房地產市場貨幣政策效應研究——基于國際數據的比較分析.pdf

1、近年來,房地產業(yè)的發(fā)展如火如荼,特別是以美歐為代表的一大批發(fā)達國家,房地產業(yè)對國民經濟的發(fā)展做出了很大的貢獻。然而同時也要看到,房地產業(yè)的過快過熱發(fā)展也給經濟帶來了諸多負面影響,2008年美國次貸危機的發(fā)生就是最典型的例子,美國在世界經濟領域起著領頭羊的作用,其高度開放的市場經濟狀況,為房地產業(yè)的蓬勃發(fā)展奠定了堅實的基礎,但同時,完全的市場經濟環(huán)境,也增加了政府宏觀調控的難度。因此,什么樣的體制和政策才能最大限度的發(fā)揮房地產市場貨幣政策

2、調控的有效性,成為亟待解決的問題。
　　本文旨在通過對國際數據的實證研究,比較分析國際間房地產市場貨幣政策效應的差別,并分析經濟、體制等方面的主要影響因素,最終對提高房地產市場貨幣政策效應提供政策建議。文章主要內容和主要觀點如下:
　　首先,在已有文獻的基礎上,總結房地產市場貨幣政策的傳導機制,包括利率渠道、信貸政策渠道和資產組合效應。接著,引用美、中、日、歐四大經濟體2000-2010年的季度數據進行實證研究,以貨幣供應量

3、M2、一年期存款利率R代表貨幣政策,房屋銷售價格指數P代表房地產市場,通過實證分析,得出國際間房地產市場貨幣政策效應的差異。在此基礎上,分析影響因素,包括國民的富裕程度、城市化水平、住房金融市場的完善程度、央行的獨立性、政府行為及區(qū)域差異五個方面。進而對提高我國房地產市場貨幣政策效應提出幾點建議:保持經濟平穩(wěn)較快增長;加快房地產金融市場多元化改革;強化對房地產金融市場的監(jiān)管;提高央行的調控力度;糾正政府的行為偏差;區(qū)別區(qū)域特征,制定有差