中國機構投資者參與上市公司治理的研究.pdf

1、2000年，我國證監(jiān)會提出“超常規(guī)、創(chuàng)造性地培育和發(fā)展機構投資者”的口號。如今，機構投資者持股市值已經(jīng)占據(jù)股票流通市值的三分之一，逐步成為資本市場上一支重要的參與力量，其主動參與上市公司治理以維護自身權益和獲取長期投資收益的意愿進一步增強。我國長期存在的股權分置現(xiàn)象以及近年來進行的股權分置改革，是本文研究機構投資者行為的獨特制度背景。這場深刻的制度性變革，為機構投資者參與公司治理創(chuàng)造了條件。本文研究的落腳點放在了機構投資者與上市公司上，

2、具體研究了在中國的獨特制度背景下，機構投資者主動參與公司治理的意愿怎樣？面臨哪些障礙?是否真的對公司治理產(chǎn)生了積極影響?應該采取什么措施進行激勵與約束？對這些問題的研究基本上構成了本文的主要內容。
　　 本文在對公司治理的概念和機構投資者的范圍進行界定后，回顧了國內外相關文獻，總結出其主要觀點集中在：機構投資者是否有能力和動力參與治理，客觀效果如何以及參與治理的手段和方法。在此基礎上，對國際上主要治理模式下機構投資者的角色進行了

3、探討，指出要因地制宜引導機構投資者參與治理。然后著重介紹了目前中國的治理模式，以及現(xiàn)階段的機構投資者對參與公司治理的主觀意愿和客觀上遇到的障礙，指出機構投資者參與治理的主觀動力不足，客觀障礙較多，機構投資者可能對參與公司治理熱情不高這一現(xiàn)象。為了驗證這一觀點，論文利用SPSS Statistics17.0軟件對截止到2008年12月31日中國A股上市公司的相關數(shù)據(jù)進行分組獨立檢驗，探討機構投資者持股比例對公司治理的整體狀況影響是否顯著，