國際風險投資組織模式的績效評價—基于交易費用的視角.pdf

1、風險投資作為一種創(chuàng)新成果，是一種針對風險企業(yè)而言的專家管理型資本的投資行為，是為風險企業(yè)尤其是高科技企業(yè)提供資本支持，并通過資本經(jīng)營服務對所投資企業(yè)進行培育和輔導，在企業(yè)發(fā)育成長成熟后即退出投資以實現(xiàn)自身資本增值的一種特定形態(tài)的金融資本。風險投資有利于中小企業(yè)特別是高新技術企業(yè)的發(fā)展，有助于整個國家的科學技術創(chuàng)新，而風險投資的發(fā)展取決于風險投資機構，其組織模式與治理結構又關系到風險投資機構的運作效率。所以風險投資機構的組織模式及其治理效

2、率問題就顯得格外重要。
　　我國從上個世紀80年代就開始了風險投資的發(fā)展，以促進我國高科技企業(yè)的成長，但一個不爭的事實是我國風險投資的發(fā)展比較緩慢。基于這個現(xiàn)實，本文基于交易費用的視角，建立風險投資機構組織模式運作績效評價指標體系，對不同組織模式的治理績效進行研究。
　　本文首先論述了目前國際上主流的幾種風險投資組織模式及其運作特征，接著根據(jù)交易費用理論，對風險投資機構運作過程中產生交易費用的因素進行分析，為風險投資組織模式