服裝紡織類上市公司股利政策與公司價值的相關(guān)性研究【開題報告】

1、開題報告開題報告服裝紡織類上市公司股利政策與公司價值的相關(guān)性研究服裝紡織類上市公司股利政策與公司價值的相關(guān)性研究一、立論依據(jù)1.研究意義、預(yù)期目標(biāo)研究意義：股利政策是公司籌資、投資活動的延續(xù)是理財行為的必然結(jié)果，股利政策還具有信號傳遞的作用能夠反映出公司價值的狀況。我國服裝紡織行業(yè)上市公司數(shù)量在不斷增加，每年分紅派現(xiàn)的公司數(shù)量也在不斷增加，但分紅公司所占的比重卻在不斷下降。在2000年之前，紡織行業(yè)上市公司中派現(xiàn)的比例遠遠高于上市公司平

2、均水平，但之后卻逐漸下降，低于上市公司平均水平，這已引起很多投資者的不滿。要想最大化紡織業(yè)上市公司市場價值，就需要研究公司的股利政策是如何影響上市公司的股票價格的變化的，因此對服裝紡織類上市公司股利政策與公司價值的研究有重要意義。預(yù)期目標(biāo)：股利政策是理財歷史中的難解之謎，到現(xiàn)在國內(nèi)外還一直議論著股利政策是否與上市公司的市場價值存在一定的關(guān)系。研究學(xué)者能提出了很多觀點，如mm理論、“一鳥在手”理論、稅收效應(yīng)理論等。股利政策主要有剩余股利政

3、策、固定股利支付率政策、低正常股利加額外股利政策、穩(wěn)定及穩(wěn)定增長的股利政策等。本研究運用相關(guān)的理論知識，結(jié)合紡織業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)對股利政策與公司價值的相關(guān)性進行研究并提出相關(guān)建議，以期紡織業(yè)上市公司綜合考慮公司的財務(wù)決策和資金運用等，選擇合適的股利政策，來實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。2.國內(nèi)外研究現(xiàn)狀艾文國孫潔和張劍英（2004）認為，股利政策作為公司財務(wù)管理的一項重要內(nèi)容一直是財務(wù)經(jīng)濟學(xué)界研究和探討的熱點。在我國隨著股份制改造的不斷推進和上市

4、公司數(shù)量的不斷增加股利政策也日益受到實務(wù)研究和學(xué)術(shù)研究的重視。但就近幾年來我國上市公司股利政策的狀況而言還存在較多有待分析和解決的問題。孫月飛（2009)認為關(guān)于股利政策是上市公司將稅后收益在股東所得股利和留存盈利之間進行合理配置的策略。因留存盈利構(gòu)成上市公司內(nèi)源融資的重要方面故股利政策與上市公司的內(nèi)源融資息息相關(guān)。張小雷（2006)觀察1992年～1996年上市公司數(shù)據(jù)得出上市公司股利政策波動較大，公司進行股利分配的比重較高，但是其中

5、現(xiàn)金股利分配所占比重卻相對較低，而且很不穩(wěn)定，其原因可能有兩個，一個是我國的股票市場剛剛建立，還很不規(guī)范，再有就是這一階段的上市公司更熱衷于股票股利的分配，因此現(xiàn)金分配比重較低。王宇（2004)認為股利政策由股票股利逐漸演變?yōu)楝F(xiàn)金股利是制度演進的結(jié)果。低正常股利加額外股利政策。陳仲伯和劉道榆（2006）對它做2金運用等。公司要選擇合適的股利政策，來實現(xiàn)企業(yè)價值最大化，股東權(quán)益最大化，增強公司實力。中國股市資料、數(shù)據(jù)不充足，市場發(fā)育不完善

6、，一些體制不健全，在這種情況下研究股利政策是很難的。而國外對股利政策的研究比較成熟，我國可以借鑒國外的研究成果和一些資料來研究股利政策，我們需要進一步研究股利政策與公司價值存在怎樣的關(guān)系以及選擇怎樣的股利政策才能使公司價值最大化。3.參考文獻[1]李常青.股利政策理論實證研究[M].北京：中國人民大學(xué)出版社，2001.[2]梁俊輝.我國上市公司股利政策與公司價值相關(guān)性研究[D].成都：西南財經(jīng)大學(xué)，2008.[3]宗義湘.陳宇，張潤清.

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