企業(yè)最優(yōu)化投資行為對(duì)貨幣政策有效性的影響研究.pdf

1、隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐步完善、經(jīng)濟(jì)金融體制的轉(zhuǎn)軌,我國的宏觀調(diào)控基本實(shí)現(xiàn)從直接調(diào)控主導(dǎo)型向間接調(diào)控主導(dǎo)型轉(zhuǎn)變,貨幣政策也逐漸成為了我國宏觀調(diào)控體系中的主要調(diào)控手段之一。從近年來貨幣政策的實(shí)施效果來看,我國中央銀行的貨幣政策在傳導(dǎo)過程中存在著效率損失或滲漏,因此,貨幣政策的有效性程度不高。導(dǎo)致這種現(xiàn)象的原因雖然是多方面的,既有宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境方面的因素,又有微觀經(jīng)濟(jì)主體方面的因素,但企業(yè)的投資沖動(dòng)無疑是影響貨幣政策有效性最重要的因素之一

2、。
　　本文在對(duì)現(xiàn)有理論文獻(xiàn)總結(jié)和發(fā)展的基礎(chǔ)上,主要采用理論和實(shí)證、定性和定量相結(jié)合的研究方法。首先,以西方新古典投資理論為理論依據(jù)對(duì)企業(yè)最優(yōu)化投資決策行為進(jìn)行研究,分析出了影響企業(yè)投資的因素,包括貨幣政策變動(dòng)對(duì)企業(yè)投資的影響以及企業(yè)投資對(duì)產(chǎn)出的影響,為下文的實(shí)證研究作了理論鋪墊;然后,從現(xiàn)實(shí)的角度描述了我國企業(yè)投資對(duì)貨幣政策有效性的影響,包括影響機(jī)制、我國企業(yè)投資的現(xiàn)狀等;接下來以前文的研究結(jié)論為基礎(chǔ),通過引入與宏觀經(jīng)濟(jì)、企業(yè)投

3、資相關(guān)的六個(gè)指標(biāo)變量,構(gòu)建了VAR模型,并用ADF單位根檢驗(yàn)、Granger因果檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)函數(shù)、方差分解對(duì)我國企業(yè)投資與貨幣政策有效性之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究,得到了本章的結(jié)論;最后結(jié)合我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的實(shí)際情況,找出了企業(yè)投資影響我國貨幣政策效果的原因,并就如何提高貨幣政策的傳導(dǎo)效果提出了一些政策建議,包括深化國有企業(yè)改革,完善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的微觀基礎(chǔ),推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革,充分發(fā)揮利率的杠桿作用,維護(hù)和加強(qiáng)中央銀行的獨(dú)立性和權(quán)威性,