業(yè)績計(jì)量指標(biāo)的選擇激勵(lì)工具——報(bào)酬的設(shè)計(jì)相關(guān)問題的研究

1、業(yè)績計(jì)量專題研究,業(yè)績計(jì)量指標(biāo)的選擇激勵(lì)工具---報(bào)酬的設(shè)計(jì)相關(guān)問題的研究上海財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院潘飛2001年12月,,,ROI計(jì)算及指標(biāo)分解,一、指標(biāo)計(jì)算： S公司：ROI=24萬/100萬=24% C公司：ROI=30萬/200萬=15% N公司：ROI=51萬/300萬=17%二、指標(biāo)分解：收入/資產(chǎn)X利潤/收入=ROI S公司：120萬/100萬X24萬/120萬=24% C公司：140萬/200萬X30萬

2、/140萬=15% N公司：318.5萬/300萬X51萬/ 318.5萬=17% 2,ROI指標(biāo)分析,提高ROI指標(biāo)的三種途徑（以S公司為例）1、降低投資（100萬資產(chǎn)降為80萬） ROI=120萬/80萬X24萬/120萬=30%2、提高收入（120萬提高到150萬） ROI=150萬/100萬X30萬/150萬=30%3、降低成本（成本降低6萬，利潤上升為30萬） ROI=120萬/100萬X3

3、0萬/120萬=30% 3,RI 指 標(biāo),RI=稅前利潤- 總資產(chǎn)X期望報(bào)酬率 S公司：RI=24萬-100萬X12%=12萬 C公司：RI=30萬- 200萬X12%=6萬 N公司：RI=51萬- 300萬X12%=15萬 4,RI指標(biāo)與ROI指標(biāo)的矛盾,以S公司為例： ROI=24%；RI=12萬 假如有一個(gè)新的投資項(xiàng)目，追加投資80萬，收益16萬，重新計(jì)算兩大指標(biāo)： R

4、OI=（24萬+16萬）/ （100萬+80萬） =22.2% RI= 40萬- 180萬X12%=18.4萬 以ROI為業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)，部門將拒絕這一項(xiàng)目。 以RI為業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)，部門將接受這一項(xiàng)目。 5,EVA指標(biāo),EVA=稅后利潤-[加權(quán)平均資金成本X（總資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債）] 公式說明： 1、加權(quán)平均資金成本=（長期負(fù)債稅后利息+凈資產(chǎn)期望收益）/長期資產(chǎn) 2、長期負(fù)債稅后利息=利率X（1-所得

5、稅率）x負(fù)債 3、凈資產(chǎn)期望收益=凈資產(chǎn)X期望報(bào)酬率 6,EVA舉例如下,假設(shè)一，所得稅率30%； 假設(shè)二，總資產(chǎn)帳面價(jià)600萬，其中長期負(fù)債450萬，資本100萬（市場價(jià)300萬）； 假設(shè)三，長期負(fù)債利率10%，資本期望報(bào)酬率15%； 加權(quán)平均資金成本=（0.07X450萬+0.15X300萬）/（450萬+300萬）=10.2% 7,EVA計(jì)

6、算舉例,S公司： EVA=24萬X0.7-10.2%X95萬=71100 C公司： EVA=30萬X0.7- 10.2%X185萬=21300 N公司： EVA=51萬X0.7- 10.2%X270萬=81600 8,ROS（銷售利潤率）,S公司： ROS=24萬/120萬=20% C公司： ROS=30萬/140萬=21.4% N公司： ROS=51萬/ 318.5萬=16%

7、 9,四大指標(biāo)比較,三大公司業(yè)績排列順序（由高到低） ROI：S公司、N公司、C公司 RI： N公司、S公司、C公司 EVA： N公司、S公司、C公司 ROS： C公司、S公司、N公司 10,業(yè)績指標(biāo)的五大問題,問題一：四大指標(biāo)的選擇 問題二：資產(chǎn)的含義 問題三：計(jì)量屬性 問題四：業(yè)績標(biāo)準(zhǔn) 問題五：業(yè)績報(bào)告的時(shí)間

8、 11,問題一：四大指標(biāo)的選擇,1、ROI指標(biāo)用于不同投資規(guī)模的比較 2、RI指標(biāo)用于評價(jià)投資的可行性 3、EVA指標(biāo)等同于RI指標(biāo)（稅后計(jì)量） 4、ROS反映獲利能力 12,問題二：資產(chǎn)的含義,1、總資產(chǎn) 2、有效總資產(chǎn)（總資產(chǎn)扣除閑置資產(chǎn)及留待未來使用的資產(chǎn)） 3、營運(yùn)資產(chǎn) 4、凈資產(chǎn)（部門凈資產(chǎn)計(jì)算是難點(diǎn)） 5、長期資產(chǎn)加上營運(yùn)資產(chǎn)

9、 13,問題三：計(jì)量屬性,1、現(xiàn)值=年金現(xiàn)值+殘值的現(xiàn)值 資產(chǎn)決策標(biāo)準(zhǔn)：處置價(jià)大于現(xiàn)值，立即出售；處置價(jià)小于現(xiàn)值，繼續(xù)持有。 2、現(xiàn)時(shí)成本，運(yùn)用ROI指標(biāo)，資產(chǎn)應(yīng)調(diào)整為現(xiàn)時(shí)成本，折舊與收益也作相應(yīng)的調(diào)整。 舉例說明如下： 14,,所有資產(chǎn)預(yù)計(jì)使用年限14年,,成本指數(shù) 年 19-1 19-2 19-

10、3 19-4 19-5 19-6 19-7 19-8 110 122 136 144 152 160 174 18016,,,原價(jià)的現(xiàn)值： S公司：140萬X（180/100）=252萬 C公司：210萬X（180/144）=262.5萬 N公司：280萬X（180/160）=315萬 現(xiàn)值的凈值： S公司：252萬X（6/14）=108萬 C公司：262.5萬X（10/14

11、）=187.5萬 N公司：315萬X（12/14）=270萬 全部資產(chǎn)： S公司：40萬+108萬=148萬 C公司：50萬+ 187.5萬= 237.5萬 N公司：60萬+270萬=330萬 17,,應(yīng)計(jì)折舊： S公司：252萬X（1/14）=18萬 C公司：262.5萬X（1/14）= 18.75萬 N公司：315萬X（1/14）= 22.

12、5萬 折舊調(diào)整，收益調(diào)整： S公司：24萬-（18萬-10萬）=16萬 C公司：30萬-（ 18.75萬-15萬）=26.25萬 N公司：51萬-（ 22.5萬-20萬）= 48.5萬 18,,ROI（現(xiàn)時(shí)成本計(jì)量） S公司：16萬/148萬=10.81% C公司：26.25萬/ 237.5萬=11.05% N公司：48.5萬/330萬=14.70% ROI（歷史成本）ROI（現(xiàn)時(shí)成