風(fēng)險投資決策研究.pdf

1、東南大學(xué)碩士學(xué)位論文風(fēng)險投資決策研究姓名：曹志剛申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：工商管理指導(dǎo)教師：張宗慶2001.3.1緒言投資是人類最偉大、最深刻、最廣泛的運動，是人類發(fā)展的最基本運動。對于一個國家、一個地區(qū)，投資是提高國民經(jīng)濟技術(shù)水平，實現(xiàn)現(xiàn)代化的根本途徑，是改善和提高人民物質(zhì)文化生活水平的基本手段。投資不僅決定著當(dāng)前經(jīng)濟的發(fā)展，更決定著未來經(jīng)濟的發(fā)展。在知識經(jīng)濟時代，一個囤家能否在新～輪囤與網(wǎng)之M的競爭中提高國家競爭力，關(guān)鍵在于這個困家所

2、擁有的科技創(chuàng)新能力，在于以信息技術(shù)和生物工程技術(shù)為代表的高技術(shù)方面的競爭實力。沒有技術(shù)創(chuàng)新，就不會有國際競爭力，就只能在國與國之間的競爭中處于劣勢。同樣，一個企業(yè)能夠在激烈的市場競爭中不斷戰(zhàn)勝對手，求得自身的長足發(fā)展，也關(guān)鍵在于企業(yè)的科學(xué)管理和技術(shù)創(chuàng)新。沒有科技創(chuàng)新，這個企業(yè)就會喪失競爭力，失去生命力，最終只能被淘汰。技術(shù)刨新是科技持續(xù)發(fā)展和實現(xiàn)高科技產(chǎn)業(yè)化的重要基礎(chǔ)，而資本的投入是技術(shù)創(chuàng)新的必要條件，沒有資本的介入，技術(shù)創(chuàng)新就是“無源

3、之水、無本之木”。但由于技術(shù)創(chuàng)新存在著風(fēng)險大、收效緩慢、所需投入大等特點，造成那些講究投資相對安全的一般社會投資者與商業(yè)銀行等金融機構(gòu)望而卻步，這使得專門把資金投向蘊藏著較大失敗風(fēng)險的高科技開發(fā)領(lǐng)域的風(fēng)險投資應(yīng)運而生，從而推動了科研成果的產(chǎn)業(yè)化。在發(fā)達國家，風(fēng)險資本(VentureCapitalInvestments)已步替代政府投資，在現(xiàn)代知識經(jīng)濟中扮演著不可或缺的重要角色。值得一提的是，美國從八十年代術(shù)到現(xiàn)在的經(jīng)濟發(fā)展，完全打破了經(jīng)

4、濟學(xué)家所描繪的經(jīng)濟周期，其每年經(jīng)濟的持續(xù)增長保持在4％左右。在這其中高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)對美國經(jīng)濟增長的貢獻率是30％，而風(fēng)險投資又是新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的第一功臣。從現(xiàn)實情況看，我國的科學(xué)技術(shù)研究大都聚集在科研院所與高等院校，而這些科研成果大都是作為職務(wù)性發(fā)明，并未廣泛應(yīng)用到現(xiàn)實的生產(chǎn)過程中。據(jù)有關(guān)資料顯示，目前我國每年得到省部級鑒定的科研成果有3萬多項，但形成產(chǎn)品的只有20％，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的只有約5％，科學(xué)技術(shù)到現(xiàn)實生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)化率只有20％，遠遠低于