滬倫通來了系列之二“精”“點(diǎn)”英倫消費(fèi)風(fēng)

1、內(nèi)容目錄內(nèi)容目錄1.漸行漸近：滬倫通漸行漸近：滬倫通“在路上在路上”引導(dǎo)外資進(jìn)入引導(dǎo)外資進(jìn)入A股市場股市場....................................................................................................................................................52.雙向開放：依托發(fā)行雙向開放：依托

2、發(fā)行DR，開啟東西向貫通機(jī)制，開啟東西向貫通機(jī)制............................................................................................................................................................................62.1.交易DR，實(shí)現(xiàn)滬倫東西貫通......

3、.........................................................................................................62.2.指引配套，細(xì)化規(guī)定運(yùn)作機(jī)制.................................................................................................

4、.............82.3.公司成像，首批公司預(yù)計(jì)為倫交所藍(lán)籌股.......................................................................................83.市場總覽：倫交所高級(jí)板消費(fèi)類公司占比市場總覽：倫交所高級(jí)板消費(fèi)類公司占比26%，且估值端具備優(yōu)勢(shì)，且估值端具備優(yōu)勢(shì).....................................

5、.....................................................103.1.倫交所高級(jí)公司大市值公司占比高于上證A股，預(yù)計(jì)130家符合發(fā)行CDR..............103.2.工業(yè)、消費(fèi)類公司居多，倫交所高級(jí)上市企業(yè)消費(fèi)占比達(dá)到26%............................113.3.倫交所高級(jí)板整體PE約為10X與上證A股接近，日常消費(fèi)公司優(yōu)勢(shì)明顯...........

6、........124.消費(fèi)圖鑒：多家具備消費(fèi)圖鑒：多家具備“來滬來滬”實(shí)力，投資者有實(shí)力，投資者有望“投資”稀缺標(biāo)的稀缺標(biāo)的....................................................................................................134.1.細(xì)分行業(yè)：非日常消費(fèi)公司為主，食品飲料貢獻(xiàn)50%以上市值.......................

7、...................134.2.估值區(qū)間：倫交所多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域具備優(yōu)勢(shì)....................................................................................144.3.定靶公司：大型消費(fèi)集團(tuán)或具備“來滬”實(shí)力，投資者有望“嘗鮮”稀缺標(biāo)的.................154.4.優(yōu)質(zhì)標(biāo)的：蘊(yùn)藏多家“十倍股”，實(shí)現(xiàn)長期投資收益.......

8、............................................................16圖表目錄圖表目錄圖1：滬倫通發(fā)展歷程............................................................................................................................................

9、..5圖2：滬倫通發(fā)行流程圖（以東向?yàn)槔?........................................................................................................6圖3：CDR&GDR上市條件...............................................................................

10、....................................................7圖4：滬倫通CDR發(fā)行配套指引........................................................................................................................8圖5：倫交所內(nèi)部市場分布圖..................

11、..............................................................................................................9圖6：449家公司滿足上市時(shí)限要求............................................................................................

12、....................10圖7：130家公司滿足上市時(shí)限市值規(guī)模要求...........................................................................................10圖8：倫交所高級(jí)上市企業(yè)市值分布區(qū)間（億元）..............................................................

13、.......................11圖9：上證A股上市企業(yè)市值分布區(qū)間（億元）.........................................................................................11圖10：倫交所高級(jí)上市企業(yè)按照GICS一級(jí)行業(yè)分類..........................................................

14、....................11圖11：倫交所高級(jí)上市企業(yè)按照GICS二級(jí)行業(yè)分類..............................................................................11圖12：上證A股上市企業(yè)按照GICS一級(jí)行業(yè)分類.....................................................................

15、.............12圖13：上證A股上市企業(yè)按照GICS二級(jí)行業(yè)分類..................................................................................12圖14：倫交所主板高級(jí)板及上證A股PE（ttm）估值比較（整體法）.............................................12圖15：上證50、富時(shí)100PE(

16、ttm)...............................................................................................13圖16：倫交所高級(jí)板市場非日常消費(fèi)品公司（占比74%）以零售業(yè)、消費(fèi)者服務(wù)為主.............13圖17：倫交所高級(jí)板市場日常消費(fèi)品公司（占比26%）以食品飲料煙草為主..............................

