據(jù)行業(yè)的市盈率并結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況確定企業(yè)合理的市盈率，然后由企業(yè)近期盈余計(jì)算出企業(yè)的股票價(jià)值及企業(yè)價(jià)值。采用市盈率法評估目標(biāo)企業(yè)的優(yōu)點(diǎn)是比較簡潔，但前提是要有完善的資本市場，信息要完全對稱，而且主觀性較強(qiáng)。市盈率模式的計(jì)算公式為：萬方數(shù)據(jù)萬方數(shù)據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)管理中111(，葉~1:.4卜且小議企業(yè)并購的財(cái)務(wù)分析分式后兌晏[摘要]通過并購，資金、人才、技術(shù)能夠迅速靠攏形成合力，對于提高企業(yè)競爭力不失為一條捷徑并購

11、對于企業(yè)的發(fā)展有著不可估量的作用。企業(yè)并購應(yīng)以財(cái)務(wù)目的為基礎(chǔ)，以價(jià)值分析為準(zhǔn)則。I關(guān)鍵詞]并購財(cái)務(wù)分析價(jià)值分析1、引言當(dāng)前，并購重組已成為企業(yè)發(fā)展與壯大的主要手段。企業(yè)并購的熱鬧場面一方面折射出了經(jīng)濟(jì)良好的發(fā)展態(tài)勢，另一方面也對理性投資與企業(yè)管理提出了更高的挑戰(zhàn)。因此，并購必須講究一定的經(jīng)濟(jì)效益。目前，我國企業(yè)中，有相當(dāng)一部分單純追求銷量和市場份額，忽視了財(cái)務(wù)分析的地位，管理思想僵化落后，使企業(yè)管理局限于生產(chǎn)經(jīng)營型管理格局之中，企業(yè)財(cái)務(wù)

12、分析的作用沒有得到充分發(fā)揮。在并構(gòu)過程中，要警惕并購中存在的風(fēng)險(xiǎn)，努力降低并購成本，提高并購的長期收益，使并購的目標(biāo)能夠得到真正的體現(xiàn)。下面，我們將從財(cái)務(wù)分析的角度，對企業(yè)并購的財(cái)務(wù)分析行為進(jìn)行一些討論，希望通過對企業(yè)并購的財(cái)務(wù)管理問題的研究，能夠?yàn)橐?guī)范并購行為，為企業(yè)并購的制度化提供一些借鑒，為并購雙方提供有益的思路。2、企業(yè)并購應(yīng)以財(cái)務(wù)目的為基礎(chǔ)要對企業(yè)的并購行為進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，就要先明了企業(yè)并購的財(cái)務(wù)目標(biāo)。這樣，并購財(cái)務(wù)分析才能有的

13、放矢。2.1、爭取規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)是由生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和管理規(guī)模經(jīng)濟(jì)兩個層次組成的，生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)主要包括:通過并購對生產(chǎn)資本進(jìn)行補(bǔ)充和調(diào)整，達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)的要求，在保持整體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不變的情況下，在各子公司實(shí)行專業(yè)化生產(chǎn)管理規(guī)模經(jīng)濟(jì)主要表現(xiàn)在:由于管理費(fèi)用可以在更大范圍內(nèi)分?jǐn)?，使單位產(chǎn)品的管理費(fèi)用大大減少。2.2、籌取再發(fā)展資金并購一家掌握有大量資金盈余但股票市價(jià)偏低的企業(yè)，可以同時(shí)獲得其資金以彌補(bǔ)自身資金不足o籌資是迅速成長的企業(yè)共

14、同面臨的一個難題，設(shè)法與一個資金充足的企業(yè)聯(lián)合是一種有效的解決辦法，由于資產(chǎn)的重置成本通常高于其市價(jià)，在并購中企業(yè)熱衷于并購其他企業(yè)而不是重置資產(chǎn)o當(dāng)前許多同有企業(yè)實(shí)施的技術(shù)改造急需大量發(fā)展資金投入，因此采取產(chǎn)權(quán)流動形式使企業(yè)資產(chǎn)在不同方式下重新組合，可以盤活存量以減少投入，迅速形成新的生產(chǎn)力。2.3、獲得財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)由于并購時(shí)股票市場對企業(yè)股票的評價(jià)發(fā)生改變而影響股價(jià)，成為股票投機(jī)的基礎(chǔ)，而股票投機(jī)又促使并購發(fā)生。股價(jià)在短時(shí)期內(nèi)一般不

