中國(guó)股票市場(chǎng)轉(zhuǎn)板機(jī)制的研究.pdf

1、投資者與融資者對(duì)投融資金融服務(wù)的多樣化需求決定了資本市場(chǎng)應(yīng)該是一個(gè)多層次的市場(chǎng)體系。近年來(lái)，我國(guó)資本市場(chǎng)不斷發(fā)展壯大，多層次資本市場(chǎng)體系不斷完善，有力地支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)又好又快的發(fā)展，有力地促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步。
　　 資本市場(chǎng)的基本功能是優(yōu)化資源配置。隨著我國(guó)資本市場(chǎng)不斷壯大，上市公司越來(lái)越多，根據(jù)上市公司的規(guī)模大小和主體業(yè)務(wù)的類(lèi)型，不同的公司會(huì)選擇不同的融資平臺(tái)。但是隨著公司的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展，一旦企業(yè)發(fā)展壯大，盈利能力和凈利潤(rùn)

2、等達(dá)到了更高層次的標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，需要到高層次的板塊上市融資，而當(dāng)企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r不盡如人意，不能滿足當(dāng)前板塊的要求時(shí)，就需要降到下一層次的板塊或退市。這就需要建立我國(guó)多層次資本市場(chǎng)間的轉(zhuǎn)板機(jī)制。我國(guó)目前已有主板市場(chǎng)、中小板、創(chuàng)業(yè)板、三板市場(chǎng)，實(shí)行轉(zhuǎn)板制度后，上市公司在主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、三板市場(chǎng)之間互相流通，使上市公司在不同層級(jí)找到與其相匹配的市場(chǎng)上市，此舉對(duì)多層次資本市場(chǎng)和上市公司的發(fā)展都具有積極的意義。但是目前國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)板制度不夠成熟

3、，對(duì)應(yīng)的法律法規(guī)也不夠成熟?；诖耍疚耐ㄟ^(guò)分析我國(guó)多層次資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)，借鑒國(guó)外成功的轉(zhuǎn)板機(jī)制，結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況，設(shè)計(jì)了一種適合我國(guó)資本市場(chǎng)的轉(zhuǎn)扳機(jī)制。本文主要在如下方面進(jìn)行研究和探討：
　　 1.首先論述了多層次資本市場(chǎng)和轉(zhuǎn)板機(jī)制的相關(guān)概念與理論，然后介紹了國(guó)內(nèi)外多層次資本市場(chǎng)間轉(zhuǎn)板機(jī)制的研究現(xiàn)狀和我國(guó)多層次資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)以及存在的問(wèn)題。
　　 2.分析了國(guó)際上成功的資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)板機(jī)制案例，為本文的設(shè)計(jì)方案提供了理論