中國上市公司現(xiàn)金流操縱行為及其影響因素研究.pdf

1、現(xiàn)金流量是財務信息中非常重要的一個指標。從1998年我國上市公司被強制要求披露現(xiàn)金流量表以來，現(xiàn)金流量信息得到越來越多的關注。現(xiàn)金流像企業(yè)的血液，是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成果的一種體現(xiàn)，也是企業(yè)經(jīng)營活動的物質(zhì)基礎。基于權(quán)責發(fā)生制的應計利潤往往被認為易受到管理層的操縱，而基于收付實現(xiàn)制的現(xiàn)金流則被認為是不可操縱的。隨著盈余管理現(xiàn)象逐漸普遍，銀行等利益相關人越來越看重現(xiàn)金流數(shù)字。越來越多的研究發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)金流也是可以被操縱的。本文試圖對此進行驗證，并進一

2、步對現(xiàn)金流操縱的影響因素進行研究。這是在前人研究基礎上的拓展，有助于增加現(xiàn)金流的信息含量，并了解一些可能對現(xiàn)金流操縱程度起到約束作用的因素。
　　本文的主要內(nèi)容分為三大部分。第一部分是引言、理論基礎和文獻綜述。本文從會計視角、財務視角和公司治理視角三個方面對現(xiàn)金流操縱的概念與方法進行了較為深入地介紹。同時，本文結(jié)合有關理論對現(xiàn)金流操縱的動因進行了相關文獻回顧。第二部分，在第一部分的基礎上，本文對現(xiàn)金流操縱程度的影響因素進行了相關文

3、獻回顧，并提出了五大假設。第三部分是實證部分，本文創(chuàng)新性地采用分布檢驗法和多元回歸模型法對現(xiàn)金流操縱行為進行驗證，并分別檢驗上述三方面的影響因素對現(xiàn)金流操縱程度的影響。綜合兩種研究方法的結(jié)果，本文發(fā)現(xiàn):上市公司存在現(xiàn)金流操縱行為，并且有強烈的“扭負”和“超越”上一年度現(xiàn)金流量動機;資產(chǎn)負債率越高，現(xiàn)金流操縱程度也稍偏高;長期負債率越高，現(xiàn)金流操縱程度越低;第一大股東持股比例對現(xiàn)金流操縱程度的影響不確定，還需要進一步的研究支持;國有控股的