15、會有很大變動，只有在企業(yè)的市盈率或盈利增長率有很大提高時(shí)，價(jià)格收益比才會有所提高，但是一旦出現(xiàn)企業(yè)并購，市場對企業(yè)評價(jià)提高就會引發(fā)雙方股價(jià)上漲。企業(yè)可以通過并購具有較低價(jià)格收益比但是有較高每股收益的企業(yè)來提高企業(yè)每股收益，讓股價(jià)保持上升的勢頭。在美同的企業(yè)并購熱潮中，預(yù)期效應(yīng)的作用使企業(yè)并購?fù)殡S著投機(jī)和劇烈的股價(jià)波動。2.4、實(shí)現(xiàn)合理避稅由于股息收入、利息收入、營業(yè)收益與資本收益間的稅率差別較大，在并購中采取恰當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)處理方法可以達(dá)

16、到合理避稅的效果。在稅法中規(guī)定了虧損遞延的條款，擁有較大盈利的企業(yè)往往考一50一慮把那些擁有相當(dāng)數(shù)量累積虧損的企業(yè)作為并購對象，納稅收益作為企業(yè)現(xiàn)金流入的增加可以增加企業(yè)的價(jià)值。在換股收購中，收購企業(yè)既未收到現(xiàn)金也未收到資本收益，因而這一過程也是免稅的。3、企業(yè)并購應(yīng)以財(cái)務(wù)分析為準(zhǔn)則3.1、并購的財(cái)務(wù)可行性分析若甲企業(yè)準(zhǔn)備并購乙企業(yè)，首先必須對并購的收益和成本進(jìn)行詳細(xì)的分析。從財(cái)務(wù)決策的角度出發(fā)，只有當(dāng)企業(yè)能增加企業(yè)的價(jià)值，即并購效益要

17、大于并購成本時(shí)并購行為才可行o因此，甲企業(yè)應(yīng)該作如下的估算:3.1.1、并購經(jīng)濟(jì)效益企業(yè)并購的經(jīng)濟(jì)收益(G)指并購后新企業(yè)的價(jià)值大于并購前并購企業(yè)和目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值之租的差額。假定甲企業(yè)并購乙企業(yè)，并購后甲企業(yè)的價(jià)值為PV甲乙，則企業(yè)并購的經(jīng)濟(jì)效益為:G=PV甲乙(PV甲PV乙)。只有當(dāng)GO時(shí)，則對甲有利。3.1.2、并購成本設(shè)因企業(yè)并購并購企業(yè)所發(fā)生的全部支出為c=支付價(jià)值PV乙。3.1.3、并購凈效益對于并購企業(yè)來說，只有并購收益大于

18、并購成本才可行。企業(yè)并購的凈收益(NPV)指企業(yè)并購的經(jīng)濟(jì)收益減去并購成本后的凈額(GC)。企業(yè)并購的經(jīng)濟(jì)收益是并購活動中產(chǎn)生的全部經(jīng)濟(jì)收益，這個收益要在并購方企業(yè)和目標(biāo)企業(yè)之間進(jìn)行分配。3.2、欲并購企業(yè)的價(jià)值評估對目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評估是財(cái)務(wù)分析的重要內(nèi)容。在對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行初步考察后，就應(yīng)該對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行估價(jià)，以便確定理論上的合理價(jià)格和收購成本。企業(yè)價(jià)值評估主要有以下四種數(shù)學(xué)模型。3.2.1、貼現(xiàn)模型貼現(xiàn)模型系指在目標(biāo)企業(yè)的未來收益或現(xiàn)金

19、流量進(jìn)行預(yù)測的基礎(chǔ)上，按照貨幣的時(shí)間價(jià)值以特定的貼現(xiàn)率將其轉(zhuǎn)換成現(xiàn)值，作為目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值。這一模式包括收益貼現(xiàn)法和現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法，其優(yōu)點(diǎn)是將企業(yè)的價(jià)值與盈利能力結(jié)合起來，從動態(tài)的角度對企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評定，但對目標(biāo)企業(yè)的盈利預(yù)測缺乏準(zhǔn)確性。貼現(xiàn)模式的基本公式為:率。V=~(li)式中:V=目標(biāo)企業(yè)價(jià)c=貼現(xiàn)對象，即現(xiàn)金流量或收益i=貼現(xiàn)3.2.2、市盈率模型市盈率模式指根據(jù)行業(yè)的市盈率并結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況，確定企業(yè)合理的市盈率，然后由企業(yè)近

