不對等定價機制下人民幣匯率制度的選擇與發(fā)展分析.pdf

1、作為經(jīng)濟制度的重要組成部分，一國的匯率制度必定和該國的基本經(jīng)濟制度密切相關(guān)，并隨著該國經(jīng)濟環(huán)境的發(fā)展變化而適時地進行著變革與發(fā)展。因此，人民幣匯率制度的選擇必須立足于我國的基本實際，在充分考慮到我國經(jīng)濟發(fā)展階段的基礎(chǔ)上，選擇一個和我國的經(jīng)濟因素、政治因素等多方面相協(xié)調(diào)的匯率安排。
　　當前，人民幣匯率形成機制改革的進一步推進必須協(xié)調(diào)好同經(jīng)濟發(fā)展水平和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整之間的關(guān)系。正是基于此，本文以出口商品的定價機制作為切入口，采用新開放

2、宏觀經(jīng)濟學(xué)的理論架構(gòu)，結(jié)合中美之間貿(mào)易結(jié)構(gòu)的實際情況，提出了不對等定價機制的假設(shè)，以此建構(gòu)了中美兩國經(jīng)濟模型，進而通過對比分析不同定價機制下我國福利水平的大小，探討了定價機制、經(jīng)濟規(guī)模和匯率制度選擇三者之間的關(guān)系。
　　分析認為:在不同的衡量標準下，浮動匯率制度或者固定匯率制度都有其不同的優(yōu)劣點，因此不能一概而論地確定選擇某種匯率制度，必須結(jié)合一國經(jīng)濟的發(fā)展水平和經(jīng)濟發(fā)展目標來綜合考慮。在一國經(jīng)濟發(fā)展的初期，選擇固定匯率制度從各方

3、面來看都是十分優(yōu)越的，并且從消費者期望效用上來看，出口商品以消費者貨幣定價要優(yōu)于以生產(chǎn)者貨幣定價。而當一國經(jīng)濟發(fā)展到一定水平的時候，則適宜于選擇浮動匯率制度，其優(yōu)越性將逐漸凸顯，并且出口商品能夠以生產(chǎn)者貨幣定價要優(yōu)于以消費者貨幣定價。當然，純粹以福利水平衡量，資本完全流動要優(yōu)于資本管制。
　　此外，不對等定價機制也影響了中美雙方最優(yōu)貨幣政策的選擇，本文的實證分析的結(jié)果在印證了不對等定價機制假設(shè)合理性的同時，也表明了我國的貨幣政策在

4、長期受到美國貨幣政策的影響和制約，因此，在當前階段加強中美貨幣政策的協(xié)調(diào)對我國貨幣政策的順利實施有著重要的現(xiàn)實意義。
　　基于上述的分析結(jié)論，提出了兩個轉(zhuǎn)變:人民幣匯率形成機制逐漸向更富有彈性的匯率制度轉(zhuǎn)變，出口商品的定價機制逐漸從消費者貨幣定價向生產(chǎn)者貨幣定價轉(zhuǎn)變，而后一個轉(zhuǎn)變所依賴的就是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整和產(chǎn)業(yè)的升級。
　　實證分析表明，人民幣匯率形成機制改革的深化推進，并不僅僅是人民幣升值或者匯率市場化的問題，最根本的在于