通貨膨脹與貨幣供給、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系研究.pdf

1、改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)取得了舉世矚目的成就，但同時(shí)也出現(xiàn)了一定程度的通貨膨脹，尤其在1985年、1988-1989年和1993-1995年，物價(jià)上漲率幾乎都達(dá)到10％以上的高水平，在1994年曾達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的24.1％，如此劇烈的物價(jià)波動(dòng)，必然對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的穩(wěn)定和人民生活水平的提高帶來(lái)極為不利的影響。如何保持經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)快速增長(zhǎng)，而又不至于發(fā)生嚴(yán)重的通貨膨脹是各國(guó)政府所迫切需要解決的的一項(xiàng)重要課題，尤其在國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的中國(guó)，防止通貨膨

2、脹的任務(wù)尤為艱巨。貨幣主義者始終認(rèn)為貨幣供應(yīng)過(guò)多是導(dǎo)致通貨膨脹的根本原因，因此堅(jiān)持認(rèn)為緊縮的貨幣政策是解決通貨膨脹的唯一法寶，而實(shí)證結(jié)果顯示，貨幣供應(yīng)過(guò)多只是誘發(fā)通貨膨脹的原因之一，解決通貨膨脹不能單純的依靠貨幣政策，尤其是在轉(zhuǎn)型期的中國(guó)，引起通貨膨脹的原因錯(cuò)綜復(fù)雜，僅僅依靠緊縮的貨幣政策不僅不能有效解決通貨膨脹問(wèn)題，甚至有可能進(jìn)一步加劇通貨膨脹。為此，為探索改革開(kāi)放以來(lái)我國(guó)歷次通貨膨脹的深層次原因，本文首先從理論上分析了1978年—2

3、008年貨幣供應(yīng)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與通貨膨脹的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)貨幣供應(yīng)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與通貨膨脹之間確實(shí)存在著密切的聯(lián)系。為進(jìn)一步明確三者之間的相互關(guān)系，本文采用了單位根檢驗(yàn)、格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)、VAR分析、脈沖響應(yīng)函數(shù)等實(shí)證分析方法，得出如下結(jié)論：
　　 （1）改革開(kāi)放30年來(lái)，以高投入、高消耗、高貨幣供應(yīng)為特點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)，為通貨膨脹的出現(xiàn)提供了客觀的大環(huán)境，從某種程度上說(shuō)，中國(guó)這種高投入型的粗放式經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，是以高通貨膨脹為代價(jià)的。
　　

4、 （2）造成中國(guó)通貨膨脹的原因是多方面的，貨幣供給和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)物價(jià)上漲都起到明顯的刺激作用，貨幣供應(yīng)與通貨膨脹之間、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與通貨膨脹之間存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系，二者對(duì)通貨膨脹的影響是長(zhǎng)期的。在控制其他變量的情況下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)通貨膨脹的影響較貨幣供應(yīng)顯著。
　　 （3）貨幣供給、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)均會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹，但是適度的通貨膨脹也會(huì)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，二者呈雙向因果關(guān)系。通貨膨脹不會(huì)導(dǎo)致貨幣供應(yīng)的增加，二者呈單向因果關(guān)系。貨幣供應(yīng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)通

5、貨膨脹的影響均具有一定的滯后性，而通貨膨脹的上期值對(duì)下期值具有顯著的正向作用，說(shuō)明其自身具有一期慣性，一旦產(chǎn)生就有不斷加深的趨勢(shì)。
　　 根據(jù)以上實(shí)證結(jié)論，本文從防治通貨膨脹，抑制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱及促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展，提出三個(gè)方面的政策建議：（1）防治通貨膨脹不能片面的依靠緊縮的貨幣政策，必須采取綜合治理的對(duì)策，由于反通脹政策在短期內(nèi)是不能立即發(fā)揮作用的，需要一定的時(shí)滯才能起作用，在此過(guò)程中必須權(quán)衡各項(xiàng)政策之間的相互作用，尤其避免政策之

6、間的抵消效應(yīng)。（2）在中國(guó)防范和治理通貨膨脹必須高度重視經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略調(diào)整，積極改變過(guò)度依賴固定資產(chǎn)投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的局面，發(fā)揮內(nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的持久拉動(dòng)作用，從而弱化經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及貨幣供應(yīng)對(duì)物價(jià)的影響，推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)走上良性循環(huán)的道路。(3)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程中并不是說(shuō)一定要完全消除通貨膨脹，而是要把通貨膨脹控制在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的合理范圍之內(nèi)，使得二者兼得的情形成為可能。政府物價(jià)管理部門(mén)必須加強(qiáng)市場(chǎng)價(jià)格的監(jiān)測(cè)、檢查與調(diào)控，尤