我國(guó)基金經(jīng)理更換對(duì)基金績(jī)效影響效應(yīng)的實(shí)證研究.pdf

1、隨著基金的快速發(fā)展，基金經(jīng)理頻繁更換日漸成為我國(guó)基金行業(yè)的一個(gè)顯著特點(diǎn)。作為基金的管理者，基金經(jīng)理的頻繁更換可能會(huì)影響基金的績(jī)效，損害投資者的利益。因此研究基金經(jīng)理更換對(duì)基金績(jī)效的影響，不但具有重要的理論意義，還能為投資者保護(hù)自己的利益和基金管理公司調(diào)整基金經(jīng)理有一定的幫助，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文以開(kāi)放式股票型基金和混合型基金為研究對(duì)象，以更換前一年和更換后一年為時(shí)間窗，使用SPSS17.0配對(duì)樣本 t檢驗(yàn)和回歸分析法對(duì)基

2、金經(jīng)理更換的績(jī)效影響效應(yīng)進(jìn)行實(shí)證分析。研究結(jié)果表明，在超額收益率和詹森指數(shù)方面，正樣本基金經(jīng)理更換對(duì)業(yè)績(jī)有負(fù)影響。同時(shí)，正樣本基金經(jīng)理更換對(duì)總風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)有顯著正影響，對(duì)基金選股能力有顯著負(fù)影響，對(duì)基金擇時(shí)能力無(wú)顯著影響。負(fù)樣本基金經(jīng)理更換對(duì)基金業(yè)績(jī)有顯著正影響，對(duì)總風(fēng)險(xiǎn)無(wú)顯著影響?；鸾?jīng)理的證券從業(yè)時(shí)間和CFA\FRM\CPA等資質(zhì)對(duì)基金擇時(shí)選股的能力有顯著負(fù)影響。
　　總的來(lái)說(shuō)，對(duì)于之前業(yè)績(jī)不好的基金，更換基金經(jīng)理起到了改