基于產(chǎn)權(quán)社會化的公司制衡機(jī)制研究.pdf

1、產(chǎn)權(quán)社會化催生了股份制企業(yè)的誕生和發(fā)展,使市場經(jīng)濟(jì)更加自由,更多的主體得以有機(jī)會享有社會資源和收益,但它同時(shí)也催生了控制權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離所導(dǎo)致各種利益沖突。在這種利益沖突下,導(dǎo)致的各種財(cái)務(wù)欺詐事件層出不窮,這不僅嚴(yán)重打擊了公眾對公司的投資信心,更擾亂了正常的經(jīng)濟(jì)秩序。然而,要治理屢禁不止的財(cái)務(wù)欺詐,不能再局限于討論財(cái)權(quán)機(jī)制本身的制度安排和程序設(shè)計(jì),忽略公司治理整體機(jī)制對財(cái)務(wù)治理效率的影響。事實(shí)上,財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)從屬并取決于公司治理結(jié)構(gòu),因此

2、要治理,必須從公司整體的制衡機(jī)制入手。
　　雖然以一股獨(dú)大、獨(dú)董難獨(dú)、高管控制、政府介入為典型的公司治理失衡現(xiàn)象備受經(jīng)濟(jì)學(xué)家、管理學(xué)家、政治家的高度關(guān)注,并形成如股權(quán)制衡、權(quán)力制衡、財(cái)務(wù)制衡為代表的諸多觀點(diǎn)。但這些學(xué)術(shù)觀點(diǎn)雖然均有其合理之處,卻又過于片面,未觸及宏觀制衡缺失和倫理信仰缺失之根源。為了實(shí)現(xiàn)有效治理,我們必須以經(jīng)濟(jì)人“人之初,性本惡”的假設(shè)為基礎(chǔ),通過對行為主體的利益導(dǎo)向和倫理導(dǎo)向的制衡來達(dá)到目的。完善公司治理,不僅需

3、要有效的制度安排,更需要分析和研究行為主體的利益動機(jī)和倫理觀念,從根本上找到規(guī)范上市公司行為的思路和方法。
　　本文共分為五個(gè)部分。用兩章的篇幅闡述了研究意義、文獻(xiàn)綜述和理論基礎(chǔ)等內(nèi)容后,在第三章,以股東、董事、經(jīng)理層、政府部門等主體在公司治理中的利益需求為基礎(chǔ),分別分析不同主體之間利益需求是否存在一致或沖突。并根據(jù)這一討論結(jié)果,分析各主體利益需求的實(shí)現(xiàn)程度,總結(jié)目前我國上市公司治理機(jī)制在設(shè)計(jì)和運(yùn)行方面存在的問題,并認(rèn)為主體信息不

4、對稱、治理機(jī)制不完善、宏觀制衡有缺失、財(cái)富倫理有缺失是造成這些現(xiàn)象的根源,這也將是第五章建立制衡的重要基礎(chǔ)和依據(jù)。
　　文章的第五部分是在借鑒國內(nèi)外公司治理及運(yùn)行機(jī)制的基礎(chǔ)上,分別從公司治理內(nèi)部和外部兩個(gè)方面進(jìn)行制衡機(jī)制的構(gòu)建,并討論各機(jī)制對公司治理及財(cái)務(wù)治理的影響與作用。其中內(nèi)部制衡包括決策、激勵(lì)、評價(jià)和監(jiān)督機(jī)制;外部制衡包括信息披露、輿論監(jiān)督、市場治理、法律法規(guī)、獨(dú)董委派以及財(cái)富倫理機(jī)制。
　　總之,通過本文對公司治理中