基于實物期權(quán)理論的風(fēng)險投資決策研究.pdf

1、在科技引領(lǐng)經(jīng)濟的新時代，風(fēng)險投資活動越來越多，發(fā)展風(fēng)險投資業(yè)對增強我國的綜合競爭實力有著極其重要的意義，而如何正確的對風(fēng)險投資項目進行決策又是風(fēng)險投資業(yè)發(fā)展的一個重要環(huán)節(jié)。伴隨著風(fēng)險投資項目的不確定性日益顯現(xiàn)，風(fēng)險投資項目所蘊涵的經(jīng)營靈活性和戰(zhàn)略適應(yīng)性也越來越顯示出其不容忽視的價值。分析看來傳統(tǒng)的投資決策理論已不能對未來的變化做出靈活的調(diào)整和實施有效的管理，所以探索具有管理柔性的決策理論越來越成為風(fēng)險投資公司成功利用未來投資機會，及時采

2、取有效的競措施的關(guān)鍵。以金融期權(quán)理論為基礎(chǔ)的實物期權(quán)理論為風(fēng)險投資項目的決策提供了新的視野。實物期權(quán)方法把管理柔性中的投資機會看作能帶來投資收益的一系列期權(quán)，它極大地突破了傳統(tǒng)決策法的局限，很好地適應(yīng)了以不確定性和經(jīng)營柔性為特征的新的投資環(huán)境，為經(jīng)營靈活性和戰(zhàn)略適應(yīng)性的評價提供了新的解決方案。把實物期權(quán)方法引入到風(fēng)險投資項目的決策中，為風(fēng)險投資管理和科學(xué)決策提供新思路，具有一定的創(chuàng)新意義。
　　 本文從理論和應(yīng)用兩個方面展開研究

3、，在查閱和整理大量的國內(nèi)外相關(guān)文獻的基礎(chǔ)上，圍繞實物期權(quán)理論在風(fēng)險投資決策中的應(yīng)用問題進行了深入研究。
　　 在理論方面，論文首先從風(fēng)險投資的內(nèi)涵入手，對風(fēng)險投資的決策從項目生命周期的角度展開研究，分析了其決策特性及對投資決策理論的內(nèi)在要求。
　　 并由此分析出了傳統(tǒng)理論的不適用性。隨后本文對實物期權(quán)理論從起源、基本思想、定價方法、分類角度進行探討，分析了其應(yīng)用的理論意義和現(xiàn)實意義。
　　 在應(yīng)用方面，文章綜合分