版權(quán)說明：本文檔由用戶提供并上傳，收益歸屬內(nèi)容提供方，若內(nèi)容存在侵權(quán)，請進行舉報或認領(lǐng)
文檔簡介
1、第八章資本成本練習一[目的]練習資本成本計算的基本原理。[資料與要求]1宏達公司發(fā)行一筆期限為5年的債券，債券面值為1000萬元，溢價發(fā)行，實際發(fā)行價格為面值的110％，票面利率為10％，每年未付一次利息，籌資費率為5％，所得稅率25％。試計算該債券的成本。2得利公司向銀行借入一筆長期借款，借款年利率為12％，借款手續(xù)費率0.2％，所得稅率25％。試計算該銀行借款成本。3遠達公司按面值發(fā)行1000萬元優(yōu)先股，籌資費率為3％，年股利率為1
2、1％，所得稅率25％。計算該優(yōu)先股成本。4新利公司發(fā)行普通股股票2000萬元，籌資費用率6％，第一年末股利率為12％，預計股利每年增長2％，所得稅率25％。計算該普通股成本。5月新公司留存收益100萬元，上一年公司對外行普通股的股利為12％，預計股利每年增長率3％。試計算該公司留存收益成本。1債券的成本=100010%（125%）[1100（15%）]=7.18%2銀行借款成本=12%（125%）（10.2%）=9.02%3.普通股成本
3、=220012%[2200（15%）]4%=16.63%4.綜合資金成本=7.65%40%12.37%16%16.63%44%=12.36%練習八[目的]練習邊際資本成本的計算。[資料]森達公司預期下年度可以賺得2500萬元的利潤。該公司的股利支付率為40％，而其負債對資產(chǎn)比率則為50％。此外，該公司未發(fā)行任何優(yōu)先股。[要求]1.試問，森達公司下年度的保留盈余預期等于多少？2.試問，森達公司的新資金總額等于多少時，在它的邊際資金成本表中
4、會出現(xiàn)第一個突破點？3.如果森達公司能夠以8％的利率借到1000萬元的資金，以9％的利率借到第二筆1000萬元的資金，但是當該公司的借款超過2000萬元時，超過部分的借款其利率將上漲為10％。試問，在負債成本變動的影響下，森達公司的邊際資金成本中會產(chǎn)生多少個負債突破點，而這些突破點所代表的新資金總額又分別等于多少？1.預期保留盈余=2500(140%)=1500萬元2.第一個突破點=150050%=3000萬元3.產(chǎn)生二個突破點:100
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明，都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等，如果需要附件，請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙，網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預覽，若沒有圖紙預覽就沒有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲空間，僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護處理，對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯，并不能對任何下載內(nèi)容負責。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當內(nèi)容，請與我們聯(lián)系，我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準確性、安全性和完整性, 同時也不承擔用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
評論
0/150
提交評論