我國上市公司股份回購研究：基于我國A股和港股市場數(shù)據(jù)的比較研究.pdf

1、廈門大學(xué)學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人呈交的學(xué)位論文是本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下，獨立完成的研究成果。本人在論文寫作中參考其他個人或集體己經(jīng)發(fā)表的研究成果，均在文中以適當(dāng)方式明確標明，并符合法律規(guī)范和《廈門大學(xué)研究生學(xué)術(shù)活動規(guī)范(試行)》。另外，該學(xué)位論文為(一)課題(組)的研究成果，獲得(／)課題(組)經(jīng)費或?qū)嶒炇业馁Y助，在(／)實驗室完成。(請在以上括號內(nèi)填寫課題或課題組負責(zé)人或?qū)嶒炇颐Q，未有此項聲明內(nèi)容的，可以不作特別聲明。)聲明人(簽名)：t駑

2、趣卻二年西月勘日摘要為了研究我國上市公司股份回購，本文創(chuàng)新性地將香港股票市場的股份回購事件納入研究范圍，從定性研究方面，系統(tǒng)分析我國股份回購的發(fā)展歷程、制度建設(shè)；從實證研究方面，以20052011年間我國A股市場與港股市場的上市公司股份回購事件作為研究樣本，進行均值檢驗并建立多元線性回歸模型，比較研究兩地資本市場股份回購的市場效應(yīng)與信號傳遞效應(yīng)；以期獻策于我國股份回購制度改革的深化工作。本文通過研究得到以下結(jié)論：(1)我國A股市場上的股

3、份回購遵循“原則禁止、例外允許”的原則，存在應(yīng)用領(lǐng)域局限、可操作性有限的特點；(2)我國A股市場的股份回購配套規(guī)則缺位，未能保障所有情形、所有方式下的股份回購均能有法可依、有規(guī)可循；(3)在兩地資本市場上，樣本公司在股份回購公告日后能夠獲得在l％顯著性水平下顯著為正的市場效應(yīng)；(4)在兩地資本市場上，樣本公司的股份回購行為能夠向市場傳遞包含股票定價信息的信號，通過影響投資者的投資決策，使得樣本公司的市場效應(yīng)顯著。關(guān)鍵詞：股份回購；市場效