20、期盈余計(jì)算出企業(yè)的股票價(jià)值及企業(yè)價(jià)值。采用市盈率法評估目標(biāo)企業(yè)的優(yōu)點(diǎn)是比較簡潔，但前提是要有完善的資本市場，信息要完全對稱，而且主觀性較強(qiáng)。市盈率模式的計(jì)算公式為:V=EL州式中：V=目標(biāo)企業(yè)價(jià)值；E=市盈率；L=每股盈余；N=企業(yè)發(fā)行在外股份總數(shù)。323、資產(chǎn)盤點(diǎn)模型資產(chǎn)盤點(diǎn)模型即對目標(biāo)企業(yè)的每項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行評估，然后將各類資產(chǎn)的價(jià)值加總，得出目標(biāo)企業(yè)的總資產(chǎn)，再減去各類負(fù)債總和，就得到目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值。這一模型一般忽略目標(biāo)企業(yè)無形資產(chǎn)，主

21、要適用于以購買資產(chǎn)進(jìn)行收購企業(yè)。資產(chǎn)的定價(jià)方法通?？梢赃x擇賬面價(jià)值法、清算價(jià)值法或重置成本法。V=A—L式中：V=目標(biāo)企業(yè)價(jià)值；A=目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)總值；L=目標(biāo)企業(yè)負(fù)債總值。324、市場模型市場模型是指對于非上市企業(yè)的評估，先找出的營運(yùn)和財(cái)務(wù)上與其可比的上市企業(yè)作為參照企業(yè)然后再按照作為參照企業(yè)的上市企業(yè)的主要財(cái)務(wù)比率以推斷非上市企業(yè)的價(jià)值。具體計(jì)算公式為：V=ER式中：V=目標(biāo)企業(yè)價(jià)值；E=目標(biāo)企業(yè)的市盈率；R=目標(biāo)企業(yè)的收益總額。坌些

22、盟魚簧堡中國高斯技術(shù)企業(yè)4、結(jié)語并購在推動當(dāng)前我圍經(jīng)濟(jì)發(fā)展和企業(yè)改制中起著不可磨滅的作用但是并未達(dá)到人們的預(yù)期。究其原因，財(cái)務(wù)會計(jì)工作滯后是一個不容忽視的重要問題。在我國，無論是加入WTO還是建立現(xiàn)代企業(yè)制度。都會面臨并購經(jīng)濟(jì)行為。在并構(gòu)過程中，要遵循價(jià)值規(guī)律，同時(shí)考慮由于稅務(wù)、會計(jì)處理慣例以及證券交易等內(nèi)在規(guī)律作用而產(chǎn)生的效益。參考文獻(xiàn)【1】李道明財(cái)務(wù)管理【M1北京：中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，20012】【美】KIishmGPalepu，P

23、aulMHealy等用財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行企業(yè)分析與估價(jià)【M1北京：中信出版社，200431王長征并購整合：通過能力管理創(chuàng)造價(jià)值LJl外國經(jīng)濟(jì)與管理，2000(12)【4】毛敏、張小燕企業(yè)并購的財(cái)務(wù)分析L『】經(jīng)濟(jì)師，2002(7)【5】楊月婷現(xiàn)代企業(yè)制度下如何加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理U】財(cái)務(wù)研究，2003(3)【6】張淑華加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理的實(shí)踐與思考U1財(cái)會研究，2003(11)(作者單位系廣東金融學(xué)院)一一一一一一一一一一一一一一一十一一十一—卜—’卜—P。

24、—1卜■—‘卜‘—卜?！猒卜f上接46頁)題。事項(xiàng)理論的核心是將事項(xiàng)作為會計(jì)分類的最小單元，在日常核算中僅僅把各項(xiàng)交易活動的事項(xiàng)進(jìn)行存儲、傳遞，而不進(jìn)行會計(jì)處理。會計(jì)信息的使用者根據(jù)各自的需要，對事項(xiàng)信息進(jìn)行必要的積累、分配和價(jià)值計(jì)量，最終將事項(xiàng)信息轉(zhuǎn)化為適合于使用者決策模型需要的各種會計(jì)信息。33復(fù)式記賬法發(fā)展為多式簿記法復(fù)式簿記制的核心是“經(jīng)管責(zé)任”。在知識經(jīng)濟(jì)時(shí)代，當(dāng)會計(jì)目標(biāo)轉(zhuǎn)向“落實(shí)經(jīng)管責(zé)任”和實(shí)現(xiàn)“決策有用性”時(shí)，多式簿記法的

