對資本流動(dòng)背景下人民幣匯率制度安排的博弈分析.pdf

1、20世紀(jì)90年代以來,中國的對外開放邁出了堅(jiān)實(shí)而迅速的步伐,與世界經(jīng)濟(jì)交流與合作更加密切,并取得了明顯的成效.中國人民幣在1996年12月1日實(shí)現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目可競換之后,實(shí)際上已經(jīng)開始了資本項(xiàng)目部分可競換的進(jìn)程(李方,2003).國際收支的變化加大和資本流動(dòng)加快,促使我們把資本流動(dòng)和匯率制度安排結(jié)合起來系統(tǒng)研究,其重要意義在于揭示出僅就其中某一內(nèi)容研究所不能得出的結(jié)論.該研究參閱了匯率制度安排和資本項(xiàng)目管理的相關(guān)國內(nèi)外文獻(xiàn),包括理論性文獻(xiàn)和

2、經(jīng)驗(yàn)性文獻(xiàn),剖析在資本項(xiàng)目逐漸開放下資本流動(dòng)在規(guī)模和結(jié)構(gòu)方面產(chǎn)生的新變化和特點(diǎn),分析了中國資本流動(dòng)的變化會(huì)對匯率制度安全產(chǎn)生影響的原因;用REER匯率模型估計(jì)出中國的實(shí)際有效匯率,之后運(yùn)用相關(guān)分析、因子分析兩種計(jì)量分析方法,從實(shí)證分析角度探討外國資本流動(dòng)和貨幣政策當(dāng)局匯率安排之間的關(guān)系,量化地證明中國外國直接投資、證券投資的資本流動(dòng)量與中國實(shí)際有效匯率之間的存在著顯著性較強(qiáng)的正相關(guān)性;側(cè)重探討了在考慮人民幣匯率政策安排的過程中,通過建立