財務(wù)管理答案

1、財務(wù)管理答案財務(wù)管理答案計算與分析計算與分析1.某企業(yè)為籌集資金，計劃發(fā)行債券200萬元，票面利率8%；優(yōu)先股200萬元，股利率15%；普通股100萬元，預(yù)計下一年的股利率為20%，股利以每年2%的速度遞增，籌資費用率為5%。試計算此次籌資計劃的加權(quán)平均資金成本(企業(yè)適用所得稅稅率為33%)。答案：債券資本成本率＝8%(133%)=5.36％優(yōu)先股資本成本率＝15％普通股資本成本率＝20%(15%)＋2％≈23.05%綜合資本成本率=5

2、.36%40%15%40%23.05%20%=12.75%2.某企業(yè)發(fā)行債券、優(yōu)先股、普通股籌集資金。發(fā)行債券500萬元，票面利率8%，籌資費用率2%；優(yōu)先股200萬元，年股利率12%，籌資費用率5%；普通股300萬元，籌資費用率7%，預(yù)計下年度股利率14%，并以每年4%的速度遞增。若企業(yè)適用所得稅稅率為30%。試計算個別資金成本和綜合資金成本。答案：債券資本成本率＝8%(130%)(12%)=5.714％優(yōu)先股資本成本率＝12%(15

3、%)=12.632％普通股資本成本率＝14%(17%)＋4％≈19.054%綜合資本成本率=5.714%50%12.632%20%19.054%30%=11.10%3.某企業(yè)有資產(chǎn)2000萬元，其中負(fù)債800萬元，利率7%；普通股票120萬股，每股發(fā)行價格為10元。企業(yè)本年度的息稅前利潤為400萬元，若企業(yè)的所得稅稅率為30%，要求：(1)計算企業(yè)的財務(wù)杠桿系數(shù)和企業(yè)的每股利潤。(2)若息稅前利潤增長20%，則每股利潤為多少？(3)若每

4、股利潤增長30%，則息稅前利潤應(yīng)為多少？(2)2001年息稅前利潤總額=200100=100萬元(3)經(jīng)營杠桿系數(shù)=200100=2；財務(wù)杠桿系數(shù)=100[1006012%10(133%)]=1.2842002年綜合杠桿系數(shù)=21.284=2.576某公司擬籌資4000萬元，其中按面值發(fā)行債券1500萬元，票面利率為10％，籌資費率為1％；發(fā)行優(yōu)先股500萬元，股利率為12％，籌資費率為2％；發(fā)行普通股2000萬元，籌資費率為4％，預(yù)計

5、第一年股利率為12％，以后每年按4％遞增，所得稅稅率為33％。要求：(1)計算債券成本；(2)計算優(yōu)先股成本；(3)計算普通股成本；(4)計算加權(quán)平均資金成本。答案：債券資本成本率＝10%(133%)(11%)=6.78％優(yōu)先股資本成本率＝12%(12%)=12.245％普通股資本成本率＝12%(14%)＋4％=16.5%綜合資本成本率=6.78%1500400012.245%500400016.5%20004000=12.32%7某企

6、業(yè)計劃籌集資金100萬元，所得稅稅率33％。有關(guān)資料如下：(1)向銀行借款10萬元，借款年利率7％，手續(xù)費2％。(2)按溢價發(fā)行債券，債券面值14萬元，溢價發(fā)行價格為15萬元，票面利率9％，期限為5年，每年支付一次利息，其籌資費率為3％。(3)發(fā)行優(yōu)先股25萬元，預(yù)計年股利率為12％，籌資費率為4％。(4)發(fā)行普通股40萬元，每股發(fā)行價格10元，籌資費率為6％。預(yù)計第一年每股股利1.2元，以后每年按8％遞增。(5)其余所需資金通過留存收