股權(quán)激勵計劃授課

1、1股權(quán)激勵介紹何翔本次探路者改制過程中，一部分人通過增資入股成為股東。由于受到證監(jiān)會關(guān)于發(fā)行前非同一實際控制人項下資產(chǎn)重組比例不得超過20%的比例的限制，所以這次股權(quán)重組的比例界定在19.6%，由此一部分高管和核心技術(shù)人員沒能入股。鑒此，公司準備通過目前上市公司流行的股權(quán)激勵計劃對這部分員工進行激勵。股權(quán)激勵計劃是成熟資本市場捆綁股東利益、公司利益和職業(yè)經(jīng)理團隊利益的常用手段，有利于公司長期、健康、穩(wěn)定的發(fā)展。由于股權(quán)激勵對上市公司的規(guī)

2、范運作與持續(xù)發(fā)展有著深遠影響，因此也得到證監(jiān)會的鼓勵。實踐中將股權(quán)激勵計劃運用到位的典型是蘇寧電器，2007年初蘇寧電器拋出2200萬股的激勵計劃，按照2008年2月15日的收盤價來算，34位高管的預(yù)期總收益已達到了13.71億，短短一年時間，人均獲利4032萬。因此律師也針對探路者開始積極著手準備股權(quán)激勵方案，待公司成功上市后就可以擇機啟動。一、股權(quán)激勵計劃的政策背景目的：股權(quán)激勵是成熟資本市場捆綁股東利益、公司利益和職業(yè)經(jīng)理團隊利益

3、的常用手段，有利于公司長期、健康、穩(wěn)定的發(fā)展。2005年12月31日，證監(jiān)會正式發(fā)布《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》。此后兩年間，先后有54家上市公司推出了各自的激勵方案，欲在適當時機推出股權(quán)激勵的上市公司更是多達191家。然而，由于上市公司普遍缺乏對該“辦法”的深刻理解，其激勵方案存在大量不規(guī)范的地方，導(dǎo)致激勵計劃難以順利實施。管理層不得不再次祭起尚方寶劍，緊急叫停了一切嘗試。自2007年3月至12月中旬，兩市再未有一家上市公司試水激勵。

4、其間，證監(jiān)會集中開展上市公司治理專項活動，將股權(quán)激勵方案與公司治理掛鉤。2007年初，部分上市公司的股票期權(quán)方案因公司股價高高在上而陷入兩難境地。過高的股價抬高了激勵對象的介入成本，也壓榨了激勵股票的贏利預(yù)期，部分上市公司無奈地陷入長期觀望之中。自《管理辦法》出臺后，100多家公司均表示將推出股權(quán)激勵計劃，但真正提出具體方案的僅有40多家，而真3在該激勵計劃的有效期內(nèi)，每份股票期權(quán)擁有在授權(quán)日起【】年內(nèi)的可行權(quán)日以行權(quán)價格和行權(quán)條件購買

5、每一股股票的權(quán)利。特點：1.激勵對象獲得的是股票期權(quán)，即購買股票的權(quán)利，也就是說激勵對象是否能夠獲得實實在在的股票還要通過行權(quán)來完成；2.股票來源是公司定向增發(fā)方式而來；3.購買股票期權(quán)的資金由激勵對象支付。（三）股票期權(quán)激勵計劃之二（三）股票期權(quán)激勵計劃之二基本操作模式為：在公司凈利潤增長率和凈資產(chǎn)收益增長率達到一定業(yè)績目標的前提下，公司通過定向發(fā)行的方式擬授予激勵對象【】萬份股票期權(quán)。其中預(yù)留【】萬份給預(yù)留激勵對象，占本次期權(quán)計劃總

6、數(shù)的【%】。上述預(yù)留激勵對象公司將在【】年內(nèi)由董事會確認。在該激勵計劃的有效期內(nèi)，每份股票期權(quán)擁有在授權(quán)日起【】年內(nèi)的可行權(quán)日以行權(quán)價格和行權(quán)條件購買一股股票的權(quán)利；公司根據(jù)凈利潤增長率提取激勵基金分配給激勵對象，作為行權(quán)資金來源之一。特點：1.激勵對象獲得的是股票期權(quán)和獎勵基金，獎勵基金只能用來行權(quán)購買股票，另外還預(yù)留一部分股票期權(quán)；2.股票來源是公司定向增發(fā)而來；3.購買股票期權(quán)的資金由公司通過激勵基金支付一部分，另外激勵對象承擔(dān)一

7、部分。三、股權(quán)激勵計劃模式的適用股票期權(quán)與限制性股票其本質(zhì)區(qū)別在于股票期權(quán)是未來預(yù)期的收益，而限制性股票是已現(xiàn)實持有的，歸屬受到限制的收益。限制性股票一般適用成熟型企業(yè)，在服務(wù)期限和業(yè)績上對激勵對象有較強的約束。限制性股票同樣涉及股票來源、授予價格、業(yè)績考核指標、股票禁售期、限售期等方面的問題。大約20%的企業(yè)采用限制性股票激勵方式。股票期權(quán)模式的特點是高風(fēng)險高回報，特別適合于成長初期或擴張期的企業(yè)，比如網(wǎng)絡(luò)、科技等風(fēng)險較高的企業(yè)。據(jù)統(tǒng)