25、優(yōu)點(diǎn)顯而易見：從早期的棋盤式分析表到矩陣會計(jì)、最后到三式簿記等，為多式簿記的建立提供了基礎(chǔ)。事項(xiàng)理論與多式簿記理論已經(jīng)可以完美結(jié)合。多式簿記和事項(xiàng)會計(jì)都面臨的簿記成本難關(guān)也因近年來計(jì)算機(jī)技術(shù)，特別是數(shù)據(jù)庫網(wǎng)絡(luò)組織結(jié)構(gòu)技術(shù)的發(fā)展，為其應(yīng)用提供了廣闊的前景。34知識經(jīng)濟(jì)會計(jì)模式下的會計(jì)報(bào)告在知識經(jīng)濟(jì)會計(jì)模式下。如何提供、提供何種樣式的會計(jì)報(bào)告，是需要解決的重大問題之一。要充分發(fā)揮知以經(jīng)濟(jì)會計(jì)模式的功能，其會計(jì)報(bào)告可以借助于發(fā)達(dá)的數(shù)據(jù)庫技術(shù)、

26、計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)和遠(yuǎn)程通訊技術(shù)、超級文本、多媒體技術(shù)以及光盤存儲技術(shù)等信息技術(shù)的支持。在全困建立一個或多個全國性的計(jì)算機(jī)化的會計(jì)數(shù)據(jù)信息中心各企業(yè)在經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)發(fā)生后，將有關(guān)事項(xiàng)性質(zhì)通過電子郵件的形式傳向該中心，該中心與網(wǎng)絡(luò)相連接，每個能夠進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)的人均能通過事項(xiàng)驅(qū)動的方式收集、分析、提取其中的信息，以供決策之用。知識經(jīng)濟(jì)會計(jì)模式將同時(shí)采用兩種方式傳送會計(jì)報(bào)告，即“企業(yè)——會計(jì)信息使用”的形式和“企業(yè)——信息中心——會計(jì)信息使用者”的形式。在這兩

27、種傳送方式中，應(yīng)以第二種方式為主，它可以滿足潛在的信息使用者的需要，同時(shí)應(yīng)以第一種方式作為必要的補(bǔ)充向已知的、合同規(guī)定的和法律要求的必須報(bào)送的信息使用者提供信息。會計(jì)報(bào)告的形式將實(shí)現(xiàn)聯(lián)機(jī)報(bào)告和脫機(jī)報(bào)告相結(jié)合，實(shí)時(shí)報(bào)告與定期報(bào)告相結(jié)合。報(bào)告的信息風(fēng)格也將多樣化由于企業(yè)實(shí)時(shí)提供有關(guān)事項(xiàng)信息并實(shí)現(xiàn)了由信息使用者自己加工信息，信息可以進(jìn)行多元組合，則可以打破會計(jì)報(bào)表時(shí)間上和空間上的界限，可以得到一天、三天、一周等任何時(shí)點(diǎn)、任何時(shí)期的信息，也可以

28、得到企業(yè)單個分部、幾個分部、全部企業(yè)的個別信息和匯總信息。會計(jì)報(bào)表的格式可以是表式、圖像或聲音等。4、結(jié)束語會計(jì)模式的建立和發(fā)展離不開一定的社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境，會計(jì)模式的理論和方法必須與當(dāng)時(shí)的社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境相適應(yīng)。知識經(jīng)濟(jì)的核心是創(chuàng)新，知識經(jīng)濟(jì)的興起和發(fā)展必然導(dǎo)致會計(jì)理論創(chuàng)新、會計(jì)職業(yè)創(chuàng)新和會計(jì)教育創(chuàng)新。參考文獻(xiàn)【1】劉磊等：《知識經(jīng)濟(jì)——第三次經(jīng)濟(jì)革命》，中國大地出版社【2l王小春，王小如：《知識經(jīng)濟(jì)對現(xiàn)代會計(jì)的沖擊》，《經(jīng)濟(jì)師》2000年第

