公允價(jià)值計(jì)量對(duì)股票價(jià)格波動(dòng)影響的實(shí)證研究.pdf

1、我國(guó)新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系于2006年2月15日由財(cái)政部發(fā)布，自2007年1月1日起首先在上市公司范圍內(nèi)實(shí)行。新的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與原有的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度相比有很多新變化，執(zhí)行新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果將會(huì)產(chǎn)生重大影響。正當(dāng)我國(guó)會(huì)計(jì)界積極貫徹實(shí)施以公允價(jià)值會(huì)計(jì)運(yùn)用為最大亮點(diǎn)的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則之時(shí)，在大洋彼岸的美國(guó)爆發(fā)了嚴(yán)重的金融危機(jī)并由此引發(fā)了對(duì)公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的巨大爭(zhēng)論，其涉及面之廣和影響層次之高，是美國(guó)會(huì)計(jì)界提出公允價(jià)值概念并逐步實(shí)

2、施公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則近50年來所前所未有的。雖然，這一爭(zhēng)論最終以財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）的適度讓步和美國(guó)證監(jiān)會(huì)（SEC）的表態(tài)而暫告一段落，但是這一爭(zhēng)論還遠(yuǎn)沒有結(jié)束。因此，在國(guó)際金融危機(jī)的大背景下，結(jié)合金融危機(jī)的國(guó)際背景和我國(guó)轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)時(shí)期的固有特征來研究和反思公允價(jià)值的運(yùn)用對(duì)股票價(jià)格帶來的影響不僅具有重大的理論意義，也具有防微杜漸的現(xiàn)實(shí)意義。對(duì)此，論文通過理論分析和實(shí)證方法進(jìn)行研究，得到的主要結(jié)論是：
　　 ①公允價(jià)值變動(dòng)損

3、益與股票價(jià)格變動(dòng)之間存在非常顯著的相關(guān)關(guān)系。這在一定程度上證明了公允價(jià)值變動(dòng)會(huì)引起股票價(jià)格的變動(dòng)。說明在公允價(jià)值計(jì)量模式下,經(jīng)濟(jì)環(huán)境和風(fēng)險(xiǎn)狀況的變化以及企業(yè)自身信用的變化,都會(huì)引起企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目的波動(dòng)。同時(shí)公允價(jià)值變動(dòng)將這種波動(dòng)信號(hào)帶入了財(cái)務(wù)報(bào)表，使得股票價(jià)格也隨之發(fā)生變動(dòng)。
　　 ②在市場(chǎng)上升行情下，公允價(jià)值變動(dòng)收益對(duì)股票價(jià)格波動(dòng)的影響要大于公允價(jià)值變動(dòng)損失；在市場(chǎng)下降行情下，公允價(jià)值變動(dòng)損失對(duì)股票價(jià)格波動(dòng)的影響要大于公允價(jià)

4、值變動(dòng)收益。
　　 ③公允價(jià)值變動(dòng)收益占凈利潤(rùn)的比重較大的公司，其公允價(jià)值變動(dòng)對(duì)股票價(jià)格變動(dòng)的影響較大；而公允價(jià)值變動(dòng)收益占凈利潤(rùn)的比重較小的公司，其公允價(jià)值變動(dòng)對(duì)股票價(jià)格變動(dòng)的影響較小，即公允價(jià)值變動(dòng)對(duì)股票價(jià)格變動(dòng)的影響會(huì)隨著它對(duì)凈利潤(rùn)影響程度的增大而增強(qiáng)。
　　 ④公司公允價(jià)值變動(dòng)的增加會(huì)加劇股票價(jià)格的波動(dòng)，公司公允價(jià)值變動(dòng)的減少會(huì)減弱股票價(jià)格波動(dòng)。
　　 論文的實(shí)證結(jié)果表明，公允價(jià)值變動(dòng)對(duì)股票價(jià)格變動(dòng)有影響