我國上市公司股份回購的問題研究.pdf

1、在成熟的資本市場上，上市公司股份回購是一個相當普遍的現(xiàn)象。就我國而言，股份回購分為兩個階段。第一個階段是2005年前，由于《公司法》的限制和股市特殊的二元股權結構，市場上出現(xiàn)的回購案例全部都是回購國有股并注銷。第二階段發(fā)生在2005年我國修訂《公司法》以及出臺相關規(guī)定之后，回購社會流通股得以出現(xiàn)，越來越多的公司進行股份回購。本文在總結前后兩個階段回購案例的基礎上，通過對回購的財務分析和基本模型分析，發(fā)現(xiàn)回購在增加流通股股東財富的同時也使

2、國有股股東得到了相應的凈資產(chǎn)增值，回購存在正的財富效應。另外股權分置已成為制約我國證券市場健康發(fā)展和國有資產(chǎn)管理體制改革的制度性障礙，當前股權分置改革是我國資本市場發(fā)展道路上的一個重大進程。本文在總結案例的基礎上發(fā)現(xiàn)，股份回購為股權分置改革創(chuàng)造條件，有利于推動股權分置改革的進行。因此，研究我國上市公司股份回購的理論和實際問題，對于推動我國上市公司和資本市場的發(fā)展與創(chuàng)新有積極意義。 本文共分成七章。第一章為導論部分，交待了選題的意