29、1期【3】湯云為、錢選勝：《會計(jì)理論》，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社【4】肖澤忠：《信息技術(shù)與未來會計(jì)報(bào)告模式》，《會計(jì)研究》1996年第1期【51袁樹民，吳旺盛：《論知識經(jīng)濟(jì)時(shí)代的會計(jì)模式》，《財(cái)務(wù)與會計(jì)》1999年第11期【6】【日】井尻雄士若，婁爾行譯，《H三式釘記的結(jié)構(gòu)和原理》，信會計(jì)圖書用品社(作者單位系山東濟(jì)陽縣供電公司)一51—萬方數(shù)據(jù)萬方數(shù)據(jù)V=ExLxN式中:V=目標(biāo)企業(yè)價(jià)值E=市盈率L=每股盈余N=企業(yè)發(fā)行在外股份總數(shù)o3.2

30、.3、資產(chǎn)盤點(diǎn)模型資產(chǎn)盤點(diǎn)模型即對目標(biāo)企業(yè)的每項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行評估，然后將各類資產(chǎn)的價(jià)值加總.得出目標(biāo)企業(yè)的總資產(chǎn)，再減去各類負(fù)債總和，就得到目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值。這→模型一般忽略目標(biāo)企業(yè)無形資產(chǎn)，主要適用于以購買資產(chǎn)進(jìn)行收購企業(yè)。資產(chǎn)的定價(jià)方法通?？梢赃x擇賬面價(jià)值法、清算價(jià)值法或重置成本法。V=AL式中:V=目標(biāo)企業(yè)價(jià)值A(chǔ)=目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)總值L=目標(biāo)企業(yè)負(fù)債總值。3.2.4、市場模型市場模型是指對于非上市企業(yè)的評估，先找出的營運(yùn)和財(cái)務(wù)上與其可比的上

31、市企業(yè)作為參照企業(yè)，然后再按照作為參照企業(yè)的上市企業(yè)的主要財(cái)務(wù)比率以推斷非上市企業(yè)的價(jià)值。具體計(jì)算公式為:V=ExR式中:V=目標(biāo)企業(yè)價(jià)值E=目標(biāo)企業(yè)的市盈率R=目標(biāo)企業(yè)的收益總額。企業(yè)財(cái)務(wù)管理中111(，葉~1:.4卜且4、結(jié)語并購在推動當(dāng)前我同經(jīng)濟(jì)發(fā)展和企業(yè)改制中起著不可磨滅的作用，但是并未達(dá)到人們的預(yù)期o究其原因，財(cái)務(wù)會計(jì)主作滯后是一個不容忽視的重要問題o在我同，無論是加入飛品TO還是建立現(xiàn)代企業(yè)制度，都會面臨并購經(jīng)濟(jì)行為。在并構(gòu)

32、過程中，要遵循價(jià)值規(guī)律，同時(shí)考慮向于稅務(wù)、會計(jì)處理慣例以及證券交易等內(nèi)在規(guī)律作用而產(chǎn)生的效益o參考文獻(xiàn)[1]李道明財(cái)務(wù)管理川11.北京:中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2001[2][關(guān)]KrishnaG.PalepuPaulM.Healy等.用財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行企業(yè)分析與估價(jià)[M].北京:中信出版社，2004[3]王長征.并購整合:通過能力管理創(chuàng)造價(jià)位U].外國經(jīng)濟(jì)與管理，2000(12)[4]毛敏、張小燕.企業(yè)并購的財(cái)務(wù)分析U].經(jīng)濟(jì)師，2002(7

33、)[5]楊月停現(xiàn)代企業(yè)制度下如何加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理U].財(cái)務(wù)研究，2003(3)[6]張淑華.加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理的實(shí)踐與思考ul財(cái)會研究，2003(11)(作者單位系廣東金融學(xué)院)…←←←←←←←帽『←←斗←←←“唱卡←←←←←←←→倒『←←←←斗』帽4←←斗→←斗←卡“斗卡卡←斗斗一(上接46頁)題。事項(xiàng)理論的核心是將事項(xiàng)作為會計(jì)分類的最小單元，在日常核算中，僅僅把各項(xiàng)交易活動的事項(xiàng)進(jìn)行存儲、傳遞，而不進(jìn)行會計(jì)處理。會計(jì)信息的使用者根據(jù)各自的需要

