MBS在保障性商品房融資中的應(yīng)用研究.pdf

1、我國城市人口激增引起住房需求的膨脹，而目前住房方面的支出超出了普通收入家庭的支付能力。國家制定了一系列政策建立保障房，以滿足人民居者有其屋的基本需求。然而資金的缺乏成為制約保障性住房建設(shè)的瓶頸問題。本文研究集社會保障福利性和貨幣支付商品性于一身的保障性商品房融資問題。
　　本文通過對住房抵押貸款證券化(MBS)的分析，考慮是否可以將其作為一種金融創(chuàng)新工具，應(yīng)用于我國保障性商品房建設(shè)融資中。我們看到，剛剛稍有平息的美國金融危機(jī)即由M

2、BS的過度發(fā)放引起，本文通過對次貸危機(jī)的深刻認(rèn)識，分析在我國保障性商品房中應(yīng)用可能與美國存在的異同，發(fā)現(xiàn)我國保障性商品房的售賣對象也是低收入人群，但與美國看似同，實為反。我國保障性商品房就是讓中低收入者買得起房，為此，國家制定了一系列政策，包括劃撥土地、調(diào)低地價，免收城市基礎(chǔ)設(shè)施配套費(fèi)等各種行政事業(yè)性收費(fèi)和政府性基金，實行稅收優(yōu)惠政策，對于保障房的房地產(chǎn)建設(shè)，也給予政策傾斜和保護(hù)。這就從根本上降低了這種“政策性”住房的建設(shè)成本。而房屋本

3、身的低價也會大大降低投資風(fēng)險。
　　本文的創(chuàng)新點(diǎn)除了提出MBS在保障性商品房中的應(yīng)用，還體現(xiàn)于提取出適用于我國保障性商品房的理論。基于MBS研究的兩方面——提前償付研究與定價研究，以提前償付為重點(diǎn)，建立了兩個模型。
　　在提前償還預(yù)測模型中，通過研究影響國內(nèi)外提前償付率因素，找到符合我國保障性商品房的因素，采用Logistic模型分析方法，同時選用一家商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)，對所選樣本進(jìn)行分析和預(yù)測，得到影響該樣本發(fā)生提前還款的因素