17、.13圖18：上證A股非日常消費(fèi)品公司（占比72%）以耐用消費(fèi)品和服裝為主...................................14圖19：上證A股日常消費(fèi)品公司（占比28%）以食品飲料煙草為主................................................14圖20：倫交所主板高級(jí)板消費(fèi)公司食品飲料市值50%以上......................................

18、..............................14圖21：上證A股消費(fèi)公司耐用消費(fèi)、汽車類市值占比較高....................................................................14圖22：倫交所高級(jí)板消費(fèi)公司pe（ttm）分布.....................................................................

19、........................15圖23：上證A股消費(fèi)公司pe（ttm）分布.....................................................................................................15圖24：倫交所主板高級(jí)板及上證A股消費(fèi)行業(yè)PE（ttm）估值比較（整體法）...........................15圖25：

20、26家消費(fèi)公司區(qū)間最大漲幅（%，區(qū)間為2000年2018年12月14日）.......................17圖26:洲際酒店集團(tuán)股價(jià)圖（百分比，月線）..............................................................................................17圖27：派迪鮑爾股價(jià)圖（百分比，月線）.......................

21、.............................................................................171.漸行漸近：滬倫通“在路上”繼滬港通之后、滬倫通進(jìn)入“倒計(jì)時(shí)”，資本市場國際化道路實(shí)現(xiàn)躍進(jìn)。，資本市場國際化道路實(shí)現(xiàn)躍進(jìn)。從2015年9月中英雙方就滬倫兩地市場互聯(lián)互通問題決定開展可行性研究，再到2016年雙方確定以存托憑證互相掛牌的形式進(jìn)行互通，再到2018年《監(jiān)管規(guī)定》正式出

22、臺(tái)以及各項(xiàng)配套業(yè)務(wù)規(guī)則落地，滬倫通將于今年年內(nèi)正式啟動(dòng)交易，中國資本市場的國際化道路實(shí)現(xiàn)新的進(jìn)展。圖1：滬倫通發(fā)展歷程：滬倫通發(fā)展歷程資料來源：證監(jiān)會(huì)上交所整理制圖2018年10月12日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于上海證券交易所與倫敦證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)（試行）》，11月2日上交所發(fā)布《上海證券交易所與倫敦證券交易所互聯(lián)互通存托憑證上市交易暫行方法》等8項(xiàng)業(yè)務(wù)規(guī)則，并于11月16日發(fā)布關(guān)于發(fā)行人董事、基礎(chǔ)證券發(fā)行人相關(guān)的三項(xiàng)配套準(zhǔn)則

23、。其中，滬倫通主要圍繞存托憑證開展業(yè)務(wù)，運(yùn)作機(jī)制分為東其中，滬倫通主要圍繞存托憑證開展業(yè)務(wù)，運(yùn)作機(jī)制分為東向和西向。東向（倫交所公司在上交所掛牌CDR）西向（上交所（上交所A股公司在倫交所掛牌股公司在倫交所掛牌GDR），上交所&倫交所實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通?！皽麄愅ā笔巧虾ＷC券交易所與倫敦證券交易所互聯(lián)互通機(jī)制，是指符合條件的兩地上市公司，依照對(duì)方市場的法律法規(guī)，發(fā)行存托憑證(DepositaryReceipt，下稱DR)并在對(duì)方市場上市交易。滬

24、倫通包括東、西兩個(gè)業(yè)務(wù)方向。東向業(yè)務(wù)是指倫交所上市公司在上交所掛牌中國存托憑證(CDR)。西向業(yè)務(wù)是指上交所A股上市公司在倫交所掛牌全球存托憑證(GDR)。互通有無、共享國際化投資紅利，實(shí)現(xiàn)正向催化作用。互通有無、共享國際化投資紅利，實(shí)現(xiàn)正向催化作用。滬倫通的推行，對(duì)于企業(yè)而言新增融資渠道，上交所A股上市公司可通過發(fā)行GDR直接在英國市場融資，在引進(jìn)國際投資者的同時(shí)推進(jìn)國際化進(jìn)程，同時(shí)對(duì)于國內(nèi)現(xiàn)行企業(yè)而言起著正向催化作用；對(duì)于投資者而言