34、，對事項(xiàng)信息進(jìn)行必要的積累、分配和價(jià)值計(jì)量，最終將事項(xiàng)信息轉(zhuǎn)化為適合于使用者決策模型需要的各種會計(jì)信息。3.3復(fù)式記賬法發(fā)展為多式簿記法復(fù)式簿記制的核心是“經(jīng)管責(zé)任“。在知識經(jīng)濟(jì)時(shí)代，當(dāng)會汁目標(biāo)轉(zhuǎn)向“落實(shí)經(jīng)管責(zé)任“和實(shí)現(xiàn)“決策有用性“時(shí)，多式簿記法的優(yōu)點(diǎn)顯而易見:從早期的棋盤式分析表到矩陣會計(jì)、最后到三式簿記等，為多式簿i己的建立提供了基礎(chǔ)。事項(xiàng)理論與多式簿記理論已經(jīng)可以完美結(jié)合。多式簿記和事項(xiàng)會計(jì)都面臨的簿記成本難關(guān)也因近年來計(jì)算機(jī)技

35、術(shù)，特別是數(shù)據(jù)庫網(wǎng)絡(luò)組織結(jié)構(gòu)技術(shù)的發(fā)展，為其應(yīng)用提供了廣闊的前景。3.4知識經(jīng)濟(jì)會計(jì)模式下的會計(jì)報(bào)告在知識經(jīng)濟(jì)會計(jì)模式下，如何提供、提供何種樣式的會計(jì)報(bào)告，是需要解決的重大問題之一。要充分發(fā)揮知以經(jīng)濟(jì)會計(jì)模式的功能，其會計(jì)報(bào)告可以借助于發(fā)達(dá)的數(shù)據(jù)庫技術(shù)、計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)和遠(yuǎn)程通訊技術(shù)、超級文本、多媒體技術(shù)以及光盤存儲技術(shù)等信息技術(shù)的支持o在全同建立一個或多個全國性的計(jì)算機(jī)化的會計(jì)數(shù)據(jù)信息中心，各企業(yè)在經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)發(fā)生后，將離關(guān)事項(xiàng)性質(zhì)通過電子郵件

36、的形式傳向該中心，該中心與網(wǎng)絡(luò)相連接，每個能夠進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)的人均能通過事項(xiàng)驅(qū)動的方式收集、分析、提取其中的信息，以供決策之用。知識經(jīng)濟(jì)會計(jì)模式將同時(shí)采用兩種方式傳送會計(jì)報(bào)告，即“企業(yè)一一會計(jì)信息使用“的形式和“企業(yè)一一信息中心一一會計(jì)信息使用者“的形式。在這兩種傳送方式中，應(yīng)以第二種方式為主，它可以滿足潛在的信息使用者的需要，同時(shí)應(yīng)以第一種方式作為必要的補(bǔ)充，向已知的、合同規(guī)定的和法律要求的必須報(bào)送的信息使用者提供信息。會計(jì)報(bào)告的形式將實(shí)現(xiàn)

37、聯(lián)機(jī)報(bào)告和脫視報(bào)告相結(jié)合，實(shí)時(shí)報(bào)告與定期報(bào)告相結(jié)合o報(bào)告的信息風(fēng)格也將多樣化.由于企業(yè)實(shí)時(shí)提供有關(guān)事項(xiàng)信息并實(shí)現(xiàn)了由信息使用者自己加工信息，信息可以進(jìn)行多元組合，則可以打破會計(jì)報(bào)表時(shí)間上和空間上的界限，可以得到一天、三天、一周等任何時(shí)點(diǎn)、任何時(shí)期的信息，也可以得到企業(yè)單個分部、幾個分部、全部企業(yè)的個別信息和匯總信息。會計(jì)報(bào)表的格式可以是表式、圖像或聲音等C4、結(jié)束語會計(jì)模式的建立和發(fā)展離不開→定的社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境，會計(jì)模式的理論和方法必須與

38、當(dāng)時(shí)的社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境相適應(yīng)。知識經(jīng)濟(jì)的核心是創(chuàng)新，知識經(jīng)濟(jì)的興起和發(fā)展必然導(dǎo)致會t理論創(chuàng)新、會計(jì)職業(yè)創(chuàng)新和會計(jì)教育創(chuàng)新。參考文獻(xiàn)[1]劉磊等:知識經(jīng)濟(jì)『一一第三次經(jīng)濟(jì)革命，中國大地出版社[2]王小春，王小如:知識經(jīng)濟(jì)對現(xiàn)代會計(jì)的沖擊，經(jīng)濟(jì)師2000年第1期[3]湯云為、錢選勝:會計(jì)理論，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社[4]肖澤忠:信息技術(shù)與未來會計(jì)報(bào)告模式，會計(jì)研究1996年第1期[5].袁樹氏，吳旺盛:論知識經(jīng)濟(jì)時(shí)代的會計(jì)模式，((財(cái)務(wù)與會計(jì)》19