貨幣政策對城市商品房價格的區(qū)域效應——以35個大中城市為例.pdf

1、房地產市場的快速發(fā)展,在帶來經(jīng)濟增長的同時,也導致了金融風險增加,貧富差距加大等負面影響。商品房價格的持續(xù)上漲,引起了政府的高度重視。貨幣政策在調控房地產市場中發(fā)揮了重要作用,但是,由于各地區(qū)房地產市場的異質性,全國統(tǒng)一的貨幣政策對不同城市房地產市場的調節(jié)效果可能各異。某些為了抑制商品房價格過快上漲的貨幣政策可能對部分城市有效而對其他城市沒有明顯效果,甚至可能產生相反的負面效果。因此為了提高貨幣政策的有效性,必須理清貨幣政策對不同城市房

2、地產市場的不同效應。在這種背景下,探尋貨幣政策對城市商品房價格的區(qū)域效應具有重要的現(xiàn)實意義。然而,目前的研究只停留在探究引起房價區(qū)域波動差異的因為,識別貨幣政策對房價影響的基本方向,并沒有深入研究城市房地產價格對不同貨幣政策工具沖擊的響應速度和深度。
　　 本文在以往學者的研究基礎上,選取了中國35個大中城市為研究對象,通過分析1998-2010年貨幣政策變化對城市商品房價格的影響,檢驗貨幣政策對城市商品房價格的區(qū)域效應。立足于

3、各城市房地產需求、房地產企業(yè)規(guī)模以及金融發(fā)展程度三個方面,對貨幣政策對房價區(qū)域效應的存在性做了一個初步分析。同時,回顧了1998-2010年貨幣政策與城市商品房價格的變化,做了一個簡單的數(shù)據(jù)描述。最后,通過為35個城市分別構建VAR模型和脈沖響應函數(shù)(IRF),檢驗貨幣政策對不同城市商品房價格存在區(qū)域效應。本研究結論包括：⑴貨幣政策調控房地產市場存在明顯的區(qū)域效應,東部經(jīng)濟發(fā)達城市對貨幣政策沖擊的響應速度和深度上要領先于其他地區(qū)